Punësimi
Bazat teorike të likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes. Thelbi dhe kuptimi i aftësisë paguese të ndërmarrjes Koncepti dhe thelbi i aftësisë paguese të ndërmarrjes moluch

Bazat teorike të likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes. Thelbi dhe kuptimi i aftësisë paguese të ndërmarrjes Koncepti dhe thelbi i aftësisë paguese të ndërmarrjes moluch

Aftësia paguese e një ndërmarrje vepron si një manifestim i jashtëm i stabilitetit financiar, thelbi i të cilit është siguria e aktiveve rrjedhëse me burime afatgjata të formimit. Një ndërmarrje konsiderohet aftësi paguese nëse fondet e saj në dispozicion, investimet financiare afatshkurtra (letrat me vlerë, ndihma e përkohshme financiare për ndërmarrjet e tjera) dhe shlyerjet aktive (zgjidhjet me debitorët) mbulojnë detyrimet e saj afatshkurtra. Për të vlerësuar aftësinë paguese të ndërmarrjes, përdoren tre tregues relativë, të cilët ndryshojnë në grupin e aktiveve likuide të konsideruara si mbulim për detyrimet afatshkurtra.

Aftësia paguese aktuale (likuiditeti) është një nga karakteristikat më të rëndësishme të gjendjes financiare të organizatës, e cila përcakton aftësinë për të paguar faturat në kohë dhe në fakt është një nga treguesit e falimentimit.

Në një organizatë (ndërmarrje) që funksionon normalisht, ekziston një bilanc financiar kur gjendja e financave nuk ndërhyn në funksionimin e saj. Kjo është e mundur nëse plotësohen dy kushte themelore:

bazuar në kërkesën për të siguruar një nivel të caktuar përfitimi, organizata (ndërmarrja) duhet, duke përdorur kapitalin e dhënë, të paktën të mbulojë kostot që lidhen me marrjen e saj;

në bazë të kërkesave për likuiditet, organizata (ndërmarrja) duhet të jetë gjithmonë në gjendje aftësie paguese.

Zbatimi i këtyre kushteve në dukje të thjeshta në praktikë shkakton shumë vështirësi. Detyrat për të arritur njëkohësisht përfitimin dhe likuiditetin e kërkuar, si rregull, bien në konflikt. Në kushte reale, dëshira e një ndërmarrje për të rritur rentabilitetin shpesh shkakton një ulje adekuate të likuiditetit. Marrëdhënia kontradiktore midis rentabilitetit dhe likuiditetit shpjegohet me një sërë arsyesh themelore.

Në rastin e përgjithshëm, rritja e rentabilitetit të shoqërisë shoqërohet me rritje të rreziqeve dhe mbi të gjitha me risk financiar. Kjo ndodh sa herë që një firmë rrit pjesën e saj të borxhit në strukturën e saj të kapitalit, duke rritur kështu ekspozimin e saj ndaj levës financiare. Por ceteris paribus, rritja e llogarive të pagueshme çon në mënyrë të pashmangshme në një ulje të likuiditetit të ndërmarrjes. Nuk është rastësi që mes financuesve thonë shpesh se efekti i levës financiare qëndron në faktin se i forti bëhet edhe më i fortë, dhe i dobëti edhe më i dobët. Kjo është, në terma të përgjithshëm, marrëdhënia logjike e kategorive më të rëndësishme financiare: rritja e përfitimit - rritja e rrezikut financiar - rritja e llogarive të pagueshme - ulja e likuiditetit.

Prania e të njëjtave marrëdhënie themelore mund të vërtetohet lehtësisht zyrtarisht, duke përdorur situata të ndryshme standarde në analizë. Supozoni se gjatë një viti fiskal një firmë ka:

shuma e pandryshuar e të ardhurave;

një nivel konstant i kostove dhe, rrjedhimisht, një masë konstante fitimi (P);

vëllimi konstant i aktiveve afatgjata.

Pra, aftësia paguese është aftësia e një organizate për të paguar borxhet e saj në kohë. Ky është treguesi kryesor i stabilitetit të gjendjes së saj financiare. Ndonjëherë, në vend të termit “solvencë”, thonë dhe kjo është përgjithësisht e saktë, për likuiditetin, pra për mundësinë që disa objekte që përbëjnë aktivin e bilancit të shiten. Ky është përkufizimi më i gjerë i aftësisë paguese. Në një kuptim më të ngushtë, specifik, aftësia paguese është disponueshmëria e fondeve dhe ekuivalentëve të mjeteve monetare nga një ndërmarrje e mjaftueshme për të paguar llogaritë e pagueshme që kërkojnë shlyerje në të ardhmen e afërt.

Aftësia paguese dhe stabiliteti financiar janë karakteristikat më të rëndësishme të veprimtarisë financiare dhe ekonomike të një ndërmarrje në një ekonomi tregu. Nëse një ndërmarrje është financiarisht e qëndrueshme, me aftësi paguese, ajo ka përparësi ndaj ndërmarrjeve të tjera të të njëjtit profil në tërheqjen e investimeve, marrjen e kredive, zgjedhjen e furnitorëve dhe përzgjedhjen e personelit të kualifikuar. Së fundi, nuk bie ndesh me shtetin dhe shoqërinë, pasi paguan taksat në kohë në buxhet, kontributet në fondet sociale, pagat - për punëtorët dhe punonjësit, dividentët - për aksionarët, dhe bankat garantojnë kthimin e kredive dhe pagesën e interesit për to.

Sa më i lartë të jetë stabiliteti i ndërmarrjes, aq më shumë është e pavarur nga ndryshimet e papritura në kushtet e tregut dhe, për rrjedhojë, aq më pak rreziku për të qenë në prag të falimentimit.

Analiza e aftësisë paguese është e nevojshme jo vetëm për ndërmarrjen për të vlerësuar dhe parashikuar aktivitetet financiare, por edhe për investitorët e jashtëm (bankat). Para se të lëshojë një kredi, banka duhet të verifikojë aftësinë kreditore të huamarrësit. Të njëjtën gjë duhet të bëjnë edhe ndërmarrjet që duan të hyjnë në marrëdhënie ekonomike me njëra-tjetrën. Është veçanërisht e rëndësishme të dini për aftësitë financiare të një partneri nëse lind pyetja për t'i dhënë atij një kredi tregtare ose pagesë të shtyrë.

Aftësia paguese ka një ndikim pozitiv në zbatimin e planeve të prodhimit dhe sigurimin e nevojave të prodhimit me burimet e nevojshme. Prandaj, aftësia paguese synon të sigurojë marrjen dhe shpenzimin e planifikuar të burimeve financiare, zbatimin e disiplinës së shlyerjes, arritjen e përmasave racionale të kapitalit të vet dhe të huazuar dhe përdorimin më efikas të tij.

Për të mbijetuar në një ekonomi tregu dhe për të parandaluar falimentimin e një sipërmarrjeje, duhet të dini mirë se si të menaxhoni financat, cila duhet të jetë struktura e kapitalit për sa i përket përbërjes dhe burimeve të arsimit, çfarë pjese duhet të zënë fondet e veta; dhe të cilat duhet të huazohen.

Qëllimi kryesor i analizës së aftësisë paguese është identifikimi dhe eliminimi në kohë i mangësive në aktivitetet financiare dhe gjetja e rezervave për përmirësimin e aftësive financiare të ndërmarrjes.

Duke vepruar kështu, është e nevojshme të zgjidhen detyrat e mëposhtme:

1. Mbështetur në studimin e marrëdhënies shkakësore ndërmjet treguesve të ndryshëm të veprimtarive prodhuese, tregtare dhe financiare, vlerësoni zbatimin e planit për marrjen e burimeve financiare dhe përdorimin e tyre nga pikëpamja e përmirësimit të aftësisë paguese.
2. Parashikimi i rezultateve të mundshme financiare, rentabilitetit ekonomik, bazuar në kushtet reale të aktivitetit ekonomik dhe disponueshmërinë e burimeve të veta dhe të huazuara.
3. Zhvillimi i masave specifike që synojnë përdorimin më efikas të burimeve financiare.

Analiza e aftësisë paguese të ndërmarrjes kryhet jo vetëm nga drejtuesit dhe shërbimet përkatëse të ndërmarrjes, por edhe nga themeluesit e saj, investitorët. Për të studiuar efikasitetin e përdorimit të burimeve, bankat të vlerësojnë kushtet e kredisë, të përcaktojnë shkallën e rrezikut, furnitorët të marrin pagesat në kohë, inspektorati tatimor të përmbushë planin për marrjen e fondeve në buxhet, etj. Në përputhje me këtë , analiza ndahet në të brendshme dhe të jashtme.

* Analiza e brendshme kryhet nga shërbimet e kompanisë dhe rezultatet e saj përdoren për planifikim, parashikim dhe kontroll. Qëllimi i tij është të krijojë një fluks të planifikuar fondesh dhe të vendosë fondet e veta dhe të huazuara në mënyrë të tillë që të sigurojë funksionimin normal të ndërmarrjes, duke maksimizuar fitimet dhe duke shmangur falimentimin.
* Analiza e jashtme kryhet nga investitorët, furnizuesit e burimeve materiale dhe financiare, autoritetet rregullatore bazuar në raportet e publikuara. Qëllimi i tij është të krijojë një mundësi për të investuar fondet me fitim në mënyrë që të sigurojë fitim maksimal dhe të eliminojë rrezikun e humbjes.

Burimet kryesore të informacionit për analizimin e aftësisë paguese dhe kreditueshmërisë së një ndërmarrje janë bilanci (formulari nr. 1), pasqyra e të ardhurave (formulari nr. 2), pasqyra e fluksit të kapitalit (formulari nr. 3) dhe forma të tjera të raportimit, primare. dhe të dhëna kontabël analitike, të cilat deshifrojnë dhe detajojnë zërat individualë të bilancit.

Një analizë e aftësisë paguese të një ndërmarrje kryhet duke krahasuar disponueshmërinë dhe marrjen e fondeve me pagesat thelbësore. Ka aftësi paguese aktuale dhe të pritshme (të ardhshme). Aftësia paguese aktuale përcaktohet në datën e bilancit. Një ndërmarrje konsiderohet tretëse nëse nuk ka borxhe të prapambetura ndaj furnitorëve, kredi bankare dhe shlyerje të tjera. Aftësia paguese e pritshme (e ardhshme) përcaktohet në një datë specifike të ardhshme duke krahasuar shumën e mjeteve të saj të pagesës me detyrimet urgjente (përparësi) të ndërmarrjes në këtë datë.

Prezantimi. 3

1. Koncepti dhe thelbi i aftësisë paguese. katër

2. Sistemet dhe metodat për vlerësimin e aftësisë paguese të organizatës. 6

konkluzioni. 10

Aftësia paguese aktuale (likuiditeti) është një nga karakteristikat më të rëndësishme të gjendjes financiare të një organizate, e cila përcakton aftësinë për të paguar faturat në kohë dhe në fakt është një nga treguesit e falimentimit.

Bazuar në kërkesën për të siguruar një nivel të caktuar përfitimi, një organizatë (ndërmarrje) duhet, duke përdorur kapitalin e dhënë, të paktën të mbulojë kostot që lidhen me marrjen e saj;

Bazuar në kërkesat e likuiditetit, organizata (ndërmarrja) duhet të jetë gjithmonë në gjendje aftësie paguese.

Shuma fikse e të ardhurave;

Një nivel konstant i kostove dhe, për rrjedhojë, një masë konstante fitimi (P);

Shuma fikse e aktiveve afatgjata.

2. Sistemet dhe metodat për vlerësimin e aftësisë paguese të një organizate

Analiza e aftësisë paguese është e nevojshme jo vetëm për ndërmarrjen për të vlerësuar dhe parashikuar aktivitetet financiare, por edhe për investitorët e jashtëm (bankat). Para se të lëshojë një kredi, banka duhet të verifikojë aftësinë kreditore të huamarrësit. Të njëjtën gjë duhet të bëjnë edhe ndërmarrjet që duan të hyjnë në marrëdhënie ekonomike me njëra-tjetrën. Është e rëndësishme që ata të dinë për aftësitë financiare të një partneri nëse lind pyetja për t'i dhënë atij një kredi tregtare ose pagesë të shtyrë.

Një nga treguesit më të rëndësishëm që karakterizon stabilitetin financiar të një ndërmarrje është likuiditeti dhe aftësia paguese e saj, d.m.th. aftësia për të shlyer me kohë detyrimet e tyre të pagesës me burime të parave të gatshme. Aftësia paguese është një manifestim i jashtëm i gjendjes financiare të ndërmarrjes, stabilitetit të saj.

Është e mundur të vlerësohet aftësia e një ndërmarrje për të përmbushur detyrimet e saj afatshkurtra në kohën e duhur dhe plotësisht në kurriz të aktiveve rrjedhëse duke analizuar likuiditetin dhe aftësinë paguese të ndërmarrjes.

Vlerësimi i aftësisë paguese nga investitorët e jashtëm kryhet në bazë të karakteristikave të likuiditetit të aktiveve korrente, i cili përcaktohet nga koha e nevojshme për t'i kthyer ato në para. Sa më pak kohë që duhet për të mbledhur një aktiv të caktuar, aq më i lartë është likuiditeti i tij.

Likuiditeti i bilancit është aftësia e një subjekti afarist për t'i kthyer aktivet në para dhe për të shlyer detyrimet e tij të pagesës, ose më saktë, është shkalla e mbulimit të detyrimeve të borxhit të shoqërisë nga aktivet e saj, periudha e konvertimit të së cilës në cash-i korrespondon me maturimin e detyrimeve të pagesës. Kjo varet nga shkalla në të cilën shuma e mjeteve të disponueshme të pagesës korrespondon me shumën e detyrimeve afatshkurtra të borxhit.

Likuiditeti i aktiveve është reciprociteti i likuiditetit të bilancit deri në kohën kur aktivet janë konvertuar në para. Sa më pak kohë i duhet këtij lloji aktivi për të marrë një formë monetare, aq më i lartë është likuiditeti i tij.

Likuiditeti i ndërmarrjes është një koncept më i përgjithshëm se likuiditeti i bilancit. Likuiditeti i bilancit përfshin gjetjen e mjeteve të pagesës vetëm nga burime të brendshme (realizimi i aktiveve). Por një ndërmarrje mund të tërheqë fonde të huazuara nga jashtë nëse ka një imazh të përshtatshëm në botën e biznesit dhe një nivel mjaft të lartë të atraktivitetit të investimeve.

Konceptet e aftësisë paguese dhe likuiditetit janë shumë afër, por i dyti është më i gjerë. Aftësia paguese varet nga shkalla e likuiditetit të bilancit. Në të njëjtën kohë, likuiditeti karakterizon si gjendjen aktuale të shlyerjeve ashtu edhe të ardhmen. Një njësi ekonomike mund të jetë paguese në datën e bilancit, por të ketë mundësi të pafavorshme në të ardhmen.

Ana teknike e analizës së likuiditetit të bilancit është krahasimi i fondeve për aktivin me detyrimet për pasivin. Kur aktivet duhet të grupohen sipas shkallës së likuiditetit të tyre, dhe detyrimet duhet të grupohen sipas maturitetit të tyre dhe të renditen në rend rritës të maturimit.

Pasuritë e ndërmarrjes, në varësi të shpejtësisë së shndërrimit të tyre në para, ndahen në katër grupe.

Aktivet më likuide janë A1. Ky grup përfshin paratë e gatshme dhe investimet financiare afatshkurtra.

Asetet e realizueshme shpejt - A2. Ky grup përfshin llogaritë e arkëtueshme dhe aktive të tjera.

Asetet e shitura ngadalë - А3. Ky grup përfshin artikujt e seksionit II të aktivit "Inventarët" me përjashtim të rreshtit "Shpenzime të shtyra", dhe nga seksioni I i bilancit artikullin "Investimet financiare afatgjata".

Asete të vështira për t'u shitur – А4. Ky grup përfshin artikujt e seksionit I të aktivit të bilancit, me përjashtim të rreshtit të përfshirë në grupin "Aktive ngadalë të realizueshme".

Detyrimet e ndërmarrjes (zërat e detyrimeve të bilancit) gjithashtu grupohen në katër grupe dhe renditen sipas shkallës së urgjencës së pagesës së tyre.

Detyrimet më urgjente - P1. Grupi përfshin llogaritë e pagueshme.

Detyrimet afatshkurtra - P2. Grupi përfshin kredi dhe hua afatshkurtra dhe detyrime të tjera afatshkurtra.

Detyrimet afatgjata - P3. Grupi përfshin kredi dhe hua afatgjatë.

Detyrimet e përhershme - P4. Grupi përfshin rreshtat III të seksionit të bilancit plus rreshtat "Borxhe ndaj pjesëmarrësve (themeluesve) për pagesën e të ardhurave", "Të ardhura të shtyra", "Rezerva për shpenzimet e ardhshme" nga seksioni V. Për të ruajtur bilancin e aktiveve dhe detyrimeve, totali i këtij grupi zvogëlohet me vlerën e rreshtit “Shpenzime të shtyra” të seksionit II të bilancit të aktiveve.

UDC 336.647/.648

L.Yu. Zimina

sinqertë. ekonomisë Sci., Profesor i Asociuar, Departamenti i Ekonomisë dhe Organizimit të Prodhimit, Shteti Ulyanovsk

universitet"

V.M. Perfilieva

student,

Institucioni Arsimor Buxhetor i Shtetit Federal i Arsimit të Lartë "Shteti Ulyanovsk

universitet"

APLIKIMI DHE LIKUIDITETI SI ELEMENTE ANALIZE TE GJENDJES FINANCIARE TE NDERMARRJES

Shënim. Artikulli diskuton qasjet për të kuptuar thelbin e aftësisë paguese dhe likuiditetit të një ndërmarrje, si dhe marrëdhëniet midis këtyre kategorive. Shfaqen probleme të veçanta në vlerësimin e gjendjes financiare të një ndërmarrje në afat të shkurtër.

Fjalët kyçe: aftësia paguese e organizatës, likuiditeti i aktiveve, likuiditeti i bilancit, likuiditeti i ndërmarrjes, raportet e likuiditetit.

L. Yu. Zimina, Universiteti Shtetëror i Ulyanovsk

V.M. Perfilyeva, Universiteti Shtetëror i Ulyanovsk

APLIKIMI DHE LIKUIDITETI SI ELEMENT I ANALIZËS SË GJENDJES FINANCIARE TË NDËRMARRJES

abstrakte. Ky artikull shqyrton qasjet për të kuptuar natyrën e aftësisë paguese dhe likuiditetit të ndërmarrjes, si dhe ndërlidhjen e këtyre kategorive. Probleme specifike shfaqen në vlerësimin e gjendjes financiare të shoqërisë në perspektiva të shkurtra.

Fjalët kyçe: aftësia paguese e organizatës, likuiditeti i aktiveve, likuiditeti i bilancit, likuiditeti i shoqërisë, raportet e likuiditetit.

Një ndërmarrje, nga pikëpamja e një qasjeje sistematike, është një sistem kompleks që përbëhet nga shumë elementë ndërveprues dhe të ndërlidhur. Për funksionimin e tij të vazhdueshëm dhe të pandërprerë pa prishur marrëdhënien, është e nevojshme të menaxhohen të gjitha proceset ekonomike dhe financiare. Në sistemin e këtij drejtimi, një vend i veçantë i zë likuiditetit dhe aftësisë paguese.

Ndërkohë, nuk ka përkufizime të qarta dhe përgjithësisht të pranuara për këto kategori. Studiuesit e interpretojnë thelbin e tyre ndryshe. Duhet të theksohet se përkufizimet e formuluara nga studiues të ndryshëm nuk kundërshtojnë njëri-tjetrin, por përkundrazi pasqyrojnë aspektet prioritare nga këndvështrimi i autorëve në vlerësimin e aftësisë paguese dhe likuiditetit të një ndërmarrje.

Pra, sipas Sheremet A. D., aftësia paguese e një organizate është një tregues sinjal në të cilin manifestohet gjendja e saj financiare. Me aftësi paguese, ai nënkupton aftësinë e organizatës për të përmbushur në kohë kërkesat e pagesave të furnitorëve në përputhje me kontratat e biznesit, të shlyejë kreditë, të paguajë stafin, të bëjë pagesa në buxhete dhe fondet ekstrabuxhetore.

Petrova L.V. konsideron se aftësia paguese është aftësia e një ndërmarrje për të paguar detyrimet e saj afatgjata. Prandaj, një ndërmarrje do të jetë paguese nëse aktivet e saj janë më të mëdha se detyrimet e jashtme.

Sipas Kovaleva V.V., aftësia paguese është gatishmëria e një ndërmarrje për të rimbursuar llogaritë e pagueshme kur afatet e pagesës vijnë me arkëtimet aktuale të parave të gatshme.

Nga ana tjetër, Berdnikova T.V. beson se aftësia paguese është aftësia e një ndërmarrje për të bërë në kohë dhe plotësisht shlyerjet e detyrimeve afatshkurtra ndaj palëve.

Siç shkruan Ukhov I.N., aftësia paguese nënkupton aftësinë e një ndërmarrje për të përmbushur me kohë detyrimet monetare të përcaktuara me ligj ose një marrëveshje, në kurriz të burimeve financiare që disponon.

Kështu, mund të konkludojmë se një organizatë është paguese nëse ka mundësinë të përmbushë planin e shlyerjes së borxhit ndaj kreditorëve të saj pa shkelur kushtet kontraktuale. Dhe shenjat kryesore të aftësisë paguese janë: prania e fondeve të mjaftueshme në llogarinë rrjedhëse dhe mungesa e llogarive të pagueshme të vonuara. Është e mundur të alokohet aftësia paguese aktuale dhe e pritshme. Aftësia paguese aktuale përcaktohet në datën e bilancit. Një ndërmarrje konsiderohet tretëse nëse nuk ka borxhe të prapambetura ndaj furnitorëve, kredi bankare dhe shlyerje të tjera. Aftësia paguese e pritshme përcaktohet në një datë të caktuar të ardhshme duke krahasuar mjetet e pagesës dhe detyrimet kryesore në atë datë.

Shumë shkencëtarë kanë punuar gjithashtu në studimin e konceptit të likuiditetit të një ndërmarrje. Për shembull, Petrova L.V. beson se një ndërmarrje që mund të përmbushë detyrimet e saj afatshkurtra duke realizuar aktive rrjedhëse konsiderohet likuide.

Sipas Bocharov V.V., likuiditeti është aftësia e një organizate për të përmbushur shpejt detyrimet e saj financiare dhe, nëse është e nevojshme, të realizojë shpejt fondet e saj.

Sipas Efimova O.E. likuiditeti është aftësia e kreditorit për të siguruar përmbushjen e detyrimeve të borxhit.

Të njëjtin pozicion ka edhe I.N. Ukhov, në artikullin e tij termi "likuiditet" përshkruhet si lëvizshmëria e aktiveve të ndërmarrjeve, firmave ose bankave, duke siguruar pagesën në kohë të detyrimeve të tyre.

Kovaleva V.V. i përmbahet një qëndrimi të ngjashëm, duke theksuar se likuiditeti është një pronë e aktiveve të një subjekti ekonomik, përkatësisht lëvizshmëria, lëvizshmëria, e cila qëndron në aftësinë e shpejtë për t'u kthyer në para.

Në një kuptim më të gjerë, koncepti i "likuiditetit" është paraqitur nga Ostroumova A.N., e cila pretendon se ky është një term ekonomik që tregon aftësinë e aktiveve për t'u shitur shpejt me një çmim afër tregut.

Kjo do të thotë, mund të konkludojmë se koncepti i likuiditetit i referohet vetëm aktiveve të ndërmarrjes, pasi vetëm ato mund të shndërrohen në para.

fondet, ndërkohë që detyrimet nuk e kanë këtë aftësi.

Ndërkohë, për shembull, Eisenberg F.A. dhe studiues të tjerë, në varësi të analizës që karakterizohet, dallojnë llojet e mëposhtme të likuiditetit:

1. Likuiditeti i aktiveve të një ndërmarrje është një kategori komplekse analitike që karakterizon aftësinë e çdo aktivi specifik për t'u shndërruar në para. Në të njëjtën kohë, shkalla e likuiditetit përcaktohet nga dy faktorë: shpejtësia e transformimit dhe humbjet e pronarit nga ulja e vlerës së një aktivi si rezultat i një shitje emergjente.

2. Likuiditeti i bilancit është një karakteristikë e aftësisë kontabël teorike të një ndërmarrje për të kthyer aktivet në para dhe për të shlyer detyrimet e saj, si dhe shkallën në të cilën detyrimet mbulohen nga aktivet në horizonte të ndryshme pagese.

3. Likuiditeti i një ndërmarrjeje kuptohet si aftësia për të shlyer kërkesat e palëve si në kurriz të fondeve të veta ashtu edhe në bazë të fondeve të marra hua.

Pikëpamjet e shqyrtuara çojnë në idenë se likuiditeti i çdo aktivi kuptohet si aftësia e tij për t'u shndërruar në para në rrjedhën e prodhimit dhe procesit teknologjik të parashikuar, dhe shkalla e likuiditetit të një aktivi të caktuar përcaktohet nga kohëzgjatja. të periudhës kohore gjatë së cilës mund të kryhet ky transformim. Sa më e shkurtër të jetë periudha, aq më i lartë është likuiditeti i këtij lloji të aktiveve. Në literaturën kontabël dhe analitike, aktivet likuide kuptohen si aktive të konsumuara gjatë një cikli prodhimi (vit).

Duke folur për likuiditetin e një sipërmarrjeje, ata nënkuptojnë se ajo ka kapital qarkullues në një shumë që teorikisht është e mjaftueshme për të shlyer detyrimet afatshkurtra, edhe nëse ato nuk plotësojnë datat e maturimit të përcaktuara në kontrata. Në praktikë, ekzistojnë edhe disa nivele të likuiditetit të ndërmarrjes: normal, i kufizuar dhe i ulët. Ato janë paraqitur në mënyrë skematike në Figurën 1.

normale

karakterizon aftësinë e ndërmarrjes për të shlyer borxhet mbi detyrimet e saj në kohë gjatë gjithë vitit

Figura 1 - Nivelet e likuiditetit të ndërmarrjes

Raportet e likuiditetit përdoren për të vlerësuar aftësinë e kompanisë për të përmbushur detyrimet e saj afatshkurtra. Formulat e llogaritjes dhe interpretimi

Raportet e likuiditetit tregohen në tabelën 1.

Tabela 1 - Raportet e likuiditetit dhe interpretimi i tyre

Emri i treguesit Formula e llogaritjes Karakteristikë Interpretimi i treguesit dhe vlera e rekomanduar

1. Raporti absolut i likuiditetit (Kal) Kal=(DS+KFV)/ KO ku DS - cash, KFV - investime financiare afatshkurtra, KO - detyrime afatshkurtra Pasqyron një pjesë të huamarrjeve afatshkurtra, të cilat, nëse është e nevojshme, mund të Treguesi duhet të jetë më i lartë ose i barabartë me 0.2, në Rusi - nga 0.15 në 0.20. Një vlerë e ulët tregon një ulje të aftësisë paguese

2. Raporti i likuiditetit korent (Ktl) KTL=(DS+KFV+DZ)/KO 0.5 deri në 0.8.

3. Raporti i përgjithshëm i likuiditetit (Kol) Kol \u003d (DS + KFV + DZ + Z) / KO ku Z - stoqet e mallrave dhe aktiveve materiale Pasqyron një vlerësim të likuiditetit të aktiveve, duke treguar sa rubla të llogarisë së aktiveve rrjedhëse të ndërmarrjes për një rubla të detyrimeve korrente, është e nevojshme që aktivet rrjedhëse të tejkalojnë vlerën e detyrimeve korrente Në praktikën perëndimore, jepet vlera kritike e treguesit - 2

Likuiditeti i bilancit përcaktohet si shkalla në të cilën detyrimet e një organizate mbulohen nga aktivet e saj, maturimi i të cilave është i barabartë me maturimin e detyrimeve. Likuiditeti i bilancit të shoqërisë është i lidhur ngushtë me aftësinë paguese të saj.

Bazuar në përkufizimet e mësipërme, është e qartë se likuiditeti dhe aftësia paguese nuk janë koncepte identike, por, megjithatë, janë të lidhura ngushtë me njëri-tjetrin, pasi likuiditeti analizohet edhe për të përcaktuar aftësinë paguese të një ndërmarrje. Në formën më të përgjithshme, aftësia paguese dhe likuiditeti karakterizojnë gjendjen financiare të një ndërmarrje nga një këndvështrim afatshkurtër dhe tregojnë nëse ajo mund të bëjë në kohë dhe plotësisht shlyerjet e detyrimeve afatshkurtra ndaj palëve.

Ndërkohë, raportet e likuiditetit mund ta karakterizojnë pozicionin financiar si të kënaqshëm, megjithatë, në thelb, ky vlerësim mund të jetë i gabuar nëse një pjesë e konsiderueshme e aktiveve korrente bie mbi aktivet jolikuide dhe të arkëtueshmet e vonuara. Në shumë mënyra, aftësia paguese varet nga shkalla e likuiditetit të bilancit. Në të njëjtën kohë, likuiditeti karakterizon jo vetëm gjendjen aktuale të shlyerjeve, por edhe perspektivat.

Vlerësimi i likuiditetit dhe aftësisë paguese mund të kryhet me një të caktuar

një shkallë të caktuar saktësie. Në veçanti, si pjesë e analizës së shprehur të aftësisë paguese, vëmendje i kushtohet artikujve që karakterizojnë paratë në dorë dhe në llogaritë bankare. Këta nene shprehin tërësinë e parave të gatshme, pra pasurinë që ka vlerë absolute, në ndryshim nga çdo pasuri tjetër që ka vetëm vlerë relative. Këto burime janë më të lëvizshmet, ato mund të përfshihen në aktivitetet financiare dhe ekonomike në çdo kohë. Arti i menaxhimit financiar qëndron pikërisht në mbajtjen vetëm të sasisë minimale të nevojshme të fondeve në llogari, dhe pjesën tjetër, që mund të nevojitet për aktivitetet aktuale operacionale, në aktivet me lëvizje të shpejtë.

Kështu, sa më e rëndësishme të jetë shuma e fondeve në llogarinë rrjedhëse, aq më e mundshme mund të argumentohet se kompania ka fonde të mjaftueshme për shlyerjet dhe pagesat aktuale. Në të njëjtën kohë, prania e bilanceve të parëndësishme në llogarinë rrjedhëse nuk do të thotë aspak se ndërmarrja është e falimentuar - fondet mund të kreditohen në llogarinë rrjedhëse brenda ditëve të ardhshme, disa lloje të aktiveve, nëse është e nevojshme, janë lehtësisht. të konvertuara në para, etj.

Problemi kryesor në analizën e raportit është se rezultati përfundimtar nuk jep gjithmonë pamjen e plotë. Kështu, për shembull, raporti aktual i likuiditetit të një ndërmarrjeje i llogaritur sipas metodologjisë së pranuar përgjithësisht është 2, por në praktikë ndërmarrja ka vështirësi financiare dhe nuk ka burime të shlyerjes së llogarive të pagueshme. Kjo do të thotë se një vlerë e lartë e koeficientit nuk është një garanci që kompania do të jetë në gjendje të përmbushë plotësisht detyrimet e saj.

Por ka edhe situata të kundërta, kur raporti aktual i kompanisë është mezi më shumë se 1, dhe kjo tregon një gjendje të pakënaqshme financiare të ndërmarrjes. Megjithatë, kompania është fitimprurëse dhe nuk përjeton vështirësi financiare. Kjo do të thotë që ndërmarrjet mund të konsiderohen si tretëse edhe kur aktivet rrjedhëse tejkalojnë detyrimet korrente me më pak se 2 herë. E gjitha varet nga specifikat e organizatës. Për ta bërë këtë, është e rëndësishme të analizoni strukturën e aktiveve rrjedhëse, të vlerësoni sasinë e parave të gatshme në llogarinë rrjedhëse, është e nevojshme të krahasoni strukturën e aktiveve rrjedhëse me strukturën e detyrimeve korrente, të llogaritni treguesit e qarkullimit të aktiveve dhe detyrimeve. , i cili do të japë një vlerësim më të saktë të gjendjes financiare.

Gjatë llogaritjes së raporteve të likuiditetit, lind edhe një problem që mbart një pamoralitet logjik, pasi të gjitha aktivet paraqiten në një datë të caktuar dhe borxhet që regjistrohen në të njëjtën datë duhet të shlyhen brenda një periudhe të caktuar kohore. Pra, mund të konkludojmë se prania e borxheve nuk tregon rrezikun e humbjes së aftësisë paguese, por vetëm ju bën t'i kushtoni vëmendje kohës së shlyerjes së tyre. Kjo mund të ilustrohet me një shembull kur shumica e detyrimeve të kompanisë duhet të shlyhen në më shumë se gjashtë muaj nga data e raportimit, atëherë treguesit e aftësisë paguese nuk do të duken më aq të rëndë, pasi emëruesi i raporteve të aftësisë paguese do të bëhet

shumë më pak në momentin e llogaritjes.

Figura 2 tregon një diagram që tregon varësinë e aftësisë paguese nga likuiditeti i ndërmarrjes dhe likuiditeti i bilancit. Mund të krahasohet me kusht me një ndërtesë shumëkatëshe, në të cilën çdo kat është ekuivalent, por ndërtimi i katit të dytë është i papranueshëm pa të parin dhe ndërtimi i katit të tretë nuk është i mundur pa të parën dhe të dytin; nëse ndodh shkatërrimi i katit të parë, atëherë e njëjta gjë do të ndodhë me pjesën tjetër.

Kështu, likuiditeti i bilancit është baza e aftësisë paguese dhe likuiditetit të ndërmarrjes. Kjo do të thotë, likuiditeti është një metodë për të ruajtur aftësinë paguese. Është më e lehtë për një ndërmarrje me imazh të lartë dhe me aftësi paguese të vazhdueshme të ruajë likuiditetin e saj. Niveli i ulët i aftësisë paguese, i cili mund të paraqitet në formën e mungesës së parave të gatshme dhe pranisë së pagesave të vonuara, mund të jetë aksidental (i përkohshëm) dhe kronik (afatgjatë).

Aftësia paguese e ndërmarrjes

Likuiditeti i ndërmarrjes

Bilanci i likuiditetit

Imazhi i ndërmarrjes, atraktiviteti i saj i investimit Cilësia e menaxhimit të aseteve

Figura 2 - Marrëdhënia ndërmjet likuiditetit dhe aftësisë paguese

ndërmarrjeve

Si rezultat, kur analizohet gjendja e aftësisë paguese të një ndërmarrje, është e nevojshme t'i kushtohet vëmendje shkaqeve të vështirësive financiare, sa shpesh ato formohen dhe për cilën periudhë. Arsyet e falimentimit mund të jenë: mospërmbushja e planit për prodhimin dhe shitjen e produkteve; rritja e kostos së tij; mospërmbushja e planit të fitimit - mungesa e burimeve të veta të vetëfinancimit; normë të lartë tatimore. Një nga arsyet e përkeqësimit të aftësisë paguese mund të jetë keqpërdorimi i kapitalit qarkullues: devijimi i fondeve në llogaritë e arkëtueshme, investimi në rezerva të tepërta dhe për qëllime të tjera që përkohësisht nuk kanë burime financimi.

Kështu, analiza e likuiditetit dhe aftësisë paguese është një hallkë e rëndësishme në menaxhimin financiar të mirëplanifikuar në çdo ndërmarrje. Vështirësitë e likuiditetit mund të kenë pasoja shumë të rënda për një kompani, duke përfshirë falimentimin. Për të rritur likuiditetin dhe aftësinë paguese të ndërmarrjes, para së gjithash, është e nevojshme të analizohet në kohën e duhur aktiviteti financiar i ndërmarrjes.

Bibliografi:

1. Berdnikova T.B. Analiza dhe diagnostikimi i aktiviteteve financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes: udhëzues studimi / T.B. Berdnikov. - M.: INFRA-M, 2011. - 224 f.

2. Bocharov V.V. Analiza financiare: tekst shkollor / V.V. Boçarov. - Ed. 2.

Shën Petersburg: Piter, 2009. -240 f.

3. Efimova O.V. Analiza e treguesve të likuiditetit / O.V. Efimova // Kontabiliteti. - 2014. - Nr 6. - S. 54-58.

4. Kovalev V.V. Analiza financiare: metoda dhe procedura: tekst shkollor / V.V. Kovalev. - M.: Financa dhe statistika, 2009. - 260 f.

5. Ostroumova A.N. Metodat për vlerësimin e treguesve absolutë të aftësisë paguese dhe likuiditetit / A.N. Ostroumova // Auditimi dhe analiza financiare. - 2013. - Nr. 11.

6. Petrova L.V. Analiza dhe diagnostikimi i veprimtarisë financiare dhe ekonomike: një libër shkollor për universitetet / L.V. Petrova, N.A. Ignatushchenko, T.P. Frolova. - M.: Shtëpia botuese e Universitetit të Hapur Shtetëror të Moskës, 2009. - 179 f.

7. Ukhov I.N. Llojet e aftësisë paguese dhe mënyrat për ta vlerësuar atë / I.N. Ukhov // Menaxhimi në Rusi dhe jashtë saj. - 2013. - Nr. 3. - S. 8-18.

8. Sheremet A.D. Metodat e analizës financiare të aktiviteteve të organizatave tregtare: një udhëzues praktik / A.D. Sheremet, E.V. Negashev. - Botimi i 2-të, i rishikuar. dhe shtesë - M.: INFRA-M, 2012. - 208 f.

9. Eisenberg F.A. Menaxhimi financiar në ndërmarrje / F.A. Eisenberg. -Minsk: Shkolla e lartë, 2014. - 366 f.

Prezantimi

2.3 Mënyrat për të rritur likuiditetin dhe aftësinë paguese

konkluzioni

Bibliografi

Prezantimi

Në kushtet moderne të një ekonomie tregu, kur konkurrenca e tregut po bëhet gjithnjë e më e ashpër, si rezultat i shfaqjes së metodave dhe formave më të avancuara të konkurrencës ndërmjet ndërmarrjeve në treg, kërkimi mbi organizatat e shërbimeve të marketingut po bëhet gjithnjë e më i nevojshëm.

Rëndësia e temës së zgjedhur qëndron në faktin se ndërmarrja është lidhja kryesore dhe më e rëndësishme në një ekonomi tregu. Studimi, analiza dhe rregullimi financiar i treguesve të aftësisë paguese është aktualisht shumë i nevojshëm për ndërmarrjet, pasi ndërmarrja më së shpeshti nuk është e zhvilluar ekonomikisht, nuk është tretëse, nuk punon në mënyrë efikase, nuk i përdor në mënyrë efektive fitimet e saj dhe nuk i investon paratë e saj në mënyrë efektive. Ky problem për ndërmarrjet e sotme në periudhën aktuale është shumë i rëndësishëm, domethënës dhe i rëndësishëm.

Qëllimi i këtij studimi është të studiojë analizën dhe rregullimin financiar të treguesve të aftësisë paguese dhe likuiditetit të ndërmarrjes dhe, mbi bazën e tyre, të zhvillojë rekomandime për përmirësimin e organizimit të shërbimit të marketingut, efektivitetin e menaxhimit të marketingut në ndërmarrjen e analizuar.

Kjo punë ka strukturën e mëposhtme:

Kapitulli I Bazat teorike të likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes - pjesa teorike, e cila synon të nxjerrë në pah çështjet teorike që lidhen me likuiditetin dhe aftësinë paguese.

Ai përbëhet nga artikujt e mëposhtëm:

1.1. Kuptimi dhe thelbi i konceptit të likuiditetit të ndërmarrjes

1.2. Kuptimi dhe thelbi i konceptit të likuiditetit të ndërmarrjes

Kapitulli II. Menaxhimi i likuiditetit dhe aftësisë paguese - një kapitull që diskuton aspektet rregullatore dhe ligjore që lidhen me likuiditetin dhe aftësinë paguese, si dhe mënyrat për të përmirësuar gjendjen financiare të ndërmarrjes.

Ky kapitull ka strukturën e mëposhtme:

2.1 Aspekte rregullatore dhe metodologjike të menaxhimit analitik dhe vlerësimit të gjendjes financiare të organizatave

2.2 Menaxhimi i aftësisë paguese dhe likuiditetit

2.3 Mënyrat për të përmirësuar qëndrueshmërinë financiare

Kapitulli III.. Analiza e likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes - kapitulli i fundit. Ai përmban një metodologji të përgjithshme për vlerësimin e likuiditetit dhe aftësisë paguese të një ndërmarrje.

Ka strukturën e mëposhtme:

3.1 Rëndësia e analizës së likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes

3.3 Vlerësimi i aftësisë paguese të ndërmarrjes bazuar në studimin e flukseve monetare

3.4 Metodat për diagnostikimin e probabilitetit të falimentimit

Për të arritur këtë qëllim të punës së kursit, zgjidhen detyrat e mëposhtme:

1. Përcaktohen vlera dhe thelbi i likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes, si dhe metodat e menaxhimit të tyre;

2. Janë duke u studiuar metodat për analizimin e likuiditetit dhe aftësisë paguese të një ndërmarrjeje;

3. Po hulumtohen mënyra për të përmirësuar qëndrueshmërinë financiare;

4. Aspektet rregullatore dhe metodologjike të analizës janë duke u studiuar.

1. Bazat teorike të likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes

1.1 Kuptimi dhe thelbi i konceptit të likuiditetit të ndërmarrjes

Kuptimi i likuiditetit në literaturën dhe praktikën moderne ekonomike nuk është i paqartë. Çfarë është likuiditeti? Termi "likuiditet" vjen nga latinishtja "liquidus", që do të thotë lëng, lëng, d.m.th. likuiditeti i jep këtij apo atij objekti një karakteristikë të lehtësisë së lëvizjes, lëvizjes. Termi "likuiditet" u huazua nga gjuha gjermane në fillim të shekullit të 20. Kështu, likuiditeti nënkuptonte aftësinë e aktiveve për t'u mobilizuar shpejt dhe lehtë. Pikat kryesore të likuiditetit janë pasqyruar në literaturën ekonomike që në gjysmën e dytë të shekullit të 20-të, në lidhje me aktivitetet jofitimprurëse të bankave dhe ndërmarrjeve shtetërore, si dhe me formimin e bankave tregtare. Për shembull, nga pikëpamja e likuiditetit, ekonomistët shkruan për rëndësinë e respektimit të korrespondencës midis kushteve të operacioneve aktive dhe pasive në fund të shekullit të 19-të.

Në literaturën moderne ekonomike, termi "likuiditet" ka një gamë të gjerë aplikimesh dhe karakterizon objekte krejtësisht të ndryshme të ekonomisë. Përveç përcaktimeve të dhëna tashmë, ai përdoret në kombinim me koncepte të tjera që lidhen si me objekte specifike të jetës ekonomike (mallra, letra me vlerë) ashtu edhe me subjekte të ekonomisë kombëtare (bankë, ndërmarrje, treg), si dhe për të përcaktuar karakteristikën veçoritë e veprimtarive të subjekteve ekonomike (bilanci i një ndërmarrjeje, bilanci bankar).

Lidhja midis kategorive të parasë dhe likuiditetit gjendet, për shembull, në analizën e objektit më të zakonshëm të marrëdhënieve ekonomike - mallrave. Për të qenë i lëngshëm, një produkt duhet të paktën t'i nevojitet dikujt, d.m.th. kanë një vlerë përdorimi dhe, duke qenë se është prodhuar me pjesëmarrjen e drejtpërdrejtë të punës njerëzore, kanë një vlerë, matja e së cilës është paraja. Në të njëjtën kohë, për të ekzaminuar qarkullimin e mallrave, shuma e parave duhet të jetë e mjaftueshme.

Për më tepër, një kusht i domosdoshëm për krahasimin e vlerave të mallit në aktivin e shitjes dhe blerjes është prania e një produkti ekuivalent - një ndërmjetës i aftë për të ruajtur vlerën gjatë gjithë periudhës së shitjes dhe blerjes. Sipas standardit të arit, paraja e përmbushi këtë funksion, mund të thuhet, absolutisht. Vazhdimësia e zinxhirit C-D-T sigurohej praktikisht nga një garanci reale, pasi shitësi mund të shkëmbente instrumentet e kreditit të qarkullimit të marra nga blerësi për metal në banka ose të kërkonte ar në pagesë për mallrat e tij. Më pas, likuiditeti i një malli varej jo vetëm nga njohja publike e punës së shpenzuar për prodhimin e këtij malli, por edhe nga cilësia, disponueshmëria dhe mjaftueshmëria e instrumenteve të kredisë që kryejnë funksionin e parasë si mjet qarkullimi.

Në kushtet moderne, për të ruajtur vazhdimësinë e procesit të këmbimit mall-para, përdoren instrumentet kreditore të qarkullimit që kanë njohje publike. Duke qenë se në procesin e qarkullimit mall-para, lind në mënyrë të pashmangshme një hendek midis blerjes dhe shitjes dhe, për rrjedhojë, midis momenteve të shfaqjes së një detyrimi borxhi dhe shlyerjes së tij, në rast të vështirësive serioze financiare për emetuesin e një detyrimi borxhi, zinxhiri C-D-T mund të ndërpritet. Ky është një nga aspektet kryesore që përcakton përmbajtjen e konceptit të likuiditetit - përmbushja e pakushtëzuar nga huamarrësi i detyrimit të tij ndaj kreditorit brenda një periudhe të caktuar.

Kështu, likuiditeti lidhet, së pari, me aftësinë e instrumenteve të qarkullimit për të kryer funksionet e tyre kryesore, së dyti, me mjaftueshmërinë e parasë dhe së treti, me besueshmërinë e përmbushjes së detyrimeve të borxhit në shoqëri.

Për rrjedhojë, likuiditeti mund të përkufizohet si marrëdhënie shoqërore që zhvillohen gjatë realizimit në kohë dhe adekuat të vlerës së këmbimit (pronësia për një ekuivalent). Në të gjitha rastet kur kemi të bëjmë me qarkullimin e vlerës, qoftë ai i qarkullimit të mallrave apo i parasë, problemi i likuiditetit lind në fazën përfundimtare të qarkullimit. Likuiditeti i një objekti mund të konsiderohet si një karakteristikë e tillë cilësore e tij, e cila pasqyron aftësinë për të kthyer vlerën e avancuar pas një kohe të caktuar dhe sa më e shkurtër të jetë periudha e kthimit, aq më i lartë është likuiditeti. Pra, likuiditeti shpreh një lidhje shoqërore që zhvillohet vazhdimisht kur është e nevojshme të realizohet vlera në kohën e duhur, d.m.th. thelbi i konceptit të "likuiditetit" mund të përkufizohet si mundësia e realizimit në kohë të vlerës.

Pra, likuiditeti është aftësia e një firme për të:

Ekzistojnë disa shkallë likuiditeti në përcaktimin e aftësive menaxhuese të ndërmarrjes, dhe rrjedhimisht qëndrueshmërinë e të gjithë projektit. Kështu, likuiditeti i pamjaftueshëm zakonisht nënkupton që kompania nuk është në gjendje të përfitojë nga zbritjet dhe mundësitë tregtare fitimprurëse që shfaqen. Në këtë nivel, mungesa e likuiditetit do të thotë se nuk ka liri zgjedhjeje dhe kjo kufizon lirinë e menaxhimit. Një mungesë më e madhe e likuiditetit çon në faktin se kompania nuk është në gjendje të paguajë borxhet dhe detyrimet e saj aktuale. Rezultati është një shitje intensive e investimeve dhe aseteve afatgjata, dhe në rastin më të keq, falimentimi dhe falimentimi.

Për pronarët e bizneseve, likuiditeti i pamjaftueshëm mund të nënkuptojë reduktim të përfitimit, humbje të kontrollit dhe humbje të pjesshme ose të plotë të investimeve kapitale. Për kreditorët, mungesa e likuiditetit të debitorit mund të nënkuptojë një vonesë në pagimin e interesit dhe principalit, ose një humbje të pjesshme ose totale të fondeve të dhëna hua. Gjendja aktuale e likuiditetit të një kompanie mund të ndikojë gjithashtu në marrëdhëniet e saj me klientët dhe furnizuesit e mallrave dhe shërbimeve. Një ndryshim i tillë mund të rezultojë në pamundësinë e ndërmarrjes për të përmbushur kushtet e kontratave dhe të çojë në humbjen e lidhjeve me furnitorët. Kjo është arsyeja pse likuiditetit i kushtohet një rëndësi kaq e madhe.

Nëse një ndërmarrje nuk mund të shlyejë detyrimet e saj aktuale në kohën e duhur, ekzistenca e saj e vazhdueshme vihet në pikëpyetje dhe kjo i shtyn të gjithë treguesit e tjerë të performancës në plan të dytë. Me fjalë të tjera, mungesa e menaxhimit financiar të projektit do të sjellë rrezikun e pezullimit dhe madje edhe të shkatërrimit të tij, d.m.th. për humbjen e fondeve të investitorëve.

Likuiditeti karakterizon raportin e zërave të ndryshëm të aktiveve dhe detyrimeve korrente (rrjedhëse) të kompanisë dhe, në këtë mënyrë, disponueshmërinë e burimeve likuide të lira (jo të lidhura me pagesat korrente).

Në varësi të shkallës së likuiditetit, aktivet e ndërmarrjes ndahen në grupet e mëposhtme:

A1. Aktivet më likuide. Këto përfshijnë të gjithë zërat e parave të gatshme të kompanisë dhe investimet financiare afatshkurtra.

A2. Asetet e tregtueshme janë llogaritë e arkëtueshme, pagesat për të cilat priten brenda 12 muajve pas datës së raportimit.

A3. Aktivet ngadalë të realizueshme - zërat në seksionin II të aktivit të bilancit, duke përfshirë inventarët, tatimin mbi vlerën e shtuar, të arkëtueshmet (pagesat për të cilat priten më shumë se 12 muaj pas datës së raportimit) dhe aktive të tjera rrjedhëse.

A4. Aktivet e vështira për t'u shitur - zërat në seksionin I të bilancit të aktivit - aktivet afatgjata.

Detyrimet e bilancit grupohen sipas shkallës së urgjencës së pagesës:

P1. Detyrimet më urgjente, këto përfshijnë llogaritë e pagueshme.

P2. Detyrimet afatshkurtra janë fondet e huazuara afatshkurtra etj.

P3. Detyrimet afatgjata janë zëra të bilancit që lidhen me seksionet V dhe VI, d.m.th. kreditë dhe huamarrjet afatgjata, si dhe të ardhurat e shtyra, fondet e konsumit, rezervat për shpenzimet dhe pagesat e ardhshme.

P4. Detyrimet e përhershme ose të qëndrueshme janë nenet IV të seksionit të bilancit "Kapitali dhe rezervat". Nëse organizata ka humbje, ato zbriten.

1.2 Kuptimi dhe thelbi i konceptit të aftësisë paguese të ndërmarrjes

Një tregues tjetër që karakterizon gjendjen financiare të ndërmarrjes është aftësia paguese.

Aftësia paguese e një ndërmarrje do të thotë:

1. Aftësia e tij për të përmbushur në kohë dhe plotësisht kërkesat e pagesave të furnitorëve të pajisjeve dhe materialeve në përputhje me kontratat e biznesit, të shlyejë kreditë, të paguajë stafin, të bëjë pagesa në buxhet.

2. Aftësia për të shlyer rregullisht dhe me kohë detyrimet e borxhit në fund të fundit përcaktohet nga disponueshmëria e fondeve nga ndërmarrja, e cila varet nga shkalla në të cilën ortakët i përmbushin detyrimet e tyre ndaj ndërmarrjes. Përveç kësaj, me një sasi të caktuar të burimeve të fondeve, ndërmarrja ka më shumë para, aq më pak elementë të tjerë të aseteve. Në procesin e qarkullimit të fondeve, paratë ose lirohen ose ridrejtohen si kosto e rimbushjes së aktiveve afatgjata dhe rrjedhëse.

1. Mbështetur në studimin e marrëdhënies shkakësore ndërmjet treguesve të ndryshëm të veprimtarive prodhuese, tregtare dhe financiare, vlerësoni zbatimin e planit për marrjen e burimeve financiare dhe përdorimin e tyre nga pikëpamja e përmirësimit të aftësisë paguese.

2. Parashikimi i rezultateve të mundshme financiare, rentabilitetit ekonomik, bazuar në kushtet reale të aktivitetit ekonomik dhe disponueshmërinë e burimeve të veta dhe të huazuara.

3. Zhvillimi i masave specifike që synojnë përdorimin më efikas të burimeve financiare.

· Analiza e brendshme kryhet nga shërbimet e ndërmarrjes dhe rezultatet e saj përdoren për planifikim, parashikim dhe kontroll. Qëllimi i saj është të krijojë një rrjedhë sistematike të fondeve dhe të vendosë fondet e veta dhe të huazuara në mënyrë të tillë që të sigurojë funksionimin normal të ndërmarrjes, duke maksimizuar fitimet dhe duke shmangur falimentimin.

· Analiza e jashtme kryhet nga investitorët, furnizuesit e burimeve materiale dhe financiare, autoritetet rregullatore në bazë të raporteve të publikuara. Qëllimi i tij është të krijojë një mundësi për të investuar fondet me fitim në mënyrë që të sigurojë fitim maksimal dhe të eliminojë rrezikun e humbjes.

2. Menaxhimi i likuiditetit dhe aftësisë paguese

2.1 Aspekte rregullatore dhe metodologjike të menaxhimit analitik dhe vlerësimit të gjendjes financiare të organizatave

Një analizë e gjendjes financiare të një ndërmarrje është një mjet për marrjen e vendimeve menaxheriale, është një nga fazat e menaxhimit, gjatë së cilës arsyetohen vendime të caktuara menaxheriale dhe vlerësohet efikasiteti i tyre ekonomik.

Në literaturën shkencore vendase dhe të huaja, ekzistojnë shumë qasje metodologjike për vlerësimin e gjendjes financiare të një organizate. Me interes të veçantë janë veprat e A.D. Sheremeta, V.V. Kovaleva, L.N. Gilyarovskaya, O.V. Efimova, M.V. Melnik dhe të tjerët. I gjithë gama e qasjeve metodologjike për vlerësimin e gjendjes financiare të një ndërmarrje na lejon të dallojmë fazat e mëposhtme:

– llogaritja e sistemit të raporteve financiare;

- diagnostifikimi i probabilitetit të falimentimit të ndërmarrjes.

Rezultatet e ndërmarrjes dhe gjendja e saj financiare janë me interes për pronarët, menaxherët, kreditorët, investitorët, partnerët, shtetin, domethënë përdoruesit e brendshëm dhe të jashtëm të informacionit ekonomik. Secila prej tyre, në varësi të qëllimeve dhe objektivave të analizës, zhvillon qasjet e veta metodologjike për vlerësimin e gjendjes financiare dhe vendos theksin e vet.

Qëllimi kryesor i investitorit për të analizuar gjendjen financiare të ndërmarrjes është të vlerësojë rentabilitetin e saj, rentabilitetin, nivelin e përdorimit të prodhimit dhe potencialin ekonomik.

Nëse ka qëllime private të analizës për subjektet individuale, qëllimi kryesor i analizës së gjendjes financiare të një ndërmarrje për të gjithë përdoruesit (të jashtëm dhe të brendshëm) është të vlerësojë pozicionin e ndërmarrjes në treg, aktivitetet e saj financiare dhe ekonomike dhe efikasitetin e menaxhimit. , si dhe identifikimin e problemeve kryesore të ndërmarrjes dhe mënyrave më të mira për zgjidhjen e tyre. Qeveria e Federatës Ruse, Ministria e Ekonomisë dhe Ministria e Financave e Federatës Ruse kanë zhvilluar dhe përmirësuar qasjet metodologjike për analizën e gjendjes financiare të ndërmarrjeve për dhjetë vjet.

Merrni parasysh rregulloret që rregullojnë procedurat për analizimin e gjendjes financiare.

Në vitin 1994, dokumenti kryesor që rregullonte metodologjinë për vlerësimin e aftësisë paguese dhe stabilitetit financiar të ndërmarrjeve ishte Dekreti i Qeverisë së Federatës Ruse, datë 20 maj 1994 Nr. 498 "Për masa të caktuara për zbatimin e legjislacionit për falimentimin (falimentimin) e ndërmarrjeve. ” (aktualisht nuk vlen më) .

Në vitin 1997, me Urdhër të Ministrisë së Ekonomisë së Federatës Ruse të datës 01.10.97 Nr. 118 u miratuan "Udhëzime për reformën e ndërmarrjeve (organizatave)", të cilat kishin për qëllim, ndër të tjera, të vlerësonin efektivitetin e menaxhimit financiar të organizatës dhe aktiviteteve të saj financiare dhe ekonomike. Sipas këtij akti rregullator, analiza e gjendjes financiare të një ndërmarrjeje konsiderohet si mjeti kryesor për menaxhim efektiv financiar, duke kontribuar në formimin e qëllimeve strategjike të ndërmarrjes, “të përshtatshme me kushtet e tregut”.

Kishte nevojë për zgjerimin e sistemit të treguesve që pasqyrojnë të gjitha proceset dhe dukuritë e veprimtarisë ekonomike dhe financiare të ndërmarrjeve.

Një përpjekje e tillë është bërë në vitin 2001 në rregulloret e mëposhtme:

- Urdhri i Ministrisë së Financave të Federatës Ruse, datë 6 nëntor 2001 Nr. 274 (i ndryshuar me urdhrin e Ministrisë së Financave të Federatës Ruse, datë 15 shkurt 2002 nr. 36) “Procedura për kontrollin e gjendjes aktuale financiare gjendja e një organizate që është marrës i një kredie buxhetore për zbatimin e projekteve investuese në industrinë e qymyrit të vendosura mbi baza konkurruese";

- Urdhri i Shërbimit Federal të Rusisë për Rimëkëmbjen Financiare dhe Falimentimin e datës 23 janar 2001 nr. 16 "Udhëzime për analizën e gjendjes financiare të organizatave."

Rregulloret e mësipërme kanë përcaktuar qëllimin e analizës së gjendjes financiare si një vlerësim të aftësisë paguese, stabilitetit, efikasitetit dhe dinamizmit të zhvillimit të organizatës, si dhe atraktivitetit të saj për investime.

· Dekreti i Qeverisë së Federatës Ruse i datës 25 qershor 2003 Nr. 367 i miratuar Rregullat për kryerjen e analizave financiare nga një menaxher arbitrazhi. Këto rregulla bëjnë të mundur analizimin e pasurisë së ndërmarrjeve dhe burimeve të formimit të saj, grupimin e aktiveve sipas shkallës së likuiditetit, detyrimeve - sipas maturimit, vlerësimin e strukturës së të ardhurave dhe fitimit neto të ndërmarrjeve në bazë të financave të tyre publike. pasqyrat (“Bilanci”, “Pasqyra e Fitimit dhe Humbjes”). Në bazë të raporteve financiare dhe metodologjisë për llogaritjen e tyre të paraqitur në Rregulla, është e mundur të vlerësohet likuiditeti absolut dhe aktual, të identifikohet shkalla e aftësisë paguese të ndërmarrjeve, të përcaktohet stabiliteti financiar dhe prania e pagesave të prapambetura, të vlerësohet kthimi i aktiveve. dhe niveli i rentabilitetit të aktiviteteve ekonomike të organizatave bazuar në llogaritjen e normës së fitimit neto.

Dekreti nr. 367 përcakton drejtimet për analizimin e kushteve të jashtme dhe të brendshme të veprimtarisë së sipërmarrjeve dhe tregjeve ku ato operojnë, gjë që, natyrisht, rrit vlerën praktike të saj. Përparësitë e tij përfshijnë gjithashtu përmbajtjen e kërkesave për analizën e aktiviteteve investuese dhe financiare të ndërmarrjeve, për analizën e mundësisë së aktivitetit të kthimit në normë të sipërmarrjeve. Si pengesë kryesore e këtij dokumenti, mund të vërehet mungesa e raporteve të përfitimit në përbërjen e treguesve financiarë që karakterizojnë efikasitetin e përdorimit të kapitalit, burimeve të prodhimit dhe investimeve; qarkullimi i aseteve; strukturat e kapitalit që karakterizojnë stabilitetin financiar të ndërmarrjeve. Rregullat, si rregulloret e tjera, nuk përmbajnë vlera kriteresh të treguesve financiarë të përdorur për të analizuar gjendjen financiare të ndërmarrjeve në industri dhe aktivitete të ndryshme.

Dekret i Qeverisë së Federatës Ruse për zbatimin e Ligjit Federal "Për rimëkëmbjen financiare të prodhuesve bujqësorë" 52 datë 30.01.03 miratoi Metodologjinë e Llogaritjes së Treguesve të Gjendjes Financiare të Prodhuesve Bujqësorë, e cila vendosi procedurën e llogaritjes së treguesve të gjendjes financiare të prodhuesve bujqësorë me borxhe dhe kriteret për vlerat e tyre. treguesit. Metodologjia merr në konsideratë gjashtë tregues: koeficientët e likuiditetit absolut, kritik dhe aktual, ekuiteti, pavarësia financiare, pavarësia financiare në lidhje me formimin e rezervave dhe kostove; Për më tepër, vlera e secilit koeficient vlerësohet në pikë në përputhje me kriteret e përcaktuara, dhe lloji i stabilitetit financiar të ndërmarrjes (organizatës) përcaktohet nga shuma e pikëve.

· Në vitin 2005, Qeveria e Federatës Ruse vendosi të zhvillojë një metodologji për llogaritjen dhe analizimin e gjendjes financiare të ndërmarrjeve strategjike, e cila bën të mundur vlerësimin e të gjithë informacionit financiar dhe ekonomik në lidhje me aktivitetet financiare dhe ekonomike të një ndërmarrje (Dekreti i Qeveria e Federatës Ruse e 21 dhjetorit 2005 Nr. 792 "Për organizimin e kontabilitetit dhe analizës së gjendjes financiare të ndërmarrjeve dhe organizatave strategjike dhe aftësinë paguese të tyre ").

· Në vitin 2006, Ministria e Zhvillimit Ekonomik dhe Tregtisë së Federatës Ruse me Urdhrin Nr. 104 të datës 21 Prill 2006 miratoi Metodologjinë për Kontabilitetin dhe Analizën e Gjendjes Financiare dhe Aftësinë paguese të Ndërmarrjeve dhe Organizatave Strategjike nga Shërbimi Federal i Taksave. Kjo Metodologji përcakton procedurën për kontabilitetin dhe analizën e gjendjes financiare të ndërmarrjeve strategjike dhe përcakton një grup informacioni për kryerjen e një analize aktuale të gjendjes financiare të këtyre ndërmarrjeve. Një informacion i tillë përfshin treguesit financiarë, metodat e llogaritjes së tyre dhe kriteret e grupimit në përputhje me shkallën e kërcënimit të falimentimit të ndërmarrjeve (organizatave).

Shqyrtimi i qasjeve metodologjike të përfshira në aktet rregullatore dhe legjislative tregoi se analiza e gjendjes financiare të lidhur me studimin e aspekteve të caktuara të veprimtarisë së ndërmarrjes bën të mundur diagnostikimin e mundësisë së falimentimit, mundësinë e dhënies së një kredie dhe vlerësojnë drejtimet efektive për formimin e politikës financiare të ndërmarrjes. Megjithatë, kjo lloj analize është lokale, tematike. Aktet normative nuk përmbajnë qasje metodologjike për kryerjen e një analize gjithëpërfshirëse të gjendjes financiare të ndërmarrjeve (organizatave). Për më tepër, çështja e zhvillimit të kritereve për vlerësimin e gjendjes financiare të një ndërmarrje në kontekstin e aktiviteteve, sektorëve të ekonomisë kombëtare është ende e rëndësishme.

Efikasiteti i menaxhimit të ndërmarrjes, gjendja e saj financiare përcaktohen aktualisht jo vetëm nga likuiditeti, përfitimi, përfitimi, por edhe nga një rritje e "çmimit" të biznesit, i cili është objekt i menaxhimit financiar kryesisht strategjik. Të gjitha sa më sipër aktualizojnë problemin e përmirësimit të mëtejshëm të qasjeve metodologjike në analizën financiare të ndërmarrjeve.

2.2 Menaxhimi i aftësisë paguese dhe likuiditetit

Një nga kushtet e rëndësishme për menaxhimin e suksesshëm financiar të ndërmarrjes është analiza dhe diagnostikimi i gjendjes së saj financiare dhe stabilitetit financiar. Qëllimi kryesor i analizës është identifikimi dhe eliminimi në kohë i mangësive në aktivitetet financiare dhe gjetja e rezervave për të forcuar gjendjen financiare të ndërmarrjes dhe aftësinë paguese të saj. Me ndihmën e saj, zhvillohet një strategji dhe taktika për zhvillimin e një ndërmarrje, justifikohen planet dhe vendimet e menaxhimit, monitorohet zbatimi i tyre, identifikohen rezervat për rritjen e efikasitetit të prodhimit dhe vlerësohet performanca e ndërmarrjes dhe divizioneve të saj.

Rezultatet e analizës financiare bëjnë të mundur identifikimin e dobësive që kërkojnë vëmendje të veçantë dhe zhvillimin e masave për eliminimin e tyre.

Aktualisht, në Rusi, problemi i vlerësimit të gjendjes financiare të një ndërmarrje është jashtëzakonisht i rëndësishëm, si për departamente të ndryshme qeveritare që kontrollojnë aktivitetet e subjekteve afariste, ashtu edhe për menaxhimin e vetë ndërmarrjes.

Një analizë e gjendjes financiare të një ndërmarrje është llogaritja, interpretimi dhe vlerësimi i një grupi treguesish financiarë që karakterizojnë aspekte të ndryshme të aktiviteteve të organizatës. Përmbajtja e analizës është një studim i thellë dhe gjithëpërfshirës i informacionit ekonomik në lidhje me funksionimin e njësisë ekonomike të analizuar me qëllim marrjen e vendimeve optimale të menaxhimit për të siguruar zbatimin e programeve të prodhimit të ndërmarrjes, për të vlerësuar nivelin e zbatimit të tyre, për të identifikuar dobësitë dhe mbi -rezervat e fermave.

Analiza është një studim gjithëpërfshirës i efektit të faktorëve të jashtëm dhe të brendshëm, të tregut dhe të prodhimit në sasinë dhe cilësinë e produkteve të prodhuara nga ndërmarrja, performancën financiare të ndërmarrjes dhe tregon perspektivat e mundshme për zhvillimin e aktiviteteve të mëtejshme prodhuese të ndërmarrjes. ndërmarrje në fushën e zgjedhur të menaxhimit.

Objekti i analizës financiare janë pasqyrat financiare të ndërmarrjes. Analiza e të dhënave të raportimit kryhet për të identifikuar dhe eliminuar me kohë mangësitë në aktivitetet financiare të ndërmarrjes dhe për të gjetur rezerva për të përmirësuar gjendjen e saj financiare.

Metodat kryesore të analizës përfshijnë:

· Analiza horizontale (kohore) - krahasimi i çdo pozicioni raportues me periudhën e mëparshme, e cila ju lejon të identifikoni tendencat në zërat e bilancit ose grupet e tyre dhe, mbi bazën e kësaj, të llogaritni normat bazë të rritjes.

· Bëhet analiza vertikale (strukturore) për të përcaktuar strukturën e treguesve financiarë përfundimtarë, d.m.th. identifikimi i peshës së zërave individualë të raportimit në treguesit e përgjithshëm përfundimtar (duke identifikuar ndikimin e secilit zë raportues në rezultatin në tërësi).

· Analiza e trendit (dinamik) bazohet në krahasimin e çdo pozicioni raportues për një numër vitesh dhe në përcaktimin e trendit, d.m.th. prirjen e përgjithshme dhe parashikimin mbi këtë bazë të zhvillimit të mëtejshëm të situatës. Analiza e trendit mund të ndërtohet duke përdorur metoda statistikore (mesatarja në lëvizje, polinomi i rendit të parë ose të dytë, etj.) bazuar në të dhënat e analizës horizontale dhe vertikale.

· Llogaritja e raporteve financiare – llogaritja e raporteve ndërmjet pozicioneve të veçanta të raportit apo pozicioneve të formave të ndryshme të raportimit. Bazuar në rezultatet e llogaritjes së raporteve financiare, bëhet një analizë krahasuese.

Tabela nr. 1: Metodat për analizimin e gjendjes financiare të një ndërmarrje.

№	Metodat e analizës	Metoda Thelbi
1	Horizontale	krahasimi i çdo pozicioni raportues me periudhën paraardhëse, i cili bën të mundur identifikimin e tendencave të zërave të bilancit ose grupeve të tyre dhe, mbi bazën e kësaj, llogaritjen e ritmeve bazë të rritjes.
2	Vertikale	analiza kryhet për të përcaktuar strukturën e treguesve financiarë përfundimtarë, d.m.th. identifikimi i peshës së zërave individualë të raportimit në treguesit e përgjithshëm përfundimtar
3	trendy	bazohet në krahasimin e çdo zëri raportues për një numër vitesh dhe në përcaktimin e trendit, d.m.th. prirjen e përgjithshme dhe parashikimin mbi këtë bazë të zhvillimit të mëtejshëm të situatës
4	Llogaritja e raporteve financiare	llogaritja e raporteve ndërmjet pozicioneve individuale të raportit ose pozicioneve të formave të ndryshme të raportimit

Menaxhimi i aftësisë paguese kryhet në të paktën dy drejtime: rritja e aftësisë paguese dhe parandalimi (zvogëlimi) i mospagesave. Aftësia paguese e një ndërmarrje mund të përmirësohet duke kryer rregullisht aktivitete të ndryshme që eliminojnë shkaqet dhe faktorët e uljes së aftësisë paguese, si dhe duke kontribuar në rritjen e likuiditetit të aktiveve. Kjo është një rritje e peshës së aktiveve korrente në përbërjen e tyre, një rritje e peshës së likuiditetit të aktiveve korrente dhe një përshpejtim i qarkullimit të aktiveve.

Me rëndësi të konsiderueshme është imazhi financiar i ndërmarrjes, i cili lejon përdorimin e faturave tregtare (mallrave) si mjet pagese. Duke rritur aftësinë paguese, kompania siguron njëkohësisht uljen dhe parandalimin e mospagesave. Është gjithmonë e rëndësishme të forcohet kontrolli mbi flukset e pagesave.

Për këto qëllime, është e dëshirueshme të hartohen plane për marrjen dhe shpenzimin e fondeve, të mbani një kalendar pagese.

Nga ana tjetër, kalendari i pagesave është një mjet që përdoret në procesin e menaxhimit të flukseve monetare të kompanisë. Vlera e tij si një mjet për menaxhimin e fluksit monetar të kompanisë qëndron në krijimin e një lidhjeje midis flukseve monetare, momenteve ose periudhave specifike kohore dhe qëllimit ose origjinës së shumave të parave.

Detyra e saj kryesore është të sinkronizojë datat e pranimeve dhe pagesave të fondeve në mënyrë që të sigurojë aftësinë paguese të vazhdueshme të ndërmarrjes.

Menaxhimi i fluksit të parasë së kompanisë ofron një bazë për analizën sasiore të pasojave të marrjes së vendimeve komplekse të menaxhimit dhe një krahasim formal të opsioneve të ndryshme të vendimeve. Kjo rrit efikasitetin si të aktiviteteve të planifikimit dhe shërbimeve ekonomike të ndërmarrjeve ashtu edhe të vendimeve të marra nga menaxhmenti i kompanive.

Format për parandalimin e mospagesës së blerësve janë paradhëniet, parapagimet, përdorimi i letrave të kredisë, lloje të ndryshme garancish nga struktura të besueshme financiarisht (banka të qëndrueshme, kompani të mëdha sigurimesh, financiare, investimesh, autoritete etj.), si dhe transaksionet me kolateral.

Për të siguruar mbijetesën e një ndërmarrjeje në kushtet aktuale të vështira të krizës globale financiare, personeli menaxhues, para së gjithash, duhet të jetë në gjendje të vlerësojë realisht gjendjen e ndërmarrjes së tyre, gjendjen e konkurrentëve të mundshëm dhe të jetë në gjendje të përshtatet me një mjedis i jashtëm që ndryshon me shpejtësi.

Duke marrë parasysh gjendjen financiare të ndërmarrjes, mund të identifikohen problemet e mëposhtme:

stabilitet i ulët financiar. Ajo kërcënon me probleme në shlyerjen e detyrimeve në të ardhmen, varësinë e shoqërisë nga kreditorët, që do të thotë humbje e pavarësisë.;

aftësia paguese e ulët. Kjo do të thotë se në një të ardhme të afërt ndërmarrja mund të mos ketë mjaftueshëm ose nuk ka fonde të mjaftueshme për të shlyer detyrimet e saj në kohën e duhur, me kreditorët, personelin e ndërmarrjes. Paguani taksat dhe tarifat në kohë. Problemet me shlyerjen e detyrimeve nënkuptojnë ulje të raportit të likuiditetit. Raporti i përgjithshëm i likuiditetit ndihmon për të vlerësuar aftësinë e mundshme të kompanisë për të shlyer detyrimet korrente në kurriz të aktiveve korrente ekzistuese.

kënaqja e pamjaftueshme e interesave të pronarit. Ky problem lidhet me "kthimin e ulët nga kapitali". Kjo do të thotë që pronari merr të ardhura që janë dukshëm më të vogla se fondet e investuara. Rënia e kthimit të kapitalit të investuar në kompani do të tregohet nga një rënie në treguesit e përfitimit.

Menaxhimi i likuiditetit është veprimtaria e një ndërmarrjeje, një banke për të siguruar një shpërndarje të tillë fondesh në mënyrë që në çdo kohë të jetë e mundur të shlyhen detyrimet (për të kthyer aktivet në para në një periudhë të shkurtër kohore). Ekzistojnë një numër metodash të menaxhimit të likuiditetit:

1) një metodë e përgjithshme e shpërndarjes së fondeve, e cila konsiston në shpërndarjen e fondeve të huazuara dhe të veta përmes kanaleve të vendosjes nga një fond i vetëm në përputhje me nevojat dhe intuitën;

2) mënyra e shpërndarjes së mjeteve (konvertimi i fondeve), e cila konsiston në vendosjen e aktiveve në përputhje me kushtet e detyrimeve (për shembull, depozitat me afat deri në një vit përdoren për të dhënë kredi deri në një vit);

3) një metodë e menaxhimit shkencor që përdor aparatin e programimit linear për të optimizuar shpërndarjen e fondeve.

2.3 Mënyrat për të përmirësuar likuiditetit dhe aftësisë paguese

Çështjet e vlerësimit të stabilitetit financiar në kontekstin e një krize të rënduar ashpër të mospagesës vijnë në një nga vendet e para në fushën e menaxhimit financiar të ndërmarrjeve ruse. Megjithatë, metodat tradicionale të vlerësimit shpesh nuk ofrojnë një pasqyrë të saktë dhe adekuate të gjendjes së stabilitetit financiar dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes. Një nga mënyrat për të zgjidhur këtë problem mund të jetë përdorimi i një sistemi të treguesve të fluksit të parave, të cilit i drejtohen gjithnjë e më shumë menaxherët financiarë rusë.

Në procesin e marrjes së vendimeve, menaxhmenti i ndërmarrjes duhet të mbajë parasysh sa vijon:

Likuiditeti dhe aftësia paguese janë karakteristikat më të rëndësishme të ritmit dhe qëndrueshmërisë së aktiviteteve aktuale të ndërmarrjes;

Çdo transaksion aktual ndikon menjëherë në nivelin e aftësisë paguese dhe të likuiditetit;

Vendimet e marra në përputhje me politikën e zgjedhur për menaxhimin e aktiveve korrente dhe burimet e mbulimit të tyre ndikojnë drejtpërdrejt në aftësinë paguese.

Politika aktuale e menaxhimit të aseteve të një ndërmarrje duhet të ndjekë qëllimin kryesor - sigurimin e një ekuilibri:

Ndërmjet kostove të mbajtjes së aktiveve korrente në sasi, përbërje dhe strukturë, që garanton kundër dështimeve në procesin teknologjik;

Të ardhura nga funksionimi i qetë i ndërmarrjes;

Humbjet që lidhen me rrezikun e humbjes së likuiditetit;

Të ardhura nga përfshirja në qarkullimin ekonomik të kapitalit qarkullues.

Në të njëjtën kohë, aftësia paguese e një ndërmarrje, siç u përmend më lart, përcaktohet nga struktura dhe përbërja cilësore e aktiveve korrente, si dhe shpejtësia e qarkullimit të tyre dhe korrespondenca e saj me shpejtësinë e qarkullimit të detyrimeve afatshkurtra.

Aktivitetet aktuale mund të financohen nga:

Rritja e kapitalit të vet qarkullues (d.m.th. drejtimi i një pjese të fitimit për të rimbushur kapitalin qarkullues);

Tërheqja e burimeve afatgjata dhe afatshkurtra të financimit.

Nëse supozojmë se aktivitetet aktuale të ndërmarrjes financohen kryesisht nga burime të financimit afatshkurtër, atëherë burimet e fondeve shtesë mund të jenë:

Kredi dhe kredi;

Llogaritë e pagueshme ndaj furnitorëve;

Përgjegjësia ndaj stafit.

Kështu, nëse një ndërmarrje ngadalëson normën e qarkullimit të aktiveve rrjedhëse dhe menaxhmenti nuk merr masa për të tërhequr financime shtesë, ajo mund të bëhet e falimentuar, edhe nëse aktiviteti i saj është fitimprurës.

Kur merrni një vendim për tërheqjen e financimit shtesë, është e nevojshme të merret parasysh që çdo burim i fondeve ka koston e vet. Për më tepër, llogaritë e pagueshme shpesh konsiderohen si një burim i lirë financimi, por kjo nuk është gjithmonë e vërtetë. Kështu, furnizuesit e lëndëve të para mund të ofrojnë zbritje të ndryshme në varësi të kushteve të dorëzimit (madhësia e lotit, kushtet e pagesës, etj.). Nëse këto zbritje refuzohen, llogaritë e pagueshme mund të bëhen një burim mjaft i shtrenjtë financimi për ndërmarrjen.

Nëse ndërmarrja ka një tendencë për të rritur ciklin e funksionimit, është e nevojshme të parashikohen masa për stabilizimin e gjendjes financiare (për shembull, zvogëlimi i afatit të ruajtjes së inventarit dhe artikujve të inventarit; përmirësimi i sistemit të shlyerjeve të ndërsjella me klientët; puna e shpejtë me debitorët që vonojnë pagesën, etj.). Në të njëjtën kohë, duhet të merret parasysh mundësia e kufizuar e tërheqjes së burimeve individuale të kapitalit të vet dhe kapitalit të borxhit, si dhe rritja e kostove të tërheqjes së burimeve shtesë të financimit.

Gjatë përcaktimit të politikës aktuale të menaxhimit të aseteve të një ndërmarrje, menaxheri duhet të kujtojë se mungesa e kontrollit mbi nivelin e aftësisë paguese aktuale të ndërmarrjes mund të çojë në vështirësi financiare, dhe në të ardhmen - falimentim të qëndrueshëm dhe, si rezultat, falimentim të ndërmarrjes.

Si përfundim, duhet të theksohet edhe një herë se çdo vendim që synon ndryshimin e strukturës ose madhësisë së aktiveve rrjedhëse ndikon drejtpërdrejt në aftësinë paguese të ndërmarrjes, për shembull:

Vendimi për të blerë një grup shtesë të lëndëve të para përveç stoqeve tashmë ekzistuese për shkak të rritjes së pritshme të çmimeve do të çojë në një rritje të sasisë së parave të gatshme në inventar;

Vendimi për rritjen e shitjeve do të kërkojë përfshirjen e burimeve shtesë të financimit. Duhet të kihet parasysh se kompania ka mundësi të kufizuara për të rritur prodhimin dhe shitjet brenda strukturës ekzistuese të aktiveve korente dhe burimeve të financimit të tyre;

Vendimi për të rritur shtyrjen e pagesës për produktet e dorëzuara ka të ngjarë të zgjasë kohën e vdekur të parave të gatshme në të arkëtueshme, etj.

Kështu, mund të themi se është gjithashtu e mundur të forcohet aftësia paguese e ndërmarrjes në mënyrat e mëposhtme:

Rritja e cilësisë së produktit,

Duke mobilizuar burime që lehtësojnë tensionin financiar, duke zhvilluar forma të ndryshme të rehabilitimit (riorganizimit) të ndërmarrjes etj.

3. Analiza e likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes

Metodat e analizës dhe parashikimit të gjendjes financiare dhe ekonomike të një ndërmarrje që përdoren praktikisht sot në Rusi mbeten prapa zhvillimit të një ekonomie tregu. Pavarësisht se tashmë janë bërë dhe po bëhen disa ndryshime në raportimin kontabël dhe statistikor, në përgjithësi, ai ende nuk i plotëson nevojat e menaxhimit të një ndërmarrje në kushtet e tregut, pasi raportimi ekzistues i një ndërmarrje nuk përmban asnjë seksion i veçantë ose një formular i veçantë kushtuar vlerësimit të stabilitetit financiar të një ndërmarrjeje individuale. Analiza financiare e ndërmarrjes është fakultative dhe jo e detyrueshme.

Tabela 2. Objektivat e analizës së likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes

Menaxherët

Pronarët

Huadhënësit

Qëllimi i parë - Analiza e aktiviteteve prodhuese:

raportet e përfitimit;

Analiza e kostos;

Levë operative;

Analiza e pagesave tatimore.

Qëllimi i parë - Rentabiliteti:

Kthimi nga kapitali;

Fitimet për aksion;

Çmimi i aksionit;

Kthimi i aksioneve;

Vlera e biznesit.

Objektivi i parë - Likuiditeti:

Vlera e likuidimit;

Flukset e parasë.

Qëllimi i dytë - Menaxhimi i burimeve:

qarkullimi i aseteve;

Qarkullimi i inventarit;

Qarkullimi i llogarive të arkëtueshme;

Menaxhimi i kapitalit qarkullues;

Karakteristikat e llogarive të pagueshme.

Qëllimi i dytë - Shpërndarja e fitimeve:

Dividendë për aksion;

Kthimet aktuale të aksioneve;

raporti i pagesës së dividentit;

Raporti i mbulimit me divident.

Objektivi i dytë - Rreziku financiar:

Pjesa e borxhit në aktive;

Kapitali i vet qarkullues.

Qëllimi i tretë - Përfitueshmëria:

kthimi i aseteve;

marzhi i fitimit;

Kostoja e kapitalit.

Qëllimi i tretë - Treguesit e tregut:

raporti P/E;

Raporti i tregut dhe vlerës kontabël të aksioneve;

Dinamika e çmimit të aksioneve.

Objektivi 3 - Shërbimi i borxhit:

Borxhi i vonuar;

Raporti i Mbulimit të Borxhit;

Raporti i mbulimit të interesit.

Qëllimi i kësaj pune është të analizojë likuiditetin dhe aftësinë paguese si elementët kryesorë të stabilitetit financiar dhe ekonomik, të cilët janë komponentë të një analize të përgjithshme të aktiviteteve financiare dhe ekonomike të një ndërmarrje në një ekonomi tregu.

3.1 Rëndësia e analizës së likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes

Aftësia paguese dhe likuiditeti kanë një ndikim pozitiv në zbatimin e planeve të prodhimit dhe sigurimin e nevojave të prodhimit me burimet e nevojshme. Prandaj, ato synojnë të sigurojnë marrjen dhe shpenzimin e planifikuar të burimeve financiare, zbatimin e disiplinës së shlyerjes, arritjen e përmasave racionale të kapitalit të vet dhe të huazuar dhe përdorimin sa më efikas të tij.

Qëllimi kryesor i analizës së aftësisë paguese dhe kreditueshmërisë është identifikimi dhe eliminimi në kohë i mangësive në aktivitetet financiare dhe gjetja e rezervave për përmirësimin e aftësisë paguese dhe kreditore.

Duke vepruar kështu, është e nevojshme të zgjidhen detyrat e mëposhtme:

1. Bazuar në studimin e marrëdhënies shkakësore midis treguesve të ndryshëm të veprimtarive prodhuese, tregtare dhe financiare, vlerësoni zbatimin e planit për marrjen e burimeve financiare dhe përdorimin e tyre nga pikëpamja e përmirësimit të aftësisë paguese dhe kreditueshmërisë së ndërmarrjes.

2. Parashikoni rezultatet e mundshme financiare, rentabilitetin ekonomik, bazuar në kushtet reale të aktivitetit ekonomik dhe disponueshmërinë e burimeve të veta dhe të huazuara.

3. Zhvillimi i aktiviteteve specifike që synojnë përdorimin më efikas të burimeve financiare.

3.2 Analiza e aftësisë paguese dhe likuiditetit të ndërmarrjes

Një manifestim i jashtëm i stabilitetit financiar është aftësia paguese e tij, d.m.th., disponueshmëria e rezervave dhe kostove me burimet e fondeve. Ekzistojnë katër lloje të stabilitetit financiar:

Stabilitet absolut financiar. Stoqet dhe kostot sigurohen në kurriz të kapitalit të vet qarkullues (SOS).

Stabiliteti normal financiar. Inventarët dhe kostot formohen nga SOS dhe kreditë afatgjata.

Gjendje e paqëndrueshme financiare. Inventarët dhe kostot mbështeten nga SOS, kreditë afatgjata dhe afatshkurtra.

Gjendja financiare e krizës. Stoqet dhe kostot sigurohen nga burimet e fondeve dhe kompania është në prag të falimentimit.

Për analizën, përdoren raportet kryesore të likuiditetit:

Ai llogaritet si koeficient i aktiveve korrente pjesëtuar me detyrimet afatshkurtra dhe tregon nëse kompania ka fonde të mjaftueshme që mund të përdoren për të shlyer detyrimet afatshkurtra. Sipas praktikës ndërkombëtare, vlerat e raportit të likuiditetit duhet të jenë në rangun nga një në dy (ndonjëherë deri në tre). Kufiri i poshtëm është për faktin se kapitali qarkullues duhet të jetë së paku i mjaftueshëm për të shlyer detyrimet afatshkurtra, përndryshe kompania do të rrezikohet nga falimentimi.

Formula për llogaritjen e raportit aktual të likuiditetit duket si kjo:

ku OA - aktivet rrjedhëse të marra parasysh gjatë vlerësimit të strukturës së bilancit - ky është rezultati i seksionit të dytë të bilancit të formularit nr. 1 (rreshti 290) minus rreshti 230 (llogaritë e arkëtueshme, pagesat për të cilat priten më shumë se 12 muaj pas datës së raportimit).

KDO - detyrimet afatshkurtra të borxhit - është rezultat i seksionit të katërt të bilancit (rreshti 690) minus rreshtat 640 (të ardhurat e shtyra) dhe 650 (rezervat për shpenzimet dhe pagesat e ardhshme).

Raporti i shpejtë i likuiditetit(likuiditeti i rreptë) është një raport i ndërmjetëm mbulimi dhe tregon se cila pjesë e aktiveve korrente, minus inventarët dhe të arkëtueshmet, për të cilat pagesat priten më shumë se 12 muaj pas datës së raportimit, mbulohen nga detyrimet korente. Raporti i shpejtë i likuiditetit llogaritet me formulën:

Kb. \u003d (A1 + A2): (P1 + P2)

Ndihmon për të vlerësuar aftësinë e firmës për të shlyer detyrimet afatshkurtra në rast të një situate kritike, kur nuk do të jetë e mundur të shiten aksione.

Për të vlerësuar disponueshmërinë e fondeve të veta, llogariten koeficientët e stabilitetit.

Raporti absolut i likuiditetit.

Raporti i likuiditetit absolut përcaktohet nga raporti i aktiveve më likuide ndaj detyrimeve korente dhe llogaritet duke përdorur formulën

Lëngu kabllor= (A1): (P1+P2)

Ky koeficient është kriteri më i rreptë i aftësisë paguese dhe tregon se çfarë pjese të borxhit afatshkurtër mund të shlyejë kompania në të ardhmen e afërt. Vlera e tij nuk duhet të jetë më e ulët se 0.2.

Treguesit e ndryshëm të likuiditetit janë të rëndësishëm jo vetëm për menaxherët dhe punonjësit financiarë të një ndërmarrjeje, por janë me interes për konsumatorë të ndryshëm të informacionit analitik: raporti absolut i likuiditetit - për furnizuesit e lëndëve të para dhe materialeve, raporti i shpejtë i likuiditetit - për bankat; raporti i mbulimit - për blerësit dhe mbajtësit e aksioneve dhe obligacioneve të ndërmarrjes.

Koeficienti i autonomisë(K) karakterizon pavarësinë e gjendjes financiare të fondeve të huazuara të ndërmarrjes. Tregon pjesën e fondeve të veta në vlerën totale të pasurisë së ndërmarrjes. Vlera optimale është 0.5, nëse koeficienti është më i madh se 0.5, atëherë kompania mbulon të gjitha borxhet me shpenzimet e veta.

Raporti i varësisë financiare(K) tregon pjesën e fondeve të marra hua në financimin e ndërmarrjes. Vlera optimale është nga 0.67 në 1.0.

Faktori i shkathtësisë(K) tregon se sa nga SOS financohet nga kapitali. Vlera optimale është 0.5, dhe sa më shumë koeficienti të tentojë në zero, aq më shumë mundësi financiare ka kompania.

Koeficienti i sigurisë së aktiveve materiale dhe rrjedhëse(K) tregon se sa nga rezervat dhe kostot financohen nga SOS. Vlera optimale është nga 0.6 në 0.8.

Raporti i sigurisë së aktiveve korrente(K) karakterizon pjesën e SOS në shumën totale të aktiveve korrente. Vlera optimale nuk është më pak se 0.1.

Vlerësimi i aftësisë paguese kryhet në bazë të karakteristikave të likuiditetit të aktiveve rrjedhëse, d.m.th. koha që duhet për t'i kthyer ato në para. Konceptet e aftësisë paguese dhe likuiditetit janë shumë afër, por i dyti është më i gjerë. Aftësia paguese varet nga shkalla e likuiditetit të bilancit. Në të njëjtën kohë, likuiditeti karakterizon jo vetëm gjendjen aktuale të shlyerjeve, por edhe perspektivat.

Analiza e likuiditetit të bilancit konsiston në krahasimin e aktiveve të aktivit, të grupuara sipas shkallës së likuiditetit në rënie, me detyrimet afatshkurtra të pasivit, të cilat grupohen sipas shkallës së maturimit.

Ekzistojnë 3 grupe të likuiditetit:

1. Pjesa më e lëvizshme e fondeve likuide janë paratë dhe investimet financiare afatshkurtra.

2. Grupi i dytë përfshin produktet e gatshme, mallrat e dërguara dhe të arkëtueshmet. Likuiditeti i këtij grupi aktivesh rrjedhëse varet nga afati kohor i dërgesës së produkteve, ekzekutimi i dokumenteve bankare, shpejtësia e dokumenteve të pagesave në banka, kërkesa për produkte, konkurrueshmëria e tyre, aftësia paguese e blerësve, format e pagesës etj. .

3. Do të nevojitet një kohë shumë më e gjatë për t'i kthyer inventarët dhe punën në vazhdim në mallra të gatshme dhe më pas në para. Prandaj, ata caktohen në grupin e tretë.

Prandaj, detyrimet e pagesës së ndërmarrjes ndahen në tre grupe:

1) borxhi, kushtet e pagesës së të cilit kanë ardhur tashmë;

2) borxhi që duhet të shlyhet në të ardhmen e afërt;

3) borxhi afatgjatë.

Një analizë e aftësisë paguese të një ndërmarrje kryhet duke krahasuar disponueshmërinë dhe marrjen e fondeve me pagesat e gjërave thelbësore. Ka aftësi paguese aktuale dhe të pritshme (të ardhshme).

· Aftësia paguese aktuale përcaktuar në datën e bilancit. Një ndërmarrje konsiderohet tretëse nëse nuk ka borxhe të prapambetura ndaj furnitorëve, kredi bankare dhe shlyerje të tjera.

· Aftësia paguese e pritshme (e ardhshme). b përcaktohet në një datë specifike të ardhshme duke krahasuar shumën e mjeteve të saj të pagesës me detyrimet urgjente (përparësi) të ndërmarrjes në këtë datë.

Për të vlerësuar aftësinë paguese të mundshme, llogariten treguesit e mëposhtëm të likuiditetit: absolut, i ndërmjetëm dhe i përgjithshëm.

· Treguesi i likuiditetit absolut përcaktohet nga raporti i fondeve likuide të grupit të parë me të gjithë shumën e borxheve afatshkurtra të ndërmarrjes (seksioni V i bilancit). Vlera e tij konsiderohet e mjaftueshme nëse është mbi 0.25 - 0.30. Nëse një ndërmarrje aktualisht është në gjendje të shlyejë të gjitha borxhet e saj me 25-30%, atëherë aftësia paguese e saj konsiderohet normale.

Raporti i fondeve likuide të dy grupeve të para me shumën totale të borxheve afatshkurtra të ndërmarrjes është raporti i ndërmjetëm i likuiditetit. Një raport 1:1 zakonisht kënaq. Megjithatë, mund të mos jetë e mjaftueshme nëse një pjesë e madhe e fondeve likuide janë llogari të arkëtueshme, disa prej të cilave është e vështirë të mblidhen në kohën e duhur. Në raste të tilla, kërkohet një raport prej 1.5:1.

· Raporti i përgjithshëm i likuiditetit llogaritet si raport i shumës totale të aktiveve korrente me shumën totale të detyrimeve afatshkurtra. Një koeficient prej 1.5-2.0 zakonisht kënaq.

Në teorinë dhe praktikën e një ekonomie tregu njihen edhe disa tregues të tjerë që përdoren për të detajuar dhe thelluar analizën e perspektivës së aftësisë paguese. Më të rëndësishmit prej tyre janë të ardhurat dhe aftësia për të fituar, pasi këta faktorë janë vendimtarë për shëndetin financiar të ndërmarrjes. Aftësia për të fituar kuptohet si aftësia e ndërmarrjes për të marrë vazhdimisht të ardhura nga aktivitetet e saj kryesore në të ardhmen. Për të vlerësuar këtë aftësi, analizohen raportet e mjaftueshmërisë së parasë dhe kapitalizimi i tyre.

Raporti i mjaftueshmërisë Paratë(Kds) pasqyron aftësinë e ndërmarrjes për t'i fituar ato për të mbuluar shpenzimet kapitale, rritjen e kapitalit qarkullues dhe për të paguar dividentë. Për të eliminuar ndikimin e ciklikitetit dhe rastësive të tjera, përdoren të dhëna 5-vjeçare në numërues dhe emërues. Llogaritja bëhet sipas formulës së mëposhtme:

Raporti i mjaftueshmërisë Paratë, e barabartë me një, tregon se ndërmarrja është në gjendje të operojë pa iu drejtuar financimit të jashtëm. Nëse ky koeficient është nën një, atëherë ndërmarrja nuk është në gjendje të mbajë pagesën e dividentëve dhe nivelin aktual të prodhimit për shkak të rezultateve të aktiviteteve të saj.

Raporti i kapitalizimit të parasë(Kkn) përdoret në përcaktimin e nivelit të investimit në aktivet e ndërmarrjes dhe llogaritet me formulën:

Niveli i kapitalizimit të fondeve konsiderohet i mjaftueshëm në intervalin 8-10%.

Ndërmarrja duhet të rregullojë disponueshmërinë e fondeve likuide brenda kufijve të nevojës optimale për to, e cila për secilën ndërmarrje specifike varet nga faktorët e mëposhtëm:

madhësia e ndërmarrjes dhe vëllimi i aktiviteteve të saj (sa më i madh të jetë vëllimi i prodhimit dhe shitjeve, aq më i madh është stoku i artikujve të inventarit);

industritë dhe prodhimi (kërkesa për produkte dhe shkalla e marrjes nga zbatimi i saj);

Kohëzgjatja e ciklit të prodhimit (vlera e punës në vazhdim);

koha e nevojshme për të rinovuar stoqet e materialeve (kohëzgjatja e qarkullimit të tyre);

sezonaliteti i ndërmarrjes;

gjendjen e përgjithshme ekonomike.

Nëse raporti i aktiveve rrjedhëse dhe detyrimeve korrente është më i ulët se 1:1, atëherë mund të themi se kompania nuk është në gjendje të paguajë faturat e saj. Raporti 1:1 supozon barazinë e aktiveve korrente dhe detyrimeve afatshkurtra. Duke marrë parasysh shkallën e ndryshme të likuiditetit të aktiveve, mund të supozohet me siguri se jo të gjitha aktivet do të shiten urgjentisht, dhe, për rrjedhojë, në këtë situatë ekziston një kërcënim për stabilitetin financiar të ndërmarrjes. Nëse vlera e Kt.l. tejkalon ndjeshëm raportin 1:1, mund të konkludohet se kompania ka një sasi të konsiderueshme të burimeve të lira të krijuara nga burimet e saj.

Nga ana e kreditorëve të ndërmarrjes, ky opsion për formimin e kapitalit qarkullues është më i preferuari. Në të njëjtën kohë, nga këndvështrimi i menaxherit, një akumulim i konsiderueshëm i inventarëve në ndërmarrje, devijimi i fondeve në të arkëtueshme mund të shoqërohet me menaxhimin e pahijshëm të aseteve të ndërmarrjes.

Treguesit e ndryshëm të likuiditetit jo vetëm që ofrojnë një përshkrim të gjithanshëm të stabilitetit të pozicionit financiar të një ndërmarrje me shkallë të ndryshme të kontabilitetit për fondet likuide, por gjithashtu plotësojnë interesat e përdoruesve të ndryshëm të jashtëm të informacionit analitik. Kështu, për shembull, për furnizuesit e lëndëve të para dhe materialeve, raporti absolut i likuiditetit (Ka.l.) është më interesant. Kredia bankare për këtë ndërmarrje i kushton më shumë rëndësi raportit të ndërmjetëm të likuiditetit (Kp.l.). Blerësit dhe zotëruesit e aksioneve dhe obligacioneve të ndërmarrjes vlerësojnë në një masë më të madhe stabilitetin financiar të ndërmarrjes me raportin aktual të likuiditetit (Kt.l.).

Duhet të theksohet se shumë ndërmarrje karakterizohen nga një kombinim i raporteve të ulëta të likuiditetit të ndërmjetëm me një raport të lartë të mbulimit total. Kjo për faktin se ndërmarrjet kanë rezerva të tepërta të lëndëve të para, materialeve, përbërësve, produkteve të gatshme dhe shpesh punë të mëdha të pajustifikueshme në vazhdim.

Paarsyeshmëria e këtyre kostove çon përfundimisht në mungesë fondesh. Prandaj, edhe me një raport të lartë mbulimi total, është e nevojshme të identifikohet gjendja dhe dinamika e përbërësve të tij, veçanërisht për ato zëra që përfshihen në grupin e tretë të aktiveve të bilancit.

Nëse një ndërmarrje ka një raport të ulët të përkohshëm të likuiditetit dhe një raport të lartë të mbulimit total, përkeqësimi i këtyre treguesve të qarkullimit tregon një përkeqësim të aftësisë paguese të kësaj ndërmarrjeje. Për të vlerësuar në mënyrë më objektive aftësinë paguese të ndërmarrjes kur në të zbulohet një përkeqësim. Në të njëjtën kohë, është e nevojshme të kuptohen veçmas arsyet e vonesave në pagesën e produkteve dhe shërbimeve nga konsumatorët, akumulimi i stoqeve të tepërta të produkteve të gatshme, lëndëve të para, materialeve, etj. Këto arsye mund të jenë të jashtme, pak a shumë të pavarura nga sipërmarrja e analizuar, ose mund të jenë të brendshme. Por, para së gjithash, është e nevojshme të llogariten raportet e likuiditetit të përmendur më lart, të përcaktohet devijimi në nivelin e tyre dhe madhësia e ndikimit të faktorëve të ndryshëm mbi to.

3.3 Vlerësimi i aftësisë paguese të ndërmarrjes bazuar në studimin e flukseve monetare

Për analizën e brendshme të shpejtë të aftësisë paguese aktuale, kontrollin ditor mbi marrjen e fondeve nga shitja e produkteve, shlyerjen e të arkëtueshmeve dhe arkëtimet e tjera në para, si dhe për kontrollin mbi përmbushjen e detyrimeve të pagesave ndaj furnitorëve, bankave dhe kreditorëve të tjerë, një operacion. Përpilohet kalendari i pagesave, në të cilin, nga njëra anë, llogariten paratë dhe mjetet e pritshme të pagesës, dhe nga ana tjetër, detyrimet e pagesave për këtë periudhë.

Kalendari përpilohet mbi bazën e të dhënave për dërgesën dhe shitjen e produkteve, për blerjen e mjeteve të prodhimit, dokumentet për llogaritjet e listës së pagave, për dhënien e paradhënieve për punonjësit, deklaratat bankare etj.

Për të përcaktuar aftësinë paguese aktuale, është e nevojshme të krahasohen mjetet e pagesës në datën përkatëse me detyrimet e pagesës në të njëjtën datë.

Aftësia paguese e dobët, d.m.th mungesa e fondeve dhe pagesat e vonuara, mund të jenë të rastësishme dhe kronike. Prandaj, kur analizohet gjendja e aftësisë paguese të një ndërmarrje, është e nevojshme të merren parasysh shkaqet e vështirësive financiare, shpeshtësia e formimit të tyre dhe kohëzgjatja e borxheve të vonuara.

Arsyet e falimentimit mund të përfshijnë:

Ulja e vëllimit të prodhimit dhe shitjeve, rritja e kostos së tij, zvogëlimi i sasisë së fitimit dhe, si rezultat, mungesa e burimeve të veta të vetëfinancimit të ndërmarrjes;

· përdorimi jo i duhur i kapitalit qarkullues: devijimi i fondeve në të arkëtueshme, investimi në stoqe të tepërta dhe për qëllime të tjera që përkohësisht nuk kanë burime financimi;

falimentimi i klientëve të kompanisë;

Niveli i lartë i taksimit, gjoba për pagesë të vonuar ose jo të plotë të taksave.

Për të zbuluar arsyet e ndryshimit të treguesve të aftësisë paguese, analiza e zbatimit të planit për hyrjen dhe daljen e fondeve ka një rëndësi të madhe. Për ta bërë këtë, të dhënat e pasqyrës së fluksit të parasë krahasohen me të dhënat e pjesës financiare të planit të biznesit.

Para së gjithash, është e nevojshme të përcaktohet zbatimi i planit për marrjen e parave të gatshme nga aktivitetet operative, investuese dhe financiare dhe të zbulohen arsyet e devijimit nga plani. Vëmendje e veçantë duhet t'i kushtohet përdorimit të mjeteve, sepse edhe me realizimin e pjesës së të ardhurave të buxhetit të ndërmarrjes, mbishpenzimet dhe shfrytëzimi joracional i mjeteve mund të sjellin vështirësi financiare.

Pjesa e shpenzimeve të buxhetit financiar të ndërmarrjes analizohet për çdo nen me sqarimin e arsyeve të mbishpenzimeve, të cilat mund të jenë të justifikuara dhe të pajustifikuara. Bazuar në rezultatet e analizës, duhet të identifikohen rezerva për të rritur fluksin e planifikuar të fondeve për të siguruar aftësinë paguese të qëndrueshme të ndërmarrjes në të ardhmen.

3.4 Metodat për diagnostikimin e probabilitetit të falimentimit

Falimentimi është pamundësia e njohur nga gjykata e arbitrazhit ose e deklaruar nga debitori për të përmbushur plotësisht kërkesat e kreditorëve për detyrimet monetare dhe për pagesën e pagesave të tjera të detyrueshme.

Shenja kryesore e falimentimit është paaftësia e ndërmarrjes për të siguruar përmbushjen e kërkesave të kreditorëve brenda tre muajve nga data e maturimit të pagesave. Pas kësaj periudhe, kreditorët kanë të drejtë t'i drejtohen gjykatës së arbitrazhit për shpalljen e falimentimit të ndërmarrjes debitore.

Falimentimi i një entiteti afarist mund të jetë:

· "i pafat" - lind jo për fajin e dikujt, por për rrethana të paparashikuara;

· "false" - si rezultat i fshehjes së qëllimshme të pasurisë së vet për të shmangur pagesën e borxheve ndaj kreditorëve;

· "I pakujdesshëm" për shkak të punës joefikase, operacioneve të rrezikshme.

Në rastin e parë, shteti duhet t'u japë ndihmë sipërmarrjeve për të kapërcyer krizën. Në rastin e dytë, falimentimi me qëllim të keq është vepër penale. Më i zakonshmi është lloji i tretë i falimentimit.

Falimentimi "i pakujdesshëm" ndodh, si rregull, gradualisht. Për të parashikuar dhe parandaluar atë në kohë, është e nevojshme të analizohet sistematikisht gjendja financiare, e cila do të bëjë të mundur zbulimin e pikave të saj "dhimbëse" dhe marrjen e masave specifike për përmirësimin financiar të ekonomisë së ndërmarrjes.

Për të diagnostikuar probabilitetin e falimentimit, përdoren disa metoda bazuar në aplikacionin:

Analiza e një sistemi të gjerë kriteresh dhe veçorish;

Gama e kufizuar e treguesve;

Treguesit integral të llogaritur duke përdorur:

modelet e pikëzimit;

Analiza diskriminuese shumëfishuese.

Duke përdorur metoda e parë Shenjat e falimentimit zakonisht ndahen në dy grupe:

Grupi i parë- tregues që tregojnë vështirësitë e mundshme financiare dhe gjasat e falimentimit në të ardhmen e afërt:

· Humbje të përsëritura të konsiderueshme në aktivitetet bazë, të shprehura në një rënie kronike të prodhimit, ulje të shitjeve dhe humbje kronike;

prania e llogarive të pagueshme dhe të arkëtueshme kronike të vonuara;

· vlerat e ulëta të raporteve të likuiditetit dhe tendencat për uljen e tyre;

· një rritje në kufijtë e rrezikshëm të pjesës së kapitalit të marrë hua në shumën e tij totale;

· deficiti i kapitalit të vet qarkullues;

· rritje sistematike e kohëzgjatjes së qarkullimit të kapitalit;

Ekzistenca e rezervave të tepërta të lëndëve të para dhe produkteve të gatshme;

rënie e vlerës së tregut të aksioneve të shoqërisë etj.

Grupi i dytë- treguesit, vlerat e pafavorshme të të cilëve nuk japin bazë për të konsideruar gjendjen aktuale financiare si kritike, por sinjalizojnë mundësinë e një përkeqësimi të mprehtë në të ardhmen nëse nuk merren masa efektive:

· varësia e tepruar e ndërmarrjes nga një projekt specifik, lloji i pajisjeve, lloji i asetit, tregu i lëndës së parë ose tregu i shitjeve;

humbja e palëve kryesore;

nënvlerësimi i rinovimit të pajisjeve dhe teknologjisë;

humbja e stafit drejtues me përvojë;

pushim i detyruar, punë e parregullt;

marrëveshje afatgjata joefektive etj.

Metoda e dytë diagnostikimi i paaftësisë paguese të ndërmarrjeve - përdorimi i një game të kufizuar treguesish, të cilët përfshijnë:

raporti aktual i likuiditetit;

koeficienti i provizionit me kapital të vet qarkullues;

Koeficienti i rivendosjes (humbjes) i aftësisë paguese.

Në përputhje me rregullat aktuale, një ndërmarrje shpallet e falimentuar nëse plotësohet një nga kushtet e mëposhtme:

o raporti aktual i likuiditetit në fund të periudhës raportuese është nën vlerën standarde;

o raporti i kapitalit qarkullues të vetë ndërmarrjes në fund të periudhës raportuese është nën vlerën standarde;

o koeficienti i rikuperimit (humbjes) i aftësisë paguese është më i vogël se një.

Metoda e tretë diagnostifikimi i probabilitetit të falimentimit - një vlerësim integral i stabilitetit financiar bazuar në analizën e pikëve. Thelbi i tij qëndron në klasifikimin e ndërmarrjeve sipas shkallës së rrezikut, nisur nga niveli aktual i treguesve të stabilitetit financiar dhe vlerësimi i secilit tregues, i shprehur në pikë bazuar në vlerësimet e ekspertëve.

Konsideroni një model të thjeshtë vlerësimi me tre tregues të bilancit (Tabela 2)

Klasa I - ndërmarrje me një diferencë të mirë të stabilitetit financiar, duke ju lejuar të jeni të sigurt për kthimin e fondeve të huazuara;

Klasa II - ndërmarrjet që shfaqin një shkallë të caktuar të rrezikut të borxhit, por ende nuk konsiderohen si të rrezikshme;

Klasa III - ndërmarrje me probleme;

Klasa IV - ndërmarrje me rrezik të lartë falimentimi edhe pas marrjes së masave për rikuperimin financiar. Huadhënësit rrezikojnë të humbasin fondet dhe interesat e tyre;

Klasa V - ndërmarrje me rrezikshmëri më të lartë, praktikisht të falimentuara.

Tabela 3. Grupimi i ndërmarrjeve në klasa sipas nivelit të aftësisë paguese

Indeksi	Kufijtë e klasave sipas kritereve
Indeksi	Unë klasë	klasa II	klasa III	klasa IV	klasa V
Kthimi i kapitalit total, %	30 e lart (50 pikë)	29.9 - 20 (49.9 - 35 pikë)	19.9 - 10 (34.9 - 20 pikë)	9.9 - 1 (19.9 - 5 pikë)	Më pak se 1 (0 pikë)
Raporti i likuiditetit korent	2.0 e lart (30 pikë)	1,99 - 1,7 (29,9 - 20 pikë)	1.69 - 1.4 (19.9 - 10 pikë)	1.39 - 1.1 (9.9 - 1 pikë)	1 dhe më poshtë (0 pikë)
Raporti i Pavarësisë Financiare	0.7 e lart (20 pikë)	0,69 - 0,45 (19,9 - 10 pikë)	0,44 - 0,30 (9,9 - 5 pikë)	0,29 - 0,20 (5 - 1 pikë)	Më pak se 0.2 (0 pikë)
Kufijtë e klasave	100 pikë e lart	99 - 65 pikë	64-35 pikë	34-6 pikë	0 pikë

konkluzioni

Duke përmbledhur punën e kryer, ne formulojmë rezultatet kryesore të studimit dhe përfundimet e nxjerra në bazë të tyre.

Aftësia paguese është një manifestim i jashtëm i stabilitetit financiar të një ndërmarrje dhe pasqyron aftësinë e një subjekti ekonomik për të paguar borxhet dhe detyrimet e tij në një periudhë të caktuar kohe.

Aftësia paguese është disponueshmëria e parave të gatshme dhe ekuivalentëve të saj të mjaftueshëm për shlyerjen e llogarive të pagueshme që kërkojnë shlyerje të menjëhershme.

Karakteristikat kryesore të aftësisë paguese janë:

a) prania e një sasie të mjaftueshme fondesh në llogarinë rrjedhëse;

b) mungesa e llogarive të pagueshme të vonuara.

Stabiliteti financiar i kompanisë karakterizon pozicionin e saj financiar nga pikëpamja e mjaftueshmërisë dhe efikasitetit të përdorimit të kapitalit të vet. Treguesit e aftësisë paguese, së bashku me treguesit e likuiditetit, karakterizojnë besueshmërinë e kompanisë. Nëse humbet stabiliteti financiar, atëherë probabiliteti i falimentimit është i lartë, ndërmarrja është financiarisht e paaftë.

Likuiditeti është aftësia e një firme për të:

1) përgjigjeni shpejt ndaj sfidave dhe mundësive të papritura financiare;

2) rritja e aktiveve me rritjen e shitjeve;

3) të kthejë borxhet afatshkurtra me shndërrimin e zakonshëm të aktiveve në para.

Likuiditeti i një aktivi është aftësia e tij për t'u konvertuar në para. Shkalla e likuiditetit përcaktohet nga kohëzgjatja e periudhës kohore gjatë së cilës mund të kryhet ky transformim.

Shqyrtimi i qasjeve metodologjike të përfshira në aktet rregullatore dhe legjislative të përfshira në kapitullin e dytë tregoi se analiza e gjendjes financiare të lidhur me studimin e aspekteve të caktuara të veprimtarisë së ndërmarrjes bën të mundur diagnostikimin e mundësisë së falimentimit, mundësinë e sigurimit të një kredi dhe vlerësoni drejtimet efektive për formimin e politikës financiare të ndërmarrjes. Megjithatë, kjo lloj analize është lokale, tematike. Aktet normative nuk përmbajnë qasje metodologjike për kryerjen e një analize gjithëpërfshirëse të gjendjes financiare të ndërmarrjeve (organizatave). Për më tepër, çështja e zhvillimit të kritereve për vlerësimin e gjendjes financiare të një ndërmarrje në kontekstin e aktiviteteve, sektorëve të ekonomisë kombëtare është ende e rëndësishme.

Aftësia paguese e ndërmarrjes mund të rritet në mënyrat e mëposhtme:

përmirësimin e cilësisë së produktit,

Rritja e madhësisë së kredive dhe kredive;

Rritja e llogarive të pagueshme ndaj furnitorëve;

Rritja e borxhit ndaj stafit.

Mobilizimi i burimeve që lehtësojnë tensionin financiar duke zhvilluar forma të ndryshme të sanimit (sanitizimit) të ndërmarrjes, etj.

Ne gjithashtu përcaktuam vetë se çfarë është analiza financiare dhe zbuluam se në kuptimin tradicional, analiza financiare është një metodë për vlerësimin dhe parashikimin e gjendjes financiare të një ndërmarrje bazuar në pasqyrat e saj financiare.

Është zakon të dallohen dy lloje të analizave financiare - të brendshme dhe të jashtme. Analiza e brendshme kryhet nga punonjësit e ndërmarrjes (menaxherët financiarë). Analiza e jashtme kryhet nga analistë që janë të jashtëm të ndërmarrjes (për shembull, auditorët).

Analiza e gjendjes financiare të ndërmarrjes ka disa qëllime:

Përcaktimi i pozicionit financiar;

Identifikimi i ndryshimeve në gjendjen financiare në kontekstin hapësinor-kohor;

Identifikimi i faktorëve kryesorë që shkaktojnë ndryshime në gjendjen financiare;

Parashikimi i tendencave kryesore të gjendjes financiare

Duke përmbledhur punën, mund të themi se aftësia paguese dhe likuiditeti janë treguesit më të rëndësishëm të gjendjes financiare të ndërmarrjes. Bazuar në analizën, është e mundur të nxirret një përfundim në lidhje me tendencat e zhvillimit të ndërmarrjes, të studiohet atraktiviteti i investimit të projektit, si dhe të rregullohen aktivitetet e tij në një fazë ose në një tjetër në kohë. Gjithashtu, kjo analizë mund të tregojë probabilitetin e falimentimit, i cili është shumë i rëndësishëm për ndërmarrjen dhe investitorët, veçanërisht në situatën që është krijuar në treg në kohën tonë.

Bibliografi

1. Belykh, L. P. Ristrukturimi i ndërmarrjes / L. P. Belykh. - Ed. 2, shtoni. dhe i ripunuar. - Moskë: Uniteti, 2009. - 511 f. (1418900 - ZK)

2. Vasilyeva, L. S., Petrovskaya, M. V. Analiza financiare: një libër shkollor për studentët e institucioneve të arsimit të lartë që studiojnë në specialitete ekonomike. - Botimi i 2-të, i rishikuar. dhe shtesë - Moskë: KnoRus, 2007. - 804 f. (1390937 - ChZ 1390938 - AB)

3. Zharkovskaya, E. P. Menaxhimi kundër krizës: teksti shkollor: [për studentët në specialitetet "Kontabilitet, analizë dhe auditim", "Menaxhimi i organizatave", "Menaxhimi dhe marketing"] / E. P. Zharkovskaya, B. E. Brodsky . - Botimi i 3-të, Rev. dhe shtesë - Moskë: Omega-L, 2006. - 355 f. (1375679 - ChZ 1375680 - AB)

4. Një analizë gjithëpërfshirëse ekonomike e veprimtarisë ekonomike: një tekst shkollor për studentët që studiojnë në specialitetet "Kontabilitet, analizë dhe auditim", "Financë dhe kredi", "Tatimet dhe tatimet" / [A. I. Alekseeva, Yu. V. Vasiliev, A. V. Maleeva, L. I. Ushvitsky]. - Botimi i 2-të, i rishikuar. dhe shtesë - Moskë: KnoRus, 2009. - 687 f. (1418298 - CZ)

5.Kreinina, M.N.Gjendja financiare e ndërmarrjes: Metodat e vlerësimit / Kreinina, M.N. - M. : ICTs "DIS", 2008. - 223 f. (1296531 - TEC)

6. Chernenko, A. F. Pozicioni financiar dhe efikasiteti i përdorimit të burimeve të ndërmarrjes / A. F. Chernenko, N. N. Ilysheva, A. V. Basharina. - Moskë: Uniteti-Dana, 2009. - 208 f. (1414625 - CZ)

7. Chuev, I. N. Analizë gjithëpërfshirëse ekonomike e veprimtarisë ekonomike: një libër shkollor për universitetet / I. N. Chuev, L. N. Chueva. - Ed. 2, i rishikuar. dhe shtesë - Moskë: Dashkov dhe Co., 2008. - 367 f. (1402549 - CZ)

8. Ekonomia e firmës / ed. NË DHE. Terekhin. - Ryazan: Style, 2000

9. Heddervik K. Analiza financiare dhe ekonomike e ndërmarrjeve - M .: 2006

10. Udhëzues për vlerësimin e gjendjes financiare të organizatave datë 23 janar 2005 nr. 16

11. Urdhri i Shërbimit Federal të Monitorimit Financiar i datës 23 maj 2008 N 130 "Për miratimin e Rregulloreve Administrative për Shërbimin Federal të Monitorimit Financiar për të kryer funksionin shtetëror të harmonizimit të rregullave të kontrollit të brendshëm të organizatave të përfshira në transaksione me para të gatshme ose pasuri të tjera. , në fushën e veprimtarisë së të cilave nuk ka autoritete mbikëqyrëse”

12. Revista “Kërkime financiare”, nr.4, 2007

13.Financat e ndërmarrjeve: llogari. Për universitetet në barazimin. specialist. // ed. Kolchina N.V. M.: UNITI. - 2004. - f. 294-299

14. Çuprov S.V. Analiza e standardeve për treguesit e stabilitetit financiar të ndërmarrjes. // Financa. - 2003. - Nr 2. - f. 15-22

15. Zaruk N.,. Vinnichek L. Menaxhimi i qëndrueshmërisë financiare të ndërmarrjes. // APK: ekonomi dhe menaxhim. - 2002. - Nr 12. - f. 64-82

16. Guzel Zaripova. Rritja e stabilitetit financiar të ndërmarrjeve bujqësore. // Ekonomia e bujqësisë në Rusi. - 2001. - Nr 10. - f. 31

17. Shtojca 12 Ligji Federal Nr. 127-FZ "Për Falimentimin (Falimentimin)"

18. Komenti i Ligjit Federal Nr. 127-FZ "Për Falimentimin (Falimentimin)"

19.http://www.sifbd.ru/magazine/books/collection/ss_2007/50

20.http://www.consultant.ru/online/base

Dërgoni punën tuaj të mirë në bazën e njohurive është e thjeshtë. Përdorni formularin e mëposhtëm

Studentët, studentët e diplomuar, shkencëtarët e rinj që përdorin bazën e njohurive në studimet dhe punën e tyre do t'ju jenë shumë mirënjohës.

TEST

Disiplina: Menaxhimi antikrizë

Tema: Thelbi i aftësisë paguese të organizatës

1. Hyrje

2. Thelbi i aftësisë paguese të organizatës dhe treguesit e vlerësimit të saj

3. Qëllimi i analizës së aftësisë paguese të ndërmarrjeve

4. Analiza e brendshme dhe e jashtme e aftësisë paguese të ndërmarrjeve

5. Përfundim

6. Referencat

Prezantimi

Kalimi në një ekonomi tregu kërkon që ndërmarrjet të rrisin efikasitetin e prodhimit, konkurrencën e produkteve dhe shërbimeve bazuar në prezantimin e përparimit shkencor dhe teknologjik, format efektive të menaxhimit dhe menaxhimit të prodhimit, tejkalimin e keqmenaxhimit, rritjen e sipërmarrjes dhe iniciativës. Një rol të rëndësishëm në zbatimin e këtyre detyrave i jepet analizës së aftësisë paguese dhe kreditueshmërisë së ndërmarrjes. Kjo ju lejon të studioni dhe vlerësoni sigurinë e ndërmarrjes dhe ndarjeve strukturore të saj me kapitalin e saj qarkullues në tërësi, si dhe për ndarjet individuale, të përcaktoni treguesit e aftësisë paguese të ndërmarrjes, të krijoni një metodologji për vlerësimin e huamarrësve dhe shkallën të rrezikut të bankave.

Vlerësimi i aftësisë paguese është gjithashtu elementi kryesor i analizës së gjendjes financiare, i nevojshëm për kontroll, duke lejuar vlerësimin e rrezikut të shkeljes së detyrimeve sipas shlyerjeve të kompanisë.

Thelbi i aftësisë pagueseorganizatavedhe treguesitsajvlerësimet

Kushtet ekonomike të tregut e detyrojnë ndërmarrjen në çdo kohë që të jetë në gjendje të shlyejë detyrimet e jashtme (dmth. të jetë paguese) ose detyrimet afatshkurtra (dmth. të jetë likuide).

Një ndërmarrje konsiderohet aftësi paguese nëse aktivet totale të saj janë më të mëdha se detyrimet e saj afatgjata dhe afatshkurtra. Një ndërmarrje konsiderohet likuide nëse aktivet e saj rrjedhëse janë më të mëdha se detyrimet e saj afatshkurtra. Për më tepër, për menaxhimin e suksesshëm të aktiviteteve financiare, paratë (paratë e gatshme) janë më të rëndësishme për një ndërmarrje sesa fitimi, pasi mungesa e tyre në llogaritë bankare në një moment mund të çojë në një krizë financiare.

Një vlerësim paraprak i gjendjes financiare të ndërmarrjes kryhet në bazë të të dhënave të bilancit, si dhe të shtojcës së bilancit të ndërmarrjes.

Në këtë fazë të analizës, formohet një ide fillestare e aktiviteteve të ndërmarrjes, identifikohen ndryshimet në përbërjen e pasurisë së ndërmarrjes dhe burimet e tyre dhe vendosen marrëdhëniet midis treguesve.

Për lehtësinë e një analize të tillë, këshillohet përdorimi i të ashtuquajturit bilanc analitik i ngjeshur - neto, i formuar duke shtuar elementë homogjenë të zërave të bilancit në seksionet e nevojshme analitike (pasuri të paluajtshme, aktive rrjedhëse, etj.).

Aftësia e një ndërmarrje për të paguar detyrimet e saj afatshkurtra quhet likuiditet. Me fjalë të tjera, një ndërmarrje konsiderohet likuide nëse është në gjendje të përmbushë detyrimet e saj afatshkurtra duke realizuar aktive rrjedhëse.

Pozita financiare e një ndërmarrjeje konsiderohet e qëndrueshme nëse ajo mbulon me fondet e veta të paktën 50% të burimeve të nevojshme për aktivitetin normal ekonomik, përdor efektivisht burimet financiare, respekton disiplinën e kreditimit financiar dhe të shlyerjes, me fjalë të tjera, është tretës.

Pozicioni financiar përcaktohet në bazë të analizës së likuiditetit dhe aftësisë paguese, si dhe në një vlerësim të stabilitetit financiar. Detyra e analizimit të likuiditetit të bilancit lind në lidhje me nevojën për të vlerësuar aftësinë kreditore të organizatës në procesin e marrëdhënieve të ndërmarrjes me sistemin e kredisë dhe ndërmarrjet e tjera.

Gjatë analizës së aftësisë kreditore, kryhen llogaritjet për të përcaktuar likuiditetin e ndërmarrjes, e cila karakterizohet nga raportet e likuiditetit:

1. Përcaktimi i raportit të likuiditetit korrent - tregon se cila pjesë e detyrimeve rrjedhëse për kredi dhe shlyerje mund të shlyhet duke mobilizuar të gjitha mjetet rrjedhëse, d.m.th. sa burime financiare përbëjnë 1 rubla. detyrimet korente.

2. Raporti i shpejtë i likuiditetit - pasqyron aftësitë parashikuese të organizatës, subjekt i shlyerjeve në kohë me debitorët, dhe karakterizon aftësinë paguese të pritshme për një periudhë të barabartë me kohëzgjatjen mesatare të një qarkullimi të arkëtimeve.

3. Raporti i likuiditetit absolut, i llogaritur si raport i mjeteve monetare dhe letrave me vlerë të tregtueshme ndaj detyrimeve afatshkurtra. Detyrimet afatshkurtra të ndërmarrjes, të përfaqësuara nga shuma e detyrimeve më urgjente dhe detyrimeve afatshkurtra, përfshijnë: llogaritë e pagueshme dhe detyrimet e tjera (duke marrë parasysh komentin për raportin e llogarive të pagueshme dhe detyrimet e tjera; ky koment vlen edhe ndaj raportit të borxhit afatshkurtër); kreditë e papaguara në kohë; huatë dhe huatë afatshkurtra. Raporti absolut i likuiditetit tregon se çfarë pjese të borxhit afatshkurtër mund të shlyejë kompania në të ardhmen e afërt.

4. Raporti i përgjithshëm i aftësisë paguese - tregon se sa fondet e veta përbëjnë 1 rubla. si detyrimet afatshkurtra ashtu edhe ato afatgjata. Ky raport pasqyron aftësinë paguese të mundshme kur analizohet nëse organizata është në gjendje të shlyejë të gjitha llojet e detyrimeve me shpenzimet e saj.

Qëllimi i analizës së aftësisë paguese të ndërmarrjeve

Një nga treguesit që karakterizon gjendjen financiare të një ndërmarrje është aftësia paguese e saj, d.m.th. aftësia për të shlyer detyrimet e tyre të pagesave me burime të holla në kohën e duhur.

Aftësia paguese ka një ndikim pozitiv në zbatimin e planeve të prodhimit dhe sigurimin e nevojave të prodhimit me burimet e nevojshme. Prandaj, aftësia paguese si pjesë përbërëse e aktivitetit ekonomik synon të sigurojë marrjen dhe shpenzimin e planifikuar të burimeve financiare, zbatimin e disiplinës së shlyerjes, arritjen e përmasave racionale të kapitalit të vet dhe kapitalit të huazuar dhe përdorimin më efikas të tij.

Qëllimi kryesor i analizës është identifikimi dhe eliminimi në kohë i mangësive në aktivitetin financiar dhe gjetja e rezervave për përmirësimin e aftësisë paguese.

Duke vepruar kështu, është e nevojshme të zgjidhen detyrat e mëposhtme:

Bazuar në studimin e marrëdhënies shkak-pasojë midis treguesve të ndryshëm të veprimtarive industriale, tregtare dhe financiare, vlerësoni zbatimin e planit për marrjen e burimeve financiare dhe përdorimin e tyre nga pikëpamja e përmirësimit të aftësisë paguese dhe kreditueshmërisë së ndërmarrjes. .

Parashikimi i rezultateve të mundshme financiare, përfitimit ekonomik, bazuar në kushtet reale të aktivitetit ekonomik dhe disponueshmërinë e burimeve të veta dhe të huazuara.

Zhvillimi i masave specifike që synojnë përdorimin më efikas të burimeve financiare.

Analiza e aftësisë paguese të ndërmarrjes kryhet jo vetëm nga drejtuesit dhe shërbimet përkatëse të ndërmarrjes, por edhe nga themeluesit e saj, investitorët. Për të studiuar efikasitetin e përdorimit të burimeve, bankat të vlerësojnë kushtet e kredisë, të përcaktojnë shkallën e rrezikut, furnitorët të marrin pagesat në kohën e duhur, inspektoriatet tatimore të përmbushin planin për marrjen e fondeve në buxhet, etj. Në përputhje me këtë, analiza ndahet në të brendshme dhe të jashtme.

Analiza e brendshme dhe e jashtme e aftësisë paguese të ndërmarrjeve

Analiza e brendshme - kryhet nga shërbimet e ndërmarrjes dhe rezultatet e saj përdoren për planifikim, parashikim dhe kontroll.

Qëllimi i saj është të krijojë një rrjedhë sistematike të fondeve dhe të vendosë fondet e veta dhe të huazuara në mënyrë të tillë që të sigurojë funksionimin normal të ndërmarrjes, duke maksimizuar fitimet dhe duke shmangur falimentimin.

Analiza e jashtme - e kryer nga investitorët, furnizuesit e burimeve materiale dhe financiare, autoritetet rregullatore në bazë të raporteve të publikuara.

Qëllimi i tij është të krijojë një mundësi për të investuar fondet me fitim në mënyrë që të sigurojë fitim maksimal dhe të eliminojë rrezikun e humbjes.

Aftësia paguese aktuale përcaktohet në datën e bilancit. Një ndërmarrje konsiderohet tretëse nëse nuk ka borxhe të prapambetura ndaj furnitorëve, kredi bankare dhe shlyerje të tjera.

Aftësia paguese e pritshme (e ardhshme) përcaktohet në një datë specifike të ardhshme duke krahasuar shumën e mjeteve të saj të pagesës me detyrimet urgjente (përparësi) të ndërmarrjes në këtë datë.

Për të përcaktuar aftësinë paguese aktuale, është e nevojshme të krahasohen aktivet likuide të grupit të parë me detyrimet e pagesës të grupit të parë. Në mënyrë ideale, nëse koeficienti është një ose pak më shumë. Sipas bilancit, ky tregues mund të llogaritet vetëm një herë në muaj ose tremujor. Ndërmarrjet bëjnë shlyerje me kreditorët çdo ditë. Prandaj, për të analizuar shpejt aftësinë paguese aktuale, kontrollin ditor mbi marrjen e fondeve nga shitja e produkteve, nga shlyerja e të arkëtueshmeve dhe arkëtimet e tjera në para, si dhe për të kontrolluar përmbushjen e detyrimeve të pagesave ndaj furnitorëve dhe kreditorëve të tjerë, është hartuar një kalendar pagese, në të cilin, nga njëra anë, llogariten paratë e gatshme dhe mjetet e pritshme të pagesës, dhe nga ana tjetër - detyrimet e pagesës për të njëjtën periudhë (1, 5, 10, 15 ditë, muaj).

Gjatë analizimit të aftësisë paguese, përveç treguesve sasiorë, duhet të studiohen edhe karakteristika cilësore që nuk kanë ndryshim sasior, të cilat mund të karakterizohen si në varësi të fleksibilitetit financiar të ndërmarrjes.

Fleksibiliteti financiar karakterizohet nga aftësia e një ndërmarrje për t'i bërë ballë ndërprerjeve të papritura të rrjedhës së parasë për shkak të rrethanave të paparashikuara. Kjo nënkupton aftësinë për të marrë hua nga burime të ndryshme, rritjen e kapitalit aksionar, shitjen dhe lëvizjen e aktiveve, ndryshimin e nivelit dhe natyrës së ndërmarrjes në mënyrë që të përballojë ndryshimin e kushteve.

Aftësia për të marrë hua varet nga faktorë të ndryshëm dhe është subjekt i ndryshimit të shpejtë. Përcaktohet nga përfitimi, stabiliteti, madhësia relative e ndërmarrjes, situata në industri, përbërja dhe struktura e kapitalit. Mbi të gjitha, varet nga një faktor i tillë i jashtëm si gjendja dhe drejtimi i ndryshimeve në tregun e kredisë. Aftësia për të marrë kredi është një burim i rëndësishëm i parave të gatshme kur është e nevojshme, dhe është gjithashtu e rëndësishme kur një biznes duhet të japë kredi afatshkurtra. Financimi i marrëveshjes paraprakisht ose linjat e hapura të kredisë (një kredi që një ndërmarrje mund të marrë brenda një periudhe të caktuar dhe në kushte të caktuara) janë burime më të besueshme për marrjen e fondeve kur nevojiten sesa financimi i mundshëm. Kur vlerësohet fleksibiliteti financiar i një ndërmarrjeje, merret parasysh vlerësimi i bonove, obligacioneve dhe aksioneve të preferuara të saj; kufizimi i shitjes së aseteve; shkalla e rastësisë së shpenzimeve dhe aftësia për t'iu përgjigjur shpejt kushteve në ndryshim si greva, rënia e kërkesës ose eliminimi i burimeve të ofertës.

konkluzioni

Një nga kriteret më të rëndësishme për pozicionin financiar të një ndërmarrje është vlerësimi i aftësisë paguese të saj, i cili zakonisht kuptohet si aftësia e një ndërmarrje për të paguar detyrimet e saj afatgjata. Prandaj, një ndërmarrje tretëse është ajo, aktivet e së cilës janë më të mëdha se detyrimet e jashtme.

Aftësia e një ndërmarrje për të paguar detyrimet e saj afatshkurtra quhet likuiditet. Një ndërmarrje konsiderohet likuide nëse është në gjendje të përmbushë detyrimet e saj afatshkurtra duke shitur aktivet rrjedhëse.

Për të vlerësuar aftësinë paguese të një ndërmarrje në praktikën e brendshme, studiohet vlera e aktiveve neto dhe dinamika e tyre. Asetet neto të ndërmarrjes përfaqësojnë tejkalimin e aktiveve mbi detyrimet e marra në konsideratë.

Treguesi më i përgjithshëm i aftësisë paguese është treguesi i mbulimit (likuiditeti korrent), i cili llogaritet si koeficient i aktiveve korrente pjesëtuar me detyrimet afatshkurtra dhe tregon nëse kompania ka fonde të mjaftueshme që mund të përdoren për të shlyer detyrimet e saj afatshkurtra. brenda një periudhe të caktuar.

Bibliografi

1. Menaxhimi antikrizë.: Libër mësuesi. - Botimi i 2-të: shto. dhe i rishikuar / Ed. Prof. EM. Korotkov. - M.: INFRA - M, 2007. - 620 f.

2. Menaxhimi antikrizë. Teori dhe praktikë: një libër shkollor për studentët e universitetit që studiojnë në specialitetet e ekonomisë dhe menaxhimit / V.Ya. Zakharov, A.O. Blinov, D.V. Khavin - M.: UNITY-DANA, 2007. - 287 f.

3. Bosh I.A. Menaxhimi financiar i ndërmarrjes kundër krizës. - K .: Elga, Nika-Qendra, 2006. - 672 f.

4. Bazat e menaxhimit antikrizë të ndërmarrjeve: tekst shkollor. Shtesa për studentët e arsimit të lartë. teksti shkollor institucionet / ed. N.N. Kozhevnikov. - Ed. 2. - M.: Ed. qendër. "Akademia", 2007 - 496 f.

5. Utkin E.A. Menaxhimi i krizës. - M.: Tandem, EKMOS, 2000.

Dokumente të ngjashme

Thelbi i aftësisë paguese, rëndësia e tij për vlerësimin e qëndrueshmërisë së zhvillimit të organizatës. Karakteristikat e shkurtra financiare dhe ekonomike të organizatës. Drejtimet kryesore të rritjes së stabilitetit të gjendjes financiare të organizatës dhe aftësisë paguese të saj.

punim afatshkurtër, shtuar 11/02/2013

Bazat teorike të kryerjes së analizës së likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes. Shqyrtimi i metodës së fluksit të parasë për të përcaktuar aftësinë paguese të ndërmarrjes. Vlerësimi i aftësisë paguese të ndërmarrjes bazuar në studimin e flukseve monetare.

abstrakt, shtuar 10/12/2011

Koncepti i aftësisë paguese dhe kushtet për sigurimin e saj. Aftësia paguese aktuale dhe e ardhshme. Analiza e gjendjes financiare të ndërmarrjes dhe përcaktimi i probabilitetit të falimentimit të saj. Treguesit më të rëndësishëm të likuiditetit. fluksin e parave të organizatës.

punim afatshkurtër, shtuar 30.01.2011

Thelbi ekonomik i koncepteve të "aftësisë paguese" dhe "likuiditetit të bilancit të ndërmarrjes". Karakteristikat e vlerësimit të vlerësimit të gjendjes financiare të organizatës sipas sistemit të renditjes. Zhvillimi i masave për përmirësimin e aftësisë kreditore të ndërmarrjes.

punim afatshkurtër, shtuar 25.08.2010

Vlerësimi i probabilitetit të falimentimit sipas modelit pesë-faktorësh të Altman. Bazat e aftësisë paguese të organizatës. Analiza e gjendjes financiare bazuar në të dhënat raportuese: likuiditeti i bilancit, treguesit e rentabilitetit, pasqyra e fitimit dhe humbjes së ndërmarrjes.

test, shtuar më 23.09.2011

Thelbi, koncepti dhe kuptimi i stabilitetit financiar dhe aftësisë paguese. Metodat bazë të analizës financiare dhe sistemi i treguesve. Karakteristikat e ndërmarrjes SHA "Energo". Analiza e stabilitetit financiar, aftësisë paguese dhe likuiditetit të ndërmarrjes.

tezë, shtuar 06/01/2009

Analiza e gjendjes financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes. Vlera e analizës së aftësisë paguese dhe likuiditetit të ndërmarrjes. Raportet e aftësisë paguese të ndërmarrjes. Analiza e stabilitetit financiar të ndërmarrjes. Metodat për diagnostikimin e probabilitetit të falimentimit.

punim afatshkurtër, shtuar 30.03.2011

punim afatshkurtër, shtuar 15.11.2010

Koncepti i aftësisë paguese, faktorët e ndryshimit të tij, likuiditeti i ndërmarrjes dhe bilanci. Kuptimi i besueshmërisë dhe një sistem treguesish për vlerësimin e tij. Faktorët e ndryshimit të atraktivitetit të investimeve të subjekteve afariste, vlerësimi i rrezikut të falimentimit.

punim afatshkurtër, shtuar 11/07/2009

Koncepti i aftësisë paguese të ndërmarrjes, metodologjia për vlerësimin e saj. Analiza e përgjithshme e gjendjes financiare të organizatës, rëndësia dhe objektivat e saj. Studimi i flukseve monetare të një njësie ekonomike dhe treguesit e likuiditetit të bilancit. Arsyet e vështirësive financiare.