Evaluarea poziţiei financiare şi a stabilităţii financiare

Întreprinderi

Analiza situației financiare și economice a întreprinderii ar trebui să înceapă cu o descriere generală a compoziției și structurii bilanțului de activ (proprietate) și pasiv (obligatoriu).

Cu ajutorul analizei orizontale (temporale) și verticale (structurale), puteți obține cea mai generală idee despre modificările calitative ale structurii activului, precum și despre dinamica acestor modificări.

Pentru un studiu mai detaliat al dinamicii compoziției și structurii proprietății întreprinderii, este necesar să se analizeze și să se evalueze starea (mișcarea și schimbarea) fiecăreia dintre următoarele grupuri de active:

active fixe și active imobilizate;

Stocuri si costuri;

Creanţe de încasat;

Bani.

Atunci când se analizează datorii, ar trebui să se acorde atenție celor mai importanți indicatori:

Costul capitalului propriu al întreprinderii;

Capital împrumutat;

Împrumuturi pe termen lung;

împrumuturi pe termen scurt;

Creanţe.

Întrebarea 3. Analiza stabilității financiare a întreprinderii

Stabilitatea financiară a întreprinderii este determinată de gradul de asigurare a rezervelor și costurilor de către sursele proprii și împrumutate de formare a acestora.

Raportul dintre rezerve și costuri și sursele formării acestora este caracterizat de indicatori absoluti și relativi.

Indicatori absoluti ai stabilitatii financiare

1. Disponibilitatea capitalului de lucru propriu

Acest indicator este definit ca diferența de valoare a surselor de fonduri proprii și a investițiilor (active imobilizate):

Ec \u003d Este - F,

unde UE - disponibilitatea propriului capital de lucru

IS - surse de capital de lucru propriu

F - mijloace fixe și investiții

2. Disponibilitatea capitalului de lucru propriu și a surselor de împrumut pe termen lung pentru formarea de rezerve și costuri.

Este definită ca suma capitalului de lucru propriu și a surselor împrumutate pe termen lung pentru formarea rezervelor și costurilor:

Et \u003d Ec + Kt \u003d (Is + Kt) - F,

unde Et este disponibilitatea capitalului de lucru propriu și a surselor împrumutate pe termen lung pentru

formarea stocurilor și a costurilor;

Km - împrumuturi pe termen lung și fonduri împrumutate.

3. Valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor și costurilor

Calculat ca suma capitalului de lucru propriu, a împrumuturilor și a împrumuturilor pe termen lung și scurt:

ЕΣ = Ет + Кt,

unde EΣ este valoarea totală a principalelor surse de fonduri pentru formarea rezervelor și costurilor;

Kt - credite și împrumuturi pe termen scurt.

Pe baza acestor indicatori, se calculează valori după care se poate aprecia suficiența surselor pentru a acoperi rezervele și costurile:

1. Surplus (+) sau deficit (-) de capital de lucru propriu:

±Ec = Ec - Z,

unde Z - rezerve și costuri.

2. Surplus (+) sau deficit (-) de capital de lucru propriu și surse împrumutate pe termen lung pentru formarea rezervelor și costurilor:

±Et = Et - Z

3. Excedent (+) sau deficit (-) din valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor și costurilor:

±ЕΣ = ЕΣ - Z

Indicatorii de asigurare a rezervelor și costurilor cu surse de formare (±Ес; ±Ет; ±ЕΣ) stau la baza clasificării poziției financiare a întreprinderii în funcție de gradul de stabilitate, pentru aceasta se utilizează un indicator aproximativ:

S = (S1(x1); S2(x2); S3(x3)),

unde x1 = ±Ес; x2 = ±Et; x3 = ±ЕΣ.

Funcția S(x) este definită după cum urmează:

1 dacă x ³0

0 dacă x<0

a iesi in evidenta patru tipuri principale de stabilitate financiară intreprinderi:

Nu. p / p	Tip de stabilitate financiară	indicator 3D	Surse de acoperire a costurilor utilizate	o scurtă descriere a
	Stabilitate financiară absolută	S = (1, 1, 1)	Capital de lucru propriu	Solvabilitate mare; firma depinde de creditori
	Stabilitate financiară normală	S = (0, 1, 1)	Capital de rulment propriu plus împrumuturi pe termen lung	Solvabilitate normală; utilizarea eficientă a fondurilor împrumutate; rentabilitatea ridicată a activităților de producție
	Situație financiară instabilă	S = (0, 0, 1)	Capital de lucru propriu plus împrumuturi și împrumuturi pe termen lung și scurt	Încălcarea solvabilității; necesitatea de a atrage surse suplimentare; oportunitatea de a îmbunătăți situația
	Situația financiară de criză	S = (0, 0, 0)	-	Insolvența întreprinderii; pragul falimentului

Planul 1. Conceptul de stabilitate financiară a întreprinderii. 2. Indicatori absoluti ai stabilitatii financiare 3. Indicatori relativi ai stabilitatii financiare 4. Analiza stabilitatii financiare a intreprinderii din perspectiva pe termen scurt (solvabilitate si lichiditate).

În acest sens, se pune problema evaluării capacității unei întreprinderi de a-și îndeplini obligațiile financiare pe termen lung - aceasta este esența evaluării stabilității financiare a unei întreprinderi. Prin urmare, studiul indicatorilor care caracterizează stabilitatea financiară a întreprinderii este extrem de important.

Atunci când se analizează stabilitatea financiară a unei întreprinderi, datele pot fi folosite pentru calcule: pe toate sursele pe surse pe termen lung pe surse de natură financiară, adică capitaluri proprii, împrumuturi bancare și împrumuturi (pe termen lung și pe termen scurt).

Pentru o întreprindere care funcționează normal, este necesar să aibă propriul capital de lucru, Fonduri împrumutate Analizând conformitatea sau nepotrivirea (excedent sau deficit) de fonduri pentru formarea de rezerve și costuri, se determină indicatorii absoluti ai stabilității financiare (Fig. 2) .

Indicator absolut al stabilității financiare = Surse de fonduri pentru formarea rezervelor și costurilor - Valoarea rezervelor și costurilor

1. Disponibilitatea capitalului de lucru propriu. Se definește ca diferența dintre valoarea surselor de fonduri proprii și valoarea mijloacelor fixe și a investițiilor (active imobilizate): SOS = SC Vna unde SOS este prezența capitalului de rulment propriu; SC - surse de fonduri proprii (rezultatul secțiunii IV „Capital și rezerve”); VNA - active fixe și investiții (rezultatul secțiunii I din bilanţul „Active imobilizate”).

2. Disponibilitatea capitalului de lucru propriu și a surselor de împrumut pe termen lung pentru formarea rezervelor și costurilor. Este definită ca suma capitalului de lucru propriu și a creditelor și împrumuturilor pe termen lung: SOSKd = SOS + Kd = (SK + Kd) - Vna unde SOSKd este disponibilitatea capitalului de lucru propriu și a surselor împrumutate pe termen lung pentru formarea rezerve și costuri; Cd împrumuturi și împrumuturi pe termen lung (total secțiunea V a bilanţului „Datorii pe termen lung”).

3. Valoarea totală a principalelor surse de fonduri pentru formarea rezervelor și costurilor. Se calculează ca suma capitalului de lucru propriu, creditelor și împrumuturilor pe termen lung și scurt: Ez = SOSKd + Kcr = (SK + Kd + Kcr) VNa unde Ez este valoarea totală a principalelor surse de fonduri pentru formarea de rezerve și costuri; K împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt (totalul secțiunii IV a bilanțului „Datorii pe termen lung”).

1. Excedent (+) sau deficit () de fond de rulment propriu: ± SOS = SOS Z. unde Z - rezerve si costuri (p. 211 + p. 220 sectiunea II din bilantul „Activ circulant”).

2. Excesul (+) sau deficitul () de surse proprii de rezerve și costuri împrumutate curente și pe termen lung: ± SOSKd = SOSKd - Z = (SOS + Kd) - Z Kd împrumuturi și împrumuturi pe termen lung

3. Excedent (+) sau deficit () din valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor și costurilor: ±Ez = Ez - Z = SOSKd + Kkr - Z Kkr împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt

Stabilitatea absolută pe termen scurt a situației financiare este exprimată prin formula:

2. Stabilitate financiară normală. propriu despre. miercuri va

Src="https://present5.com/presentation/6241568_168013438/image-21.jpg" alt="4. Situație financiară de criză (critică). W > Co. avg. + Cr. tmts + Ivr."> 4. Кризисное (критическое) финансовое состояние. З > Cоб. ср в+Кр. тмц+Ивр.!}

O criză financiară este în pragul falimentului: prezența unor conturi de plătit și creanțe restante și incapacitatea de a le rambursa la timp. Într-o economie de piață, cu repetarea repetată a unei astfel de situații, întreprinderea este amenințată cu declararea falimentului.

Modalități de restabilire a stabilității stării financiare a întreprinderii: a) accelerarea cifrei de afaceri a capitalului în activele circulante, rezultând o reducere relativă a rublei cifrei de afaceri; b) o reducere rezonabilă a stocurilor și a costurilor (până la standard); c) reaprovizionarea capitalului de lucru propriu pe cheltuiala surselor interne si externe.

Stabilitatea financiară a întreprinderii este caracterizată de starea fondurilor proprii și împrumutate. Raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate interesează nu numai proprietarii întreprinderii, ci și debitorilor. Proprietarii întreprinderii sunt interesați de faptul că cota de capital social este minimă, iar cota de capital împrumutat este maximă. Debitorii, pe de altă parte, evaluează stabilitatea întreprinderii după nivelul capitalului propriu și probabilitatea falimentului.

Indicatori financiari relativi: indicatori care caracterizează raportul fondurilor proprii și împrumutate și ponderea acestora în bilanț. indicatorii oferă doar o evaluare generală a stabilității financiare a întreprinderii. utilizat în analiza expresă.

Coeficienții de evaluare a stabilității financiare a unei întreprinderi fac posibilă identificarea nivelului de risc financiar asociat structurii surselor de formare a capitalului întreprinderii și, în consecință, a gradului de stabilitate financiară a acesteia în procesul de dezvoltare viitoare. .

1. Factorii de stabilitate financiară a întreprinderii. 1. 2. Coeficientul de asigurare cu fond de rulment propriu - arata ca intreprinderea dispune de fond de rulment propriu necesar stabilitatii sale financiare. Este un criteriu de determinare a insolvenței (falimentului). Ko \u003d Ko ≥ 0, 1 Active circulante proprii Active circulante

2. Raportul de asigurare a rezervelor materiale cu fonduri proprii - arată gradul de acoperire a rezervelor cu fonduri proprii, precum și necesitatea de a atrage fonduri împrumutate. Komz ≥ 0, 6 0, 8 Komz = Fondul de rulment propriu Inventar 3. Coeficientul de manevrabilitate al capitalului propriu – arată capacitatea întreprinderii de a menține nivelul propriului capital de rulment și de a reumple capitalul de rulment din propriul capital de rulment. Km ≥ 0,2 0,5 Km = Capital de rulment Capital propriu

4. Gradul de îndatorare arată ponderea capitalului împrumutat în valoarea totală utilizată. Calculul acestui coeficient se efectuează după următoarea formulă: ZK KZ = K, unde ZK este suma de capital împrumutat atrasă de întreprindere (medie sau la o anumită dată); La capitalul total al întreprinderii (medie sau la o anumită dată); 5. Rata de împrumut pe termen lung arată ce parte a activității este finanțată din fonduri împrumutate pe termen lung pentru reînnoirea și extinderea producției împreună cu fonduri proprii Kdps = Datorii pe termen lung Capital propriu + Datorii pe termen lung

6. Coeficientul valorii reale a proprietății - arată ponderea activelor de producție în valoarea proprietății, nivelul potențialului de producție al întreprinderii, disponibilitatea activelor de producție. Krsi > 0, 5 Krsi = active fixe + materii prime + lucrări în curs Moneda bilanţului 7. Coeficientul proprietăţii industriale arată ponderea proprietăţii industriale în valoarea totală a tuturor activelor întreprinderii. Kp. lor. = Active imobilizate + Stocuri ≥ 0,5 Valuta soldului

8. Coeficient de autonomie – caracterizează independența față de fondurile împrumutate. Afișează ponderea fondurilor proprii în suma totală a tuturor fondurilor întreprinderii. Ka. \u003d Capital propriu\u003e 0,5 Moneda soldului 9. Raportul dintre fondurile împrumutate și proprii (finanțare) - arată cât de mult fonduri împrumutate a atras compania pentru 1 rub. investit în active de capital. Kz/s. = Fonduri împrumutate

10. Raportul dintre fondurile mobile și imobilizate arată câte active imobilizate reprezintă 1 rub. active circulante. Km/i = Active circulante Active imobilizate 11. Coeficientul de prognoză a falimentului - arată ponderea activelor circulante nete în valoarea tuturor fondurilor întreprinderii. Kpb \u003d Active curente - Datorii pe termen scurt Soldul monedei

Cele mai importante caracteristici ale ritmului și sustenabilității activităților întreprinderii sunt solvabilitatea și lichiditatea, adică dacă întreprinderea poate deconta în timp util și în totalitate obligațiile pe termen scurt față de contrapărți.

Solvabilitatea se caracterizează prin următoarele caracteristici: prezența unor fonduri suficiente în contul curent; absența unor conturi de plătit restante.

Evaluarea solvabilității se bazează pe timpul necesar pentru a transforma activele circulante în numerar. Până la momentul acțiunii, insolvența poate fi: accidentală, temporară, pe termen lung, cronică. Pentru a determina dacă o întreprindere este solvabilă sau nu, este necesar să se analizeze prezența articolelor „bolnave” în situațiile „Pierderi”, „Împrumuturi și împrumuturi nerambursate la termen”, „Conturi restante de plătit”, „Binete la ordin”. emis, întârziat” .

Ce poate cauza insolventa? Motivele de insolvență pot fi: 1. neîndeplinirea planului de producție și vânzare a produselor; 2. creșterea costului acestuia; 3. neîndeplinirea planului de profit şi ca urmare - 4. lipsa surselor proprii de autofinanţare a întreprinderii; 6. procent mare de impozitare.

Analiza lichidității bilanțului constă în compararea fondurilor pentru activ (grupate după gradul de descreștere a lichidității) cu pasivele pe termen scurt pentru pasive, care sunt grupate în funcție de gradul de urgență al rambursării acestora.

Toate activele, în funcție de gradul de lichiditate, se împart în următoarele grupe: 1. NL activele cele mai lichide (formularul nr. 1 din bilanţ 250+260); 2. Active BR cu mișcare rapidă (linia 240); 3. Active MR cu mișcare lentă (liniile 210+220+230+270); 4. TR active greu de vândut (linia 190). Toate pasivele, în funcție de scadență, sunt împărțite în următoarele grupe: 1. OSN cele mai urgente pasive (linia 620); 2. KP datorii pe termen scurt (liniile 610+660); 3. pasive pe termen lung DP (linii 590 + 630 + 640 + 650); 4. PP datorii permanente sau stabile (capitaluri proprii și rezerve, rândul 490).

Src="https://present5.com/presentation/6241568_168013438/image-41.jpg" alt=" Soldul este considerat absolut lichid dacă sunt îndeplinite următoarele condiţii: NL>NSO, BR>KP, MR"> Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий: НЛ>НСО, БР>КП, МР > ДП, ТР!}

Coeficienții de evaluare a solvabilității și a lichidității caracterizează capacitatea unei întreprinderi de a-și achita obligațiile financiare curente în timp util, în detrimentul activelor curente de diferite niveluri de lichiditate.

Pentru determinarea lichidității bilanțului se compară activele, grupate în funcție de gradul de lichiditate al acestora, cu pasivele pentru datorii, dispuse în funcție de scadența acestora. Calcularea și evaluarea ratelor de lichiditate vă permite să stabiliți gradul de securitate al datoriilor pe termen scurt cu cele mai lichide active și, mai ales, numerar.

O întreprindere este considerată solvabilă dacă: OA ≥ KO, unde OA este active circulante (rezultatul secțiunii II din bilanţ); KO - pasive pe termen scurt (rezultatul secțiunii V a bilanţului).

În practică, solvabilitatea unei întreprinderi se exprimă prin lichiditatea bilanţului său. Sarcina principală de evaluare a lichidității bilanțului este de a stabili: cuantumul de acoperire a pasivului societății de către activele sale, a cărui perioadă de transformare în numerar (lichiditate) corespunde cu scadența pasivului (urgența rentabilității).

Pentru efectuarea lucrărilor analitice, activele și pasivele bilanțului se sistematizează după următoarele criterii: 1) după gradul de descreștere a lichidității (active); 2) în funcție de gradul de urgență a plății obligațiilor.

Calculul ratelor de lichiditate. Calculul se bazează pe faptul că tipurile de capital de lucru au grade diferite de lichiditate.

a) raportul de solvabilitate absolut sau testul ""acid (CAP). Arată în ce măsură toate obligațiile financiare curente ale întreprinderii sunt garantate prin mijloacele de plată de care dispune la o anumită dată. DA + KFI KAP \u003d OBk, unde DA este valoarea activelor în numerar ale întreprinderii la o anumită dată; KFI - valoarea investițiilor financiare pe termen scurt ale întreprinderii la o anumită dată; OBk - suma tuturor datoriilor financiare curente ale întreprinderii la o anumită dată;

b) coeficientul de solvabilitate intermediară (KPP). Acesta arată măsura în care toate datoriile financiare curente pot fi îndeplinite prin activele sale foarte lichide (inclusiv mijloacele de plată gata făcute). DA + KFI + DZ KPP \u003d OBk, unde DA este valoarea activelor monetare ale întreprinderii (medie sau de la o anumită dată); KFI - suma investițiilor financiare pe termen scurt (medie sau pentru o anumită dată); DZ - suma creanțelor de toate tipurile (medie sau pentru o anumită dată); OBk - suma tuturor datoriilor financiare curente ale întreprinderii (medie sau pentru o anumită dată);

c) raportul de solvabilitate curent (CTP). Arată în ce măsură întreaga datorie aferentă obligațiilor financiare curente poate fi satisfăcută în detrimentul tuturor activelor sale curente (curente). OA KTP \u003d TFO, unde OA este suma tuturor activelor curente ale întreprinderii (medie sau de la o anumită dată); TFO - suma tuturor datoriilor financiare curente ale întreprinderii (medie sau pentru o anumită dată);

d) raportul total al creanțelor și datoriilor (KDC 0). Caracterizează raportul general al calculelor pentru aceste tipuri de datorii ale întreprinderii. D 3 o KDKo \u003d KZo, unde D 3 o este suma totală a creanțelor curente ale întreprinderii de toate tipurile (medie sau la o anumită dată); K 3 o - suma totală a conturilor de plătit ale întreprinderii de toate tipurile (medie sau pentru o anumită dată).

e) raportul dintre creanțe și datorii pentru operațiuni comerciale (KDKK). Acest indicator caracterizează raportul dintre plățile pentru produsele achiziționate și cele livrate. DZp KDKk \u003d KZp, unde DZp este suma creanțelor curente ale întreprinderii pentru produse (bunuri, lucrări, servicii), calculată ca medie sau pentru o anumită dată; KZp - suma conturilor de plătit ale întreprinderii pentru produse (bunuri, servicii, lucrări), calculată ca medie sau pentru o anumită dată.

Denumirea raportului Valoare recomandată Rata lichidității curente 1 ≤ Kp ≤ 2 Rata lichidității critice (rapide, urgente) Kcl ≥ 0,8 1 Rata lichidității absolute Cal ≥ 0,2 0,5 Rata lichidității soldului total Kolb ≥ 1 Rata solvabilității pe termen lung Rata datoriei Kz

Raportul de lichiditate (raportul de autofinanțare) Venit financiar total Profit intern Depreciere Emisiune de capitaluri proprii Credite pe termen scurt pe termen lung

Rata de lichiditate (Rata de autofinanțare) – Venituri interne Int. D+Ext. D sau valoarea venitului de autofinanțare (:) suma surselor interne și externe de venit financiar.

Raportul arată gradul în care întreprinderea își autofinanțează activitățile în raport cu bogăția creată. De asemenea, puteți determina cât venit autofinanțat revine unui angajat al întreprinderii. Astfel de indicatori în țările occidentale sunt considerați unul dintre cele mai bune criterii pentru determinarea lichidității și a independenței financiare a companiei și pot fi comparați cu alte întreprinderi.

În managementul financiar anticriz al unei întreprinderi, sunt utilizate cel mai mult următoarele grupe de indicatori financiari analitici: 1. coeficienți de evaluare a stabilității financiare a unei întreprinderi; 2. coeficienți de evaluare a solvabilității (lichidității) întreprinderii; 3. coeficienți de evaluare a cifrei de afaceri a activelor; 4. coeficienți de evaluare a cifrei de afaceri a capitalului; 5. coeficienţi de evaluare a rentabilităţii şi altele.

Coeficienții de evaluare a cifrei de afaceri a activelor caracterizează cât de repede se rotesc activele formate în cursul activității economice a întreprinderii. Într-o anumită măsură, acestea sunt un indicator al activității sale de afaceri (comerciale industriale). Următoarele formule sunt utilizate pentru a evalua cifra de afaceri a activelor unei întreprinderi:

a) rata cifrei de afaceri a tuturor activelor utilizate în perioada analizată (KOa). OR KOa \u003d A cf, unde OR este volumul total de vânzări de produse în perioada analizată; Asr. - costul mediu al tuturor activelor utilizate ale întreprinderii în perioada analizată (calculat ca medie cronologică);

b) rata de rotație a activelor circulante ale întreprinderii în perioada analizată (KOoa). OR KOa \u003d OA cf unde OR este volumul total de vânzări de produse în perioada analizată; OAcp. - costul mediu al activelor circulante în perioada analizată (calculat ca medie cronologică);

c) perioada de rulaj a tuturor bunurilor utilizate în zile. Asr. D POa = ORO, POa = KOa unde Asr. costul mediu al tuturor activelor utilizate ale întreprinderii în perioada analizată; ORo volumul de o zi al vânzărilor de produse în perioada analizată; D numărul de zile din perioada analizată; KOa rata cifra de afaceri a tuturor activelor utilizate în perioada analizată;

d) perioada de rulare a activelor circulante în zile (POoa). OAcp. D POoa = ORO, POa = KOoa. unde OAcd. - costul mediu al activelor circulante în perioada analizată (calculat ca medie cronologică); ORo - volumul de o zi al vânzărilor de produse în perioada analizată; D este numărul de zile din perioada analizată; KOoa - rata de rotație a activelor circulante în perioada analizată;

e) perioada de rulare a activelor imobilizate în ani (POVA). 1 POVA \u003d ORg: VAav. ; 100 PO \u003d Na, unde ORg este volumul anual de vânzări de produse; VAav. - costul mediu anual al activelor imobilizate (calculat ca medie cronologică); Na - rata medie de amortizare.

Coeficienții de apreciere a cifrei de afaceri a capitalului caracterizează cât de rapid este răsturnat capitalul utilizat de întreprindere în ansamblu și elementele sale individuale în cursul activității sale economice.

a) rata de rotație a întregului capital utilizat în perioada analizată (KOk). SAU Kok = Ksr. unde OR este volumul total al vânzărilor de produse în perioada analizată; Ksr. - valoarea medie a întregului capital utilizat de întreprindere în perioada analizată (calculată ca medie cronologică);

b) rata de rotație a capitalului propriu în perioada analizată (KOsk). : SAU KOsk = SKav. , unde RR este volumul total al vânzărilor de produse în perioada analizată; SKav. - valoarea medie a capitalului propriu al întreprinderii în perioada analizată (calculată ca medie cronologică);

c) rata de rotație a capitalului împrumutat în perioada analizată (KOzk). SAU KOzk \u003d ZKav. unde OR este volumul total de vânzări de produse în perioada analizată; ZKav. - valoarea medie a capitalului împrumutat în perioada analizată (calculată ca medie cronologică);

d) rata cifra de afaceri a creditului financiar (bancar) atras în perioada analizată (KOfk). OR KOfk = FKsr unde OR este volumul total de vânzări de produse în perioada analizată; Fcsr. - valoarea medie a creditului financiar (bancar) atras în perioada analizată (calculată ca medie cronologică);

e) rata de rulare a creditului de marfă atras (comercial) în perioada analizată (KOtk). : SAU KOtk = TKav. unde OR este volumul total de vânzări de produse în perioada analizată; TKav. - valoarea medie a creditului de mărfuri (comercial) atras în perioada analizată (calculată ca medie cronologică);

f) perioada de rulaj a întregului capital utilizat al întreprinderii în zile (POk). Ksr. D POK \u003d ORO; POk = KOk, unde Kav. - valoarea medie a întregului capital utilizat de întreprindere în perioada analizată (calculată ca medie cronologică); ORo - volumul de vânzări de o zi în perioada analizată; D este numărul de zile din perioada analizată; KOK - rata de rotație a întregului capital utilizat în perioada analizată;

g) perioada de rulaj a capitalului propriu în zile (POsk). SKav. D POsk \u003d ORO POsk \u003d KOsk, unde SKav. - valoarea medie a capitalului utilizat al întreprinderii în perioada analizată (calculată ca medie cronologică); ORo - volumul de o zi al vânzărilor de produse în perioada analizată; D este numărul de zile din perioada analizată; KOsk - rata de rotație a capitalului propriu în perioada analizată;

h) perioada de rulare a capitalului împrumutat în zile (POL). ZKav. D POzk \u003d ORO; POzk = KOzk, unde: ZKav. - valoarea medie a capitalului împrumutat al întreprinderii în perioada analizată (calculată ca medie cronologică); ORo - volumul de vânzări de o zi în perioada analizată; D este numărul de zile din perioada analizată; KOzk - rata de rotație a capitalului împrumutat în perioada analizată;

i) perioada de rulaj a creditului financiar (bancar) atras în zile (POfc). Fcsr. POfk \u003d ORO; D POfk = KOfk unde FCav. - valoarea medie a creditului financiar (bancar) atras în perioada analizată (calculată ca medie cronologică); ORo - volumul de o zi al vânzărilor de produse în perioada analizată; D este numărul de zile din perioada analizată; KOf. K - rata cifra de afaceri a creditului financiar (bancar) atras in perioada analizata;

j) perioada de rulaj a creditului bancar pe termen scurt atras în zile (POkbk) KBKsr POkbk = ORo, unde KBKsr. - valoarea medie a creditului bancar pe termen scurt atras în perioada analizată (calculată ca medie cronologică); ORo - volumul de vânzări de o zi în perioada analizată;

k) perioada de rulaj a creditului (comercial) marfă atrasă în zile (POtk). TKav POtk = ORo, unde TKav este valoarea medie a creditului de mărfuri (comercial) atras în perioada analizată (calculată ca o medie cronologică); ORo - volumul vânzărilor de o zi în perioada analizată;

l) perioada de rulaj a totalului conturilor de plătit ale întreprinderii în zile (POokz). OKZsr POtk = ORO, unde OKZsr. - suma medie a conturilor de plătit ale unei întreprinderi de toate tipurile în perioada analizată (calculată ca medie cronologică); ORo-o zi volumul vânzărilor de produse în perioada analizată;

m) perioada de rulaj a pasivului curent al întreprinderii conform decontărilor în zile (POtor). TOPav POtor = ORO, unde TORav. - valoarea medie a datoriilor curente conform calculelor unei întreprinderi de toate tipurile în perioada analizată (calculată ca medie cronologică); ORo - volumul de o zi al vânzărilor de produse în perioada analizată.

a) indicele de rentabilitate a tuturor activelor utilizate sau indicele de rentabilitate economică (Ra). Caracterizează nivelul profitului net generat de toate activele întreprinderii care se află în utilizarea sa în bilanţ. NPO Ra = Asr, unde NPO este suma totală a profitului net al întreprinderii primit din toate tipurile de activitate economică în perioada analizată; Asr - costul mediu al tuturor activelor utilizate ale întreprinderii în perioada analizată (calculat ca medie cronologică);

b) raportul rentabilității capitalului propriu sau al rentabilității financiare (Rsk). Caracterizează nivelul de profitabilitate al capitalului propriu investit în întreprindere. Pentru calcularea acestui indicator se utilizează următoarea formulă: NPO Rsk = SKav, unde NPO este suma totală a profitului net al întreprinderii primit din toate tipurile de activitate economică în perioada analizată; SKav - valoarea medie a capitalului propriu al întreprinderii în perioada analizată (calculată ca medie cronologică);

c) raportul de rentabilitate a vânzărilor de produse sau raportul de rentabilitate comercială (Ррп) Caracterizează rentabilitatea activităților de exploatare (comerciale industriale) ale întreprinderii. Calculul acestui indicator se face după următoarea formulă: Nprp Prrp = ORav, unde Nprp - suma profitului net primit din activitățile de exploatare a întreprinderii în perioada analizată; SAU - volumul total de vânzări de produse în perioada analizată;

d) raportul dintre rentabilitatea costurilor curente (Ртз). Caracterizează nivelul profitului primit pe unitatea de cost pentru implementarea activităților de exploatare (comerciale industriale) ale întreprinderii. Pentru calcularea acestui indicator se folosește următoarea formulă: Nprp Rtz = Isr, unde Nprp este suma profitului net primit din activitățile de exploatare (de producție și comerciale) ale întreprinderii în perioada analizată; Isr. - suma costurilor de producție (de circulație) ale întreprinderii în perioada analizată;

e) raportul rentabilității investiției. Caracterizează rentabilitatea activității investiționale a întreprinderii. Calculul acestui indicator se efectuează după următoarea formulă: NPI Ri \u003d IR, unde NPI este suma profitului net primit din activitatea de investiții a întreprinderii în perioada analizată; IR - suma resurselor investiționale ale întreprinderii plasate în obiecte de investiții reale și financiare. Ratele de rentabilitate pot fi calculate și pentru anumite tipuri de active ale întreprinderii, anumite forme de capital atrase de aceasta, anumite obiecte de investiții reale și financiare.

Acest sistem de analiză se bazează pe „Modelul Dupon” (dezvoltat de DuPont, SUA), conform căruia raportul de profitabilitate al activelor companiei utilizate este produsul raportului de rentabilitate a vânzărilor de produse și raportul cifrei de afaceri (numărul de cifre de afaceri) de active:

Model cu doi factori: Rsk = NP x 100% av. Dacă împărțim toate elementele formulei la indicatorul veniturilor din vânzări (P), atunci obținem: R , Osk - factori de profitabilitate) Rsk - randamentul capitalului propriu; NPO - valoarea profitului net în perioada analizată, primită din toate tipurile de activitate economică; SKav. - valoarea medie a capitalului propriu al întreprinderii în perioada analizată (calculată ca medie cronologică); B este venitul din vânzări. Rpr rentabilitatea vânzărilor Osk - cifra de afaceri a capitalului propriu

Model trifactorial Nivelul rentabilității investițiilor proprii este influențat de Rentabilitatea produselor vândute Rentabilitatea activelor Structura capitalului avansat PE Vyr Asr. Rsk = Ex. x Asr. x medie Х 100% PE Vyr rentabilitatea vânzărilor Vyr Asr. coeficient im wa (cifra de afaceri imobiliară) Asr. SKav. coeficientul t fin. Dependențe (structura fondurilor întreprinderii) Adică R sk \u003d R prod x K im. X K fin. Cap

Estimarea ratelor de creștere economică. Creșterea economică a întreprinderii se caracterizează printr-o creștere a volumului activităților întreprinderii. Creșterea producției și a vânzărilor depinde de creșterea activelor sale. Pentru a evalua sustenabilitatea creșterii economice, întreprinderile compară 1) rata de modificare a valorii profitului 2) volumele vânzărilor 3) valoarea activelor

Src="https://present5.com/presentation/6241568_168013438/image-92.jpg" alt=" Raportul optim este:"> Оптимальным является соотношение: Тприб. > Тпрод. > Т им. > 100% Это: «ЗОЛОТОЕ ПРАВИЛО ЭКОНОМИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ»!}

Astăzi, riscul de rambursare a împrumutului este încă mare. Problema evaluării bonității întreprinderilor, a posibilităților și condițiilor de creditare rămâne relevantă.

La evaluarea bonității se ia în considerare 1. reputația împrumutatului, 2. mărimea și componența proprietății acestuia, 3. starea condițiilor economice și de piață, 4. stabilitatea situației financiare etc.

Informațiile cu privire la componența și dimensiunea activelor (proprietății) întreprinderii sunt utilizate pentru a determina valoarea creditului care poate fi emis clientului. Studiul compoziției activelor va face posibilă stabilirea ponderii fondurilor foarte lichide care pot fi rapid realizate și convertite în bani dacă este necesar (mărfuri expediate, creanțe, stocuri limitate etc.).

Evaluările de credit ale împrumutatului sunt utilizate pentru a determina bonitatea unui client. Clienții în funcție de bonitatea sunt împărțiți în trei clase. Criteriile la nivelul valorilor medii fac posibilă atribuirea împrumutatului la a doua clasă, peste medie - la prima, sub medie - la a treia.

Evaluarea generală a bonității se realizează în puncte. Sunt suma produselor ratingului fiecărui indicator în funcție de ratingul de credit

Clasele de bonitate debitorului Rate Clasa 1 Clasa 2 Clasa 3 Ponderea în % CAL 0,2 și peste 0,15 0,20 mai puțin de 0,15 30 CPL 1,0 și peste 0,5 1,0 mai puțin de 0,5 20 CTL 2 , 0 și peste 1,0 0,20 și peste 1,0 2,0 . 0,7 mai puțin decât 0,5 20

Evaluarea ratingului întreprinderilor este etapa finală a analizei bonității. Evaluarea este determinată în puncte. Suma punctelor se calculează înmulțind gradul de clasă al fiecărui coeficient (KAL, KPL, KTL, Cavt) cu ponderea acestuia, respectiv (30, 20, 30, 20).

Împrumutați clasa I cu scoruri de la 100 la 150 Clasa a II-a – 151 până la 250 Clasa a III-a – 251.300

model cu doi factori. Pe baza a 2 indicatori: lichiditatea curenta (caracterizeaza lichiditatea) si ponderea fondurilor imprumutate in suma totala a surselor de care depinde probabilitatea de faliment a unei intreprinderi (caracterizeaza stabilitatea financiara). Acești indicatori sunt înmulțiți cu valorile ponderii coeficienților.

În practica americană, sunt stabilite următoarele valori ale lui K: lichiditatea curentă (acoperire) (1,0736); ponderea fondurilor împrumutate în pasivul companiei (+0,0579); valoare constantă (~0,3877).

unde C este fiabilitatea, gradul de îndepărtare față de faliment; la C = 0 - probabilitatea de faliment este de 50%; la C>0, probabilitatea de faliment este mare (mai mult de 50%) și crește pe măsură ce crește Z; la C

Avantajul modelului 1. simplitatea calculului 2. posibilitatea aplicării lui în condițiile unei cantități limitate de informații despre întreprindere.

În 1968, E. Altman a dezvoltat un indice de bonitate (scor Z), care a făcut posibilă identificarea potențialilor falimentați în rândul entităților de afaceri. a studiat starea financiară a 33 de companii americane falimentare folosind 22 de coeficienți analitici, i-a comparat cu indicatorii corespunzători ai întreprinderilor prospere din aceleași industrii și industrii similare, a derivat 5 indicatori fundamentali și a determinat ponderile acestora, de care depinde determinarea probabilității de faliment. .

În Rusia, s-au făcut unele modificări și formula a luat forma, unde Z este indicatorul de predicție a falimentului X 1=fond de rulment / active totale X 2 = capital de rezervă și rezultat reportat / active totale X 3 = profit înainte de impozitare / active totale X 4= capitaluri proprii/împrumuturi autorizate și suplimentare X 5= venituri din vânzări/total active

1. Sustenabilitatea financiară - una dintre caracteristicile conformităţii structurii surselor de finanţare în structura activelor. Spre deosebire de solvabilitate, care evaluează activele curente și pasivele pe termen scurt ale unei întreprinderi, stabilitatea financiară este determinată pe baza raportului dintre diferitele tipuri de surse de finanțare și a conformității acesteia cu compoziția activelor.

Există următoarele tipuri de stabilitate financiară:

1) stabilitatea absolută a situaţiei financiare, când există un exces de surse de formare a rezervelor şi costurilor;

2) starea financiară normal stabilă - stocurile și costurile sunt asigurate din suma fondurilor proprii;

3) o stare financiară instabilă, când rezervele și costurile sunt asigurate pe cheltuiala fondurilor proprii și împrumutate;

4) criza financiara - stocurile si costurile nu sunt deloc asigurate cu surse de formare.

O condiție financiară stabilă este o disponibilitate constantă de plată, o securitate suficientă a capitalului de lucru propriu și utilizarea efectivă a acestora, o organizare clară a decontărilor și prezența unei baze financiare stabile.

Evaluarea stabilității financiare permite subiecților externi de analiză (în primul rând partenerii în relațiile contractuale) să determine capacitățile financiare ale organizației pe termen lung, care depind de structura capitalului acesteia; gradul de interacțiune între creditori și investitori; condiţiile în care sursele externe de finanţare sunt atrase şi sunt în curs de negociere.

Analiză orizontală (temporală) - compararea fiecărei poziții de raportare cu perioada anterioară. Această metodă vă permite să identificați tendințele articolelor de raportare sau a grupurilor acestora și, pe baza acesteia, să calculați rata de creștere de bază. Valoarea rezultatelor analizei orizontale este semnificativ redusă în ceea ce privește inflația, dar aceste date pot fi utilizate în comparații între ferme.

Să analizăm stabilitatea financiară a întreprinderii folosind indicatori absoluti.

Un indicator generalizator al stabilității financiare este surplusul sau deficitul de surse de fonduri pentru formarea rezervelor și costurilor, care se determină ca diferență între valoarea surselor de fonduri și valoarea rezervelor și costurilor.

FS=SOS-ZZ,

unde: FS - stabilitatea financiară a întreprinderii;

SOS - capital de lucru propriu;

ЗЗ - suma totală a rezervelor și costurilor.

Pentru a caracteriza sursele de formare a rezervelor și costurilor, sunt utilizați mai mulți indicatori care reflectă diferite tipuri de surse:

Disponibilitatea capitalului de lucru propriu;

Disponibilitatea surselor de împrumut proprii și pe termen lung (FT) pentru formarea rezervelor și costurilor sau a capitalului funcțional;

Exces (+) sau deficiență (-)

Valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor și costurilor:

FO \u003d Capital și rezerve + Datorii pe termen lung + Împrumuturi și credite - Active imobilizate.

Surplus (+) sau deficit (-)

Cu ajutorul acestor indicatori se determină un indicator tricomponent al tipului de situație financiară

Se pot distinge 4 tipuri de situații financiare:

1. Stabilitatea absolută a situaţiei financiare. Acest tip de situație este extrem de rară, reprezintă un tip extrem de stabilitate financiară și îndeplinește următoarele condiții: FsO; FtO; Fo0; acestea. S=(1,1,1);

2.Stabilitatea normală a stării financiare, care garantează solvabilitatea: Fs< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1};

3. O stare financiară instabilă, asociată cu o încălcare a solvabilității, dar în care este încă posibilă restabilirea echilibrului prin completarea surselor de fonduri proprii prin reducerea creanțelor, accelerarea rotației stocurilor: Fs<0; Фт<0;Фо0;т.е. S={0,0,1};

4. Situație financiară de criză, în care societatea este în pragul falimentului, deoarece în această situație, numerarul, titlurile pe termen scurt și creanțele nu acoperă nici măcar conturile sale de plătit: Fs<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

Obiectivul analizei stabilității financiare este de a evalua gradul de dependență de sursele de finanțare împrumutate. Acest lucru este necesar pentru a răspunde la întrebările: cât de independentă este organizația din punct de vedere financiar, nivelul acestei independențe crește sau scade și dacă starea activelor și pasivelor sale îndeplinește obiectivele activităților sale financiare și economice.

2. Următorii indicatori sunt utilizați pentru a analiza stabilitatea financiară :

1. Coeficientul de autonomie (K a) este una dintre cele mai importante caracteristici ale stabilității financiare a unei întreprinderi, independența acesteia față de capitalul împrumutat și este egal cu ponderea surselor de fonduri în bilanțul total:

K a \u003d Capital propriu / Total fonduri.

Coeficientul de independență financiară (K head) este reciproca coeficientului de autonomie:

K cap \u003d 1 / K a.

Raportul dintre capitalul împrumutat și capitalul propriu sau raportul riscului financiar arată raportul dintre fondurile împrumutate și capitalul propriu:

K fr \u003d Fonduri împrumutate / Capital propriu.

Rata de flexibilitate a capitalurilor proprii:

K om \u003d Capital de lucru propriu / Capital propriu.

Rata de acoperire a investițiilor arată ce parte din activele fixe și alte active imobilizate este finanțată de investitori externi:

K pdv \u003d Datorii pe termen lung / Active imobilizate /

Coeficientul de asigurare a rezervelor materiale cu fonduri proprii:

K mz \u003d Capital de lucru propriu / Stocuri.

Raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate:

K ss/ss = (Capital strâns + împrumuturi bancare pe termen scurt)

echitate

Rata de mobilitate a capitalului propriu:

K mob = (Capitaluri proprii - Active imobilizate)

echitate

Arată gradul de mobilitate al fondurilor proprii ale companiei.

Întrebări, sarcini și teste din capitolul 6 „Analiza stabilității financiare a întreprinderii”

• 1. Ce se înțelege prin stabilitatea financiară a unei întreprinderi?
• 2. Care este scopul principal al analizei stabilității financiare a întreprinderii?
• 3. Ce factori externi influențează stabilitatea financiară?
• 4. Ce factori interni influențează stabilitatea financiară a întreprinderii?
• 5. Ce este un indicator absolut generalizator al stabilității financiare a unei întreprinderi?
• 6. Ce informații sunt necesare pentru a determina tipul de stabilitate financiară a unei întreprinderi?
• 7. Enumeraţi principalele surse de formare a rezervelor şi costurilor întreprinderii.
• 8. Ce este inclus în prima grupă de surse de formare a stocurilor și costurilor?
• 9. Cum se determină mărimea surselor incluse în prima grupă de acoperire a rezervelor și costurilor?
• 10. Enumerați principalele componente ale grupului „surse normale de formare a stocurilor și costurilor”.
• 11. Enumerați principalele componente ale celui de-al treilea grup de acoperire a rezervelor și costurilor.
• 12. Enumeraţi principalele tipuri de stabilitate financiară a întreprinderii.
• 13.0 decât demonstrează stabilitatea financiară absolută a întreprinderii?
• 14.0 despre ce demonstrează stabilitatea financiară normală a întreprinderii?
• 15. În ce caz o întreprindere are o poziţie financiară instabilă?
• 16. În ce caz este acceptabilă o situație financiară instabilă?
• 17. În ce caz situația financiară a întreprinderii este o criză?
• 18. Ce factori sunt luați în considerare într-o evaluare aproximativă a stabilității financiare a unei întreprinderi?
• 19. Enumeraţi principalii factori care sunt utilizaţi pentru a caracteriza structura surselor de acoperire a rezervelor şi costurilor.
• 20. Care sunt principalii indicatori relativi care caracterizează structura surselor de fonduri?
• 21. Enumeraţi principalii indicatori care caracterizează calitatea costurilor asociate cu deservirea surselor externe de acoperire.
• 22. Care sunt rapoartele așa-numitelor „rate de acoperire”?
• 23. Care este scopul determinării dinamicii coeficientului de independență financiară a surselor capitalizate?
• 24. Ce indicator reflectă nivelul activității financiare a întreprinderii la utilizarea fondurilor împrumutate?
• 25. Care este scopul determinării dinamicii modificării indicatorului „prețul capitalului împrumutat”?
• 26. În ce condiție întreprinderea generează profit într-o sumă suficientă pentru a efectua decontări ale obligațiilor de împrumut?
• 27. Ce impact are o creștere a ratei de agilitate asupra stabilității financiare?
• 28. Ce criterii sunt utilizate în metoda expertului pentru evaluarea stabilității financiare?
• 1. Analiza stabilității financiare se reduce la calculul:
  • a) indicatori care caracterizează raportul dintre tipurile de profit și componentele unui activ sau pasiv;
  • b) indicatori care caracterizează raportul dintre veniturile din vânzări și componentele unui activ sau pasiv;
  • c) indicatori care caracterizează raportul dintre componentele unui activ sau pasiv.
• 2. Pentru a caracteriza sursele de acoperire a rezervelor și costurilor sunt necesare informații:
  • a) despre capitalul propriu;
  • b) capitalul împrumutat;
  • c) active imobilizate;
  • d) active circulante;
  • e) Toate cele de mai sus sunt necesare.
• 3. Situația financiară a organizației este absolut independentă dacă:
  • a) sursele de finanțare pe termen lung sunt suficiente pentru a acoperi rezervele și costurile;
  • b) capitalul de lucru propriu este suficient pentru acoperirea stocurilor si costurilor;
  • c) toate sursele de acoperire sunt suficiente pentru a acoperi stocurile și costurile.
• 4. Situația financiară a organizației este instabilă dacă:
  • a) fondurile proprii sunt mai mici decât suma rezervelor și costurilor;
  • b) solvabilitatea este ruptă, dar există oportunități de restabilire a acesteia prin accelerarea rotației stocurilor, a creanțelor;
  • c) sursele de finanțare pe termen lung nu sunt suficiente pentru a acoperi stocurile și costurile.
• 5. Întreprinderea are o stabilitate financiară normală dacă rezervele și costurile sunt acoperite integral:
  • a) capital de lucru propriu;
  • b) capital de lucru propriu și fonduri împrumutate pe termen lung;
  • c) capital de lucru propriu, fonduri împrumutate pe termen lung, conturi de plătit.
• 6. Indicatorii grupului de acoperire a stabilității financiare caracterizează:
  • a) calitatea costurilor asociate cu deservirea surselor externe;
  • b) calitatea structurii sursei;
  • c) rentabilitatea capitalului propriu.
• 7. Indicatorii grupului de capitalizare a stabilității financiare caracterizează:
  • a) structura surselor de fonduri;
  • b) calitatea acoperirii.
• 8. O creștere a ratei de concentrare a capitalurilor proprii indică:
  • a) privind creșterea nivelului de stabilitate financiară;
  • b) privind majorarea cotei de proprietate a acţionarilor în surse comune;
  • c) reducerea dependenței de investitorii externi;
  • d) creşterea dependenţei de investitorii externi;
  • e) toate cele de mai sus sunt adevărate;
  • e) Răspunsurile a, b, c sunt corecte.
• 9. Întreprinderea își poate acoperi obligațiile pe cheltuiala fondurilor proprii, dacă ponderea fondurilor proprii este:
  • a) mai puțin de 30%;
  • b) de la 30 la 50%;
  • c) mai mult de 50%.
• 10. Pentru a evalua partea din active care este finanțată din surse durabile, se utilizează coeficientul:
  • a) raportul de capitalizare;
  • c) coeficientul de manevrabilitate.
• 11. Nivelul de independență financiară globală este definit astfel:
  • a) raportul dintre sursele de capital de lucru propriu și toate sursele de acoperire a activelor;
  • b) raportul dintre sursele de fonduri proprii la toate sursele de acoperire a activelor.
• 12. Determinați indicele unui activ permanent (imobilizat), dacă: capitalul propriu este de 20.800 mii ruble, capitalul de lucru - 23.200 mii ruble, bilanțul - 35.700 mii ruble.
• a) 0,60;
• b) 0,65;
• c) 0,58.
• 13. Determinați coeficientul de manevrabilitate a capitalului propriu, dacă conform datelor bilanţului: moneda bilanţului este de 3500 mii ruble, capitalul propriu este de 2000 mii ruble, activele circulante sunt 1800 mii ruble.
• a) 0,57;
• b) 0,15;
• c) 0,90.
• 14. Determinați raportul stocurilor cu capital de lucru propriu, dacă conform bilanţului: stocuri - 6.000 mii ruble, capitaluri proprii - 12.500 mii ruble, active imobilizate - 10.500 mii ruble, active circulante - 13.400 mii ruble.
• a) 0,93;
• b) 2,08;
• c) 0,33.
• 15. Determinați raportul activelor curente cu capitalul de lucru propriu, dacă conform bilanțului: bilanțul este de 23 900 mii ruble, capitaluri proprii - 12 500 mii ruble, active imobilizate - 10 500 mii ruble.
• a) 0,93
• b) 1.19
• c) 0,15
• 16. Determinați rata de solvabilitate, dacă, conform bilanțului, soldul fondurilor era de 910 mii de ruble la începutul anului, 5200 mii de ruble au fost primite în perioada și 6000 mii de ruble au fost trimise.
• a) 1,15;
• b) 5,71;
• c) 1,02.
• 17. Pentru a determina cota de proprietate a proprietarilor organizației în suma totală a fondurilor avansate în activitățile organizației, se utilizează indicatorul:
  • a) raportul randamentului capitalului propriu;
  • b) raportul de concentrare a capitalurilor proprii;
  • c) coeficientul de manevrabilitate a capitalului propriu.
• 18. Din următorii coeficienți, selectați-l pe cel a cărui valoare arată care parte din activitățile organizației este finanțată din fonduri proprii și care din fonduri împrumutate:
  • a) raportul de capitalizare;
  • b) rata de finanțare;
  • c) raportul de stabilitate financiară;
  • d) coeficientul de manevrabilitate.
• 19. Pentru a determina ponderea capitalului propriu în totalul surselor de finanțare pe termen lung, se utilizează indicatorul:
  • a) rata de finanțare;
  • b) raportul de stabilitate financiară;
  • c) coeficientul de manevrabilitate;
  • d) coeficientul de independenţă al surselor valorificate.
• 20. Determinați surplusul sau deficitul de fonduri pentru a menține stabilitatea absolută, dacă disponibilitatea reală a capitalului de lucru propriu la momentul analizei este de 25.800 mii ruble, stocurile și costurile sunt de 24.840 mii ruble, conturile de creanță sunt de 12.000 mii ruble:
  • a) un exces de 960 de mii de ruble;
  • b) lipsa de 11.040 mii ruble;
  • c) surplus de 13.800 mii de ruble.

Baza teoretica

Această secțiune a analizei include câteva aspecte care sunt strâns legate între ele: analiza solvabilității și lichidității; analiza indicatorilor de stabilitate financiară; analiza bonității organizației împrumutate; evaluarea potentialului faliment.

Analiza solvabilitatii si lichiditatii. Solvabilitatea unei organizații este capacitatea de a-și rambursa în timp util și în totalitate obligațiile de datorie față de diferite contrapărți.

Lichiditatea este capacitatea unei organizații de a converti activele în numerar și de a-și achita datoriile. Pentru analiza lichidității, articolele privind activul bilanțului, grupate în funcție de termenii posibilei lor transformări rapide în bani, sunt comparate cu obligații de creanță, grupate în funcție de gradul de urgență al plății lor viitoare.

Toate activele pe care o organizație le poate folosi pentru a-și achita obligațiile sunt de obicei împărțite în trei grupuri principale: rapide, medii și lente (vezi subiectul nr. 5). Activele greu de vândut nu sunt considerate active lichide în cursul normal al operațiunilor unei organizații. . , : . ■

Obligațiile de plată sunt preluate din pasivele bilanţului. Sunt de două tipuri principale:

pasive pe termen scurt (total 5 ruble sold pentru liniile "-" 640 - 650);

pasive pe termen lung, evidențiind cele datorate în următoarele 12 luni (din informațiile interne ale organizației). În lipsa unor astfel de informații, în analiza lichidității conform datelor de raportare se ia în considerare doar primul grup de obligații.

1. Raportul absolut de lichiditate:

? . . Active tranzacționabile . Obligații pe termen scurt

Valoare minimă: 0,15 - 0,25.

2. Raportul lichidității intermediare (curente):

Rapid implementat + Active realizabile medii . Obligații pe termen scurt

Valoare minimă: 0,7 - 1,0.

3. Rata lichidității totale (acoperire):

Acțiune rapidă + Acțiune medie +

+ Active cu realizare lent (totalul secțiunii a 2-a a bilanțului) .

obligații pe termen scurt

Valoarea minima: 2.

Dacă coeficienții nu ating valorile minime, atunci aceasta indică o lichiditate insuficientă a bilanțului și un grad insuficient de solvabilitate a organizației.

Pentru controlul intern operațional al analizei solvabilității curente se pot folosi date privind fluxul de fonduri pe perioade de la o zi la o lună (calendare de plată).

Analiza indicatorilor de stabilitate financiară. Stabilitatea financiară a unei organizații caracterizează capacitatea acesteia de a-și desfășura activitățile în principal în detrimentul propriului capital, menținând în același timp solvabilitatea.

Sustenabilitatea financiară în literatura economică este caracterizată de un set diferit de indicatori. Indicatorii absoluti și relativi utilizați în mod obișnuit sunt discutați mai jos. Cel mai general absolut un indicator al stabilității financiare este prezența unei cantități suficiente de surse de fonduri pentru formarea rezervelor. Aceste surse includ: capital de lucru net (NWC), pasive pe termen lung (DO) și pasive pe termen scurt (TO) sub formă de împrumuturi pe termen scurt, împrumuturi, conturi de plătit către furnizori pentru articolele de stoc, al căror termen de plată nu a venit încă. Ultima sursa din bilant nu este alocata si poate fi stabilita doar, conform contabilitatii analitice a organizatiei, in analiza interna.

Trei surse sunt comparate cu disponibilitatea reală a stocului (3):

CHOK + TO - 3

CHOK + TO + KO - 3

Comparația relevă patru tipuri de situații financiare. Prima situație este caracterizată de următoarele relații:

CHOK + TO - 3 > 0

CHOK + TO + KO - 3 > 0

Acest raport caracterizează stabilitatea financiară absolută, ceea ce este extrem de rar în practică.

Următoarele rapoarte sunt tipice pentru a doua situație: 1.CHOK-3<0

CHOK + TO > 0

CHOK + TO + KO>0

Acest raport caracterizează stabilitatea financiară normală.

A treia situație este caracterizată de următoarele relații:

CHOK + ÎNAINTE< 0

CHOK + TO + KO > 0

Acest raport caracterizează o situație financiară instabilă. A patra situație se caracterizează prin următoarele rapoarte: 1.CHOK-3<0

CHOK + ÎNAINTE< 0

CHOK + DO + KO< 0

Acest raport caracterizează o situație financiară de criză extrem de instabilă.

Stabilitatea financiară relativă este estimată printr-un sistem de indicatori financiari. Să le numim pe cele mai comune dintre ele.

Coeficientul de autonomie (independența financiară) sub forma raportului capitalului propriu față de toate sursele cu o valoare standard de 0,5.Cu cât valoarea coeficientului este mai mare, cu atât mai bine pentru organizații.

Rata de levier ca raport dintre datorii și capitalul propriu. Teoretic, valoarea coeficientului la nivelul 0,7 - 0,8 este considerată suficientă. O valoare a coeficientului mai mare decât unu indică o pierdere a independenței financiare.

Coeficientul de securitate al activelor circulante cu fond de rulment net cu o valoare minimă de 0,1. Cu cât valoarea coeficientului este mai mare, cu atât este mai bine pentru organizație. !

Raportul de agilitate ca raport dintre capitalul de lucru net și capitalul propriu. Valoarea normativă a indicatorului nu există încă. Unele surse literare indică o valoare de 0,3 - 0,5. Cu cât valoarea coeficientului este mai mare, cu atât organizația are mai multă manevră financiară cu fonduri proprii.

Pentru a analiza schimbările în stabilitatea financiară, este obligatoriu să se evalueze conformitatea cu valorile normative ale coeficienților și dinamica acestora.

Analiza bonității. Organizațiile recurg destul de des la serviciile băncilor comerciale pentru a acoperi necesarul suplimentar de numerar. In fiecare tranzactie de credit pentru creditor exista un element de risc de nerambursare a creditului, neplata dobanzii. Prezența unui astfel de risc face necesar ca banca să aleagă indicatori de criterii, cu ajutorul lui

care este posibil să se evalueze posibilitatea de a acorda un împrumut unei organizații, ținând cont de clasa de bonitate a acesteia și de probabilitatea ca clientul să îndeplinească termenii contractului de împrumut.

Indicatorii de rating de credit și numărul lor pot fi diferiți în diferite bănci comerciale. Cei mai comuni indicatori de lichiditate, capital propriu, cifra de afaceri a activelor circulante, profitabilitate.

În procesul de evaluare a bonității, clasa indicatorului se determină prin compararea valorii sale efective cu cea normativă. Numărul de clase este considerat trei. Apoi se acordă un rating prin recalcularea clasei fiecărui indicator cu un anumit număr de puncte. Scorul depinde de semnificația indicatorului financiar și de numărul acestora. Dar numărul total de puncte trebuie să fie 100. Rezultatele evaluării pot fi următoarele:

clasa - 100-150 puncte

clasa - 151-250 puncte

clasa - 251 -300 puncte

Organizații de primă clasă Cu cele mai bune valori ale indicatorilor estimați pot fi creditate cu unele beneficii. Organizațiile din clasa a doua sunt creditate în termeni generali. Organizațiile din clasa a treia sunt creditate în condiții speciale. Unora dintre ei li se poate refuza accesul la sursele împrumutate.

Evaluarea potențialului faliment. Falimentul este o incapacitate documentată a unei organizații de a-și plăti datoriile și de a finanța activitățile curente din cauza lipsei de fonduri. Una dintre sarcinile analizei stării financiare este de a preveni amenințarea de faliment a unei entități comerciale.

Pentru a identifica în timp util semnele de potențial faliment, Oficiul Federal pentru Insolvență (Faliment) a aprobat Regulamentul metodologic pentru evaluarea situației financiare a unei întreprinderi și stabilirea naturii structurii bilanțului acesteia. Conform legislației actuale, indicatorii unei structuri bilanțului satisfăcătoare (sau nesatisfăcătoare) indicați în metodologia de mai sus au încetat să mai servească drept bază pentru declararea falimentului unei întreprinderi, cu toate acestea, un sistem de astfel de indicatori poate fi aplicabil în practica analitică pentru evaluarea posibilului faliment. Aceștia sunt indicatori precum:

raportul de lichiditate (acoperire);

raportul dintre securitate și capitalul de lucru net al activelor circulante;

coeficient de restabilire (pierdere) solvabilitate.

Dacă primii doi coeficienți sau unul dintre ei este sub valoarea normativă, atunci se calculează coeficientul de recuperare a solvabilității pentru următoarele șase luni. O valoare a coeficientului mai mare de unu va caracteriza pozitiv această situație. Dacă valoarea coeficientului este mai mică de unu, putem vorbi despre dificultăți în restabilirea solvabilității.

Dacă se respectă ambii coeficienți, atunci se calculează coeficientul de posibilă pierdere de solvabilitate pentru următoarele trei luni.

Calculul coeficientului de recuperare sau pierdere a solvabilității se determină prin formula care utilizează rata de acoperire (LA P ):

unde L 1 77, și #/7„ - raportul de acoperire la sfârșitul și începutul perioadei; La- perioada de restabilire a solvabilității (șase luni) sau pierderea acesteia (trei luni); T- durata perioadei de raportare (de obicei 12 luni).

Alți indicatori financiari pot fi, de asemenea, utilizați pentru a diagnostica falimentul. Există și metode străine de evaluare a probabilității de faliment.