Zatrudnienie
Teoretyczne podstawy płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa. Istota i znaczenie wypłacalności przedsiębiorstwa Pojęcie i istota wypłacalności przedsiębiorstwa moluch

Teoretyczne podstawy płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa. Istota i znaczenie wypłacalności przedsiębiorstwa Pojęcie i istota wypłacalności przedsiębiorstwa moluch

Wypłacalność przedsiębiorstwa jest zewnętrznym przejawem stabilności finansowej, której istotą jest zabezpieczenie majątku obrotowego o długoterminowe źródła powstawania. Przedsiębiorstwo uznaje się za wypłacalne, jeżeli jego dostępne środki finansowe, krótkoterminowe inwestycje finansowe (zabezpieczenia, doraźna pomoc finansowa dla innych przedsiębiorstw) oraz czynne rozliczenia (ugody z dłużnikami) pokrywają jego zobowiązania krótkoterminowe. Do oceny wypłacalności przedsiębiorstwa wykorzystuje się trzy wskaźniki względne, które różnią się zbiorem aktywów płynnych uznawanych za pokrycie zobowiązań krótkoterminowych.

Bieżąca wypłacalność (płynność) jest jedną z najważniejszych cech kondycji finansowej organizacji, która określa zdolność do terminowego regulowania rachunków i jest właściwie jednym ze wskaźników upadłości.

W normalnie działającej organizacji (przedsiębiorstwie) równowaga finansowa występuje wtedy, gdy stan finansów nie zakłóca jej funkcjonowania. Jest to możliwe przy spełnieniu dwóch podstawowych warunków:

kierując się wymogiem zapewnienia określonego poziomu rentowności, organizacja (przedsiębiorstwo) musi, wykorzystując wniesiony kapitał, pokryć co najmniej koszty związane z jego otrzymaniem;

w oparciu o wymagania dotyczące płynności, organizacja (przedsiębiorstwo) musi zawsze znajdować się w stanie wypłacalności.

Realizacja tych pozornie prostych warunków w praktyce nastręcza wiele trudności. Zadania jednoczesnego osiągnięcia wymaganej rentowności i płynności z reguły wchodzą w konflikt. W rzeczywistych warunkach dążenie przedsiębiorstwa do zwiększenia rentowności często powoduje adekwatny spadek płynności. Sprzeczny związek między rentownością a płynnością można wytłumaczyć kilkoma podstawowymi przyczynami.

W ogólnym przypadku wzrostowi rentowności przedsiębiorstwa towarzyszy wzrost ryzyka, a przede wszystkim ryzyka finansowego. Dzieje się tak, gdy firma zwiększa swój udział długu w swojej strukturze kapitałowej, zwiększając w ten sposób swoją ekspozycję na dźwignię finansową. Jednak ceteris paribus wzrost zobowiązań nieuchronnie prowadzi do spadku płynności przedsiębiorstwa. To nie przypadek, że wśród finansistów często mówi się, że efekt dźwigni finansowej polega na tym, że silny staje się jeszcze silniejszy, a słaby jeszcze słabszy. Jest to, w ujęciu ogólnym, logiczna zależność najważniejszych kategorii finansowych: wzrost rentowności - wzrost ryzyka finansowego - wzrost zobowiązań - spadek płynności.

Obecność tych samych fundamentalnych zależności można łatwo udowodnić formalnie, wykorzystując w analizie różne standardowe sytuacje. Załóżmy, że w ciągu roku obrotowego przedsiębiorstwo:

niezmienna wysokość przychodów;

stały poziom kosztów, a co za tym idzie, stała masa zysku (P);

stały wolumen środków trwałych.

Tak więc wypłacalność to zdolność organizacji do terminowego spłacania swoich długów. Jest to główny wskaźnik stabilności jego kondycji finansowej. Czasami zamiast terminu „wypłacalność” mówią, i jest to na ogół poprawne, o płynności, to znaczy o możliwości sprzedaży niektórych obiektów, które składają się na składnik aktywów bilansowych. Jest to najszersza definicja wypłacalności. W bliższym, konkretnym znaczeniu, wypłacalność to dostępność funduszy i ekwiwalentów środków pieniężnych z przedsiębiorstwa wystarczających do zapłaty za zobowiązania, które wymagają spłaty w najbliższej przyszłości.

Wypłacalność i stabilność finansowa to najważniejsze cechy działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa w gospodarce rynkowej. Jeśli przedsiębiorstwo jest stabilne finansowo, wypłacalne, ma przewagę nad innymi przedsiębiorstwami o tym samym profilu w przyciąganiu inwestycji, pozyskiwaniu kredytów, wyborze dostawców i wykwalifikowanej kadry. Wreszcie nie wchodzi w konflikt z państwem i społeczeństwem, ponieważ terminowo płaci podatki do budżetu, składki na fundusze socjalne, płace – robotnikom i pracownikom, dywidendy – akcjonariuszom, a banki gwarantują zwrot pożyczek i wypłatę od nich odsetek.

Im wyższa stabilność przedsiębiorstwa, tym bardziej jest ono niezależne od nieoczekiwanych zmian warunków rynkowych, a co za tym idzie mniejsze ryzyko, że znajdzie się na skraju bankructwa.

Analiza wypłacalności jest niezbędna nie tylko przedsiębiorstwu do oceny i prognozy działalności finansowej, ale także inwestorom zewnętrznym (bankom). Przed udzieleniem kredytu bank musi zweryfikować zdolność kredytową kredytobiorcy. To samo powinny zrobić przedsiębiorstwa, które chcą wejść ze sobą w relacje gospodarcze. Szczególnie ważna jest wiedza o możliwościach finansowych partnera, jeśli pojawia się pytanie o udzielenie mu kredytu komercyjnego lub odroczenia płatności.

Wypłacalność pozytywnie wpływa na realizację planów produkcyjnych i zaspokojenie potrzeb produkcyjnych w niezbędne zasoby. Wypłacalność ma zatem na celu zapewnienie planowanego otrzymania i wydatkowania środków finansowych, wdrożenie dyscypliny rozliczeniowej, osiągnięcie racjonalnych proporcji kapitału własnego i obcego oraz jego najbardziej efektywne wykorzystanie.

Aby przetrwać w gospodarce rynkowej i zapobiec bankructwu przedsiębiorstwa, trzeba dobrze wiedzieć, jak zarządzać finansami, jaka powinna być struktura kapitału pod względem składu i źródeł wykształcenia, jaki udział powinny zajmować środki własne, i które warto pożyczyć.

Głównym celem analizy wypłacalności jest terminowa identyfikacja i eliminacja niedociągnięć w działalności finansowej oraz znalezienie rezerw na poprawę możliwości finansowych przedsiębiorstwa.

W tym celu konieczne jest rozwiązanie następujących zadań:

1. Na podstawie badania związku przyczynowego między różnymi wskaźnikami działalności produkcyjnej, handlowej i finansowej ocenić realizację planu pozyskiwania środków finansowych i ich wykorzystania z punktu widzenia poprawy wypłacalności.
2. Prognozowanie możliwych wyników finansowych, rentowności ekonomicznej w oparciu o realne warunki prowadzenia działalności gospodarczej oraz dostępność środków własnych i pożyczonych.
3. Opracowanie konkretnych działań zmierzających do bardziej efektywnego wykorzystania środków finansowych.

Analizy wypłacalności przedsiębiorstwa dokonują nie tylko osoby zarządzające i odpowiednie służby przedsiębiorstwa, ale także jego założyciele, inwestorzy. W celu zbadania efektywności wykorzystania zasobów banki oceniają warunki kredytowania, określają stopień ryzyka, dostawcy otrzymują terminowe płatności, inspektoraty podatkowe realizują plan otrzymania środków do budżetu itp. Zgodnie z tym , analiza dzieli się na wewnętrzną i zewnętrzną.

* Wewnętrzna analiza jest przeprowadzana przez służby firmy, a jej wyniki wykorzystywane są do planowania, prognozowania i kontroli. Jego celem jest ustalenie planowanego przepływu środków oraz lokowanie środków własnych i pożyczonych w taki sposób, aby zapewnić normalne funkcjonowanie przedsiębiorstwa, maksymalizację zysków i uniknięcie bankructwa.
* Analiza zewnętrzna jest przeprowadzana przez inwestorów, dostawców środków materialnych i finansowych, organy regulacyjne na podstawie opublikowanych raportów. Jego celem jest stworzenie możliwości opłacalnego inwestowania środków w celu zapewnienia maksymalnego zysku i wyeliminowania ryzyka straty.

Głównymi źródłami informacji do analizy wypłacalności i zdolności kredytowej przedsiębiorstwa są bilans (formularz nr 1), rachunek zysków i strat (formularz nr 2), rachunek przepływów kapitałowych (formularz nr 3) oraz inne formy sprawozdawczości, podstawowe oraz analityczne dane księgowe, które rozszyfrowują i uszczegóławiają poszczególne pozycje bilansu.

Analizę wypłacalności przedsiębiorstwa przeprowadza się porównując dostępność i otrzymanie środków z niezbędnymi płatnościami. Wyróżnia się wypłacalność bieżącą i oczekiwaną (przyszłą). Bieżąca wypłacalność jest ustalana na dzień bilansowy. Przedsiębiorstwo uważa się za wypłacalne, jeżeli nie posiada przeterminowanych długów wobec dostawców, kredytów bankowych i innych rozliczeń. Oczekiwaną (przyszłą) wypłacalność ustala się na konkretną, zbliżającą się datę, porównując wysokość jej środków płatniczych z pilnymi (priorytetowymi) zobowiązaniami przedsiębiorstwa na ten dzień.

Wprowadzenie. 3

1. Pojęcie i istota wypłacalności. cztery

2. Systemy i metody oceny wypłacalności organizacji. 6

Wniosek. 10

Opierając się na wymogu zapewnienia określonego poziomu rentowności, organizacja (przedsiębiorstwo) musi, wykorzystując wniesiony kapitał, pokryć co najmniej koszty związane z jego otrzymaniem;

W oparciu o wymagania dotyczące płynności organizacja (przedsiębiorstwo) musi zawsze znajdować się w stanie wypłacalności.

Stała kwota przychodów;

Stały poziom kosztów, a co za tym idzie, stała masa zysku (P);

Stała wartość aktywów trwałych.

2. Systemy i metody oceny wypłacalności organizacji

Analiza wypłacalności jest niezbędna nie tylko przedsiębiorstwu do oceny i prognozy działalności finansowej, ale także inwestorom zewnętrznym (bankom). Przed udzieleniem kredytu bank musi zweryfikować zdolność kredytową kredytobiorcy. To samo powinny zrobić przedsiębiorstwa, które chcą wejść ze sobą w relacje gospodarcze. Ważna jest dla nich wiedza o możliwościach finansowych partnera, jeśli pojawi się kwestia udzielenia mu kredytu komercyjnego lub odroczenia płatności.

Jednym z najważniejszych wskaźników charakteryzujących stabilność finansową przedsiębiorstwa jest jego płynność i wypłacalność, tj. zdolność do terminowego regulowania swoich zobowiązań płatniczych środkami pieniężnymi. Wypłacalność jest zewnętrznym przejawem kondycji finansowej przedsiębiorstwa, jego stabilności.

Możliwa jest ocena zdolności przedsiębiorstwa do terminowego wywiązywania się z zobowiązań krótkoterminowych iw całości kosztem majątku obrotowego poprzez analizę płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa.

Ocena wypłacalności przez inwestorów zewnętrznych dokonywana jest na podstawie charakterystyki płynności aktywów obrotowych, którą określa czas potrzebny do ich spieniężenia. Im mniej czasu zajmuje zebranie danego aktywa, tym wyższa jest jego płynność.

Płynność bilansu to zdolność podmiotu gospodarczego do zamiany aktywów na gotówkę i spłaty zobowiązań płatniczych, a raczej jest to stopień pokrycia zobowiązań dłużnych firmy jej aktywami, których okres konwersji na środków pieniężnych odpowiada terminowi zapadalności zobowiązań płatniczych. Zależy to od tego, w jakim stopniu kwota dostępnych środków płatniczych odpowiada kwocie krótkoterminowych zobowiązań dłużnych.

Płynność aktywów jest odwrotnością płynności bilansu do czasu zamiany aktywów na gotówkę. Im mniej czasu potrzebuje ten rodzaj aktywów, aby uzyskać formę pieniężną, tym wyższa jest jego płynność.

Płynność przedsiębiorstwa jest pojęciem bardziej ogólnym niż płynność bilansu. Płynność bilansu polega na znalezieniu środków płatniczych wyłącznie ze źródeł wewnętrznych (realizacja aktywów). Ale przedsiębiorstwo może przyciągać pożyczone środki z zewnątrz, jeśli ma odpowiedni wizerunek w świecie biznesu i odpowiednio wysoki poziom atrakcyjności inwestycyjnej.

Pojęcia wypłacalności i płynności są bardzo zbliżone, ale drugie jest bardziej pojemne. Wypłacalność zależy od stopnia płynności bilansu. Jednocześnie płynność charakteryzuje zarówno obecny stan rozliczeń, jak i przyszłość. Jednostka może być wypłacalna na dzień bilansowy, ale może mieć niekorzystne przyszłe możliwości.

Techniczna strona analizy płynności bilansu polega na porównaniu środków na aktywa z zobowiązaniami na zobowiązania. Kiedy aktywa należy pogrupować według stopnia ich płynności, a pasywa pogrupować według terminu zapadalności i uszeregować rosnąco według terminu zapadalności.

Aktywa przedsiębiorstwa, w zależności od szybkości ich przemiany w pieniądz, dzielą się na cztery grupy.

Najbardziej płynne aktywa to A1. Grupa ta obejmuje środki pieniężne i krótkoterminowe inwestycje finansowe.

Szybko osiągalne aktywa - A2. Ta grupa obejmuje należności i inne aktywa.

Wolno sprzedawane aktywa - A3. Do tej grupy należą artykuły działu II składnika aktywów „Zapasy” z wyjątkiem pozycji „Rozliczenia międzyokresowe bierne”, az działu I bilansu artykuł „Długoterminowe inwestycje finansowe”.

Aktywa trudne do sprzedania – A4. Grupa ta obejmuje artykuły działu I aktywów bilansu, z wyjątkiem pozycji wchodzącej w skład grupy „Aktywa wolnozbywalne”.

Zobowiązania przedsiębiorstwa (pozycje zobowiązań bilansowych) również pogrupowane są w cztery grupy i uszeregowane według stopnia pilności ich spłaty.

Najpilniejsze zobowiązania - P1. Grupa obejmuje zobowiązania.

Zobowiązania krótkoterminowe - P2. Grupa obejmuje krótkoterminowe kredyty i pożyczki oraz inne zobowiązania krótkoterminowe.

Zobowiązania długoterminowe - P3. Grupa obejmuje długoterminowe kredyty i pożyczki.

Zobowiązania trwałe - P4. Grupa obejmuje wiersze III sekcji bilansu oraz pozycje „Zobowiązania wobec uczestników (założycieli) z tytułu wypłaty dochodów”, „Rozliczenia międzyokresowe przychodów”, „Rezerwy na przyszłe wydatki” z sekcji V. W celu zachowania równowagi aktywów i pasywów sumę tej grupy pomniejsza się o wartość pozycji „Rozliczenia międzyokresowe bierne” sekcji II salda aktywów.

UDC 336.647/.648

L.Yu. Zimina

cand. gospodarka Sci., profesor nadzwyczajny, Wydział Ekonomii i Organizacji Produkcji, Uljanowsk

Uniwersytet"

VM Perfiliewa

student,

Federalna Państwowa Budżetowa Instytucja Edukacyjna Szkolnictwa Wyższego „Państwo Uljanowsk

Uniwersytet"

WYPŁACALNOŚĆ I PŁYNNOŚĆ JAKO ELEMENTY ANALIZY SYTUACJI FINANSOWEJ PRZEDSIĘBIORSTWA

Adnotacja. W artykule omówiono podejścia do rozumienia istoty wypłacalności i płynności przedsiębiorstwa, a także relacje między tymi kategoriami. Ujawniają się osobne problemy w ocenie kondycji finansowej przedsiębiorstwa w krótkim okresie.

Słowa kluczowe: wypłacalność organizacji, płynność majątkowa, płynność bilansu, płynność przedsiębiorstwa, wskaźniki płynności.

L. Yu. Zimina, Uniwersytet Państwowy w Uljanowsku

VM Perfilyeva, Uniwersytet Państwowy w Uljanowsku

WYPŁACALNOŚĆ I PŁYNNOŚĆ JAKO ELEMENT ANALIZY SYTUACJI FINANSOWEJ PRZEDSIĘBIORSTWA

abstrakcyjny. W artykule rozważane są podejścia do rozumienia natury wypłacalności i płynności przedsiębiorstwa, a także wzajemne powiązania tych kategorii. Specyficzne problemy ujawniają się w ocenie kondycji finansowej przedsiębiorstwa w krótkich perspektywach.

Słowa kluczowe: wypłacalność organizacji, płynność majątkowa, płynność bilansu, płynność przedsiębiorstwa, wskaźniki płynności.

Przedsiębiorstwo, z punktu widzenia podejścia systemowego, jest złożonym systemem składającym się z wielu oddziałujących na siebie i wzajemnie powiązanych elementów. Dla jego stałego i nieprzerwanego działania bez zakłócania relacji konieczne jest zarządzanie wszystkimi procesami gospodarczymi i finansowymi. W systemie tego zarządzania szczególne miejsce zajmuje płynność i wypłacalność.

Tymczasem brak jest jednoznacznych i powszechnie akceptowanych definicji tych kategorii. Badacze różnie interpretują ich istotę. Należy zauważyć, że definicje sformułowane przez różnych badaczy nie stoją ze sobą w sprzeczności, lecz odzwierciedlają priorytetowe z punktu widzenia autorów aspekty oceny wypłacalności i płynności przedsiębiorstwa.

Tak więc, według Sheremet A. D., wypłacalność organizacji jest wskaźnikiem sygnału, w którym przejawia się jej kondycja finansowa. Przez wypłacalność rozumie zdolność organizacji do terminowego zaspokajania wymagań płatniczych dostawców zgodnie z umowami biznesowymi, spłaty pożyczek, opłacania personelu, dokonywania płatności do budżetów i funduszy pozabudżetowych.

Petrova L.V. uważa, że wypłacalność to zdolność przedsiębiorstwa do spłaty swoich długoterminowych zobowiązań. Dlatego przedsiębiorstwo będzie wypłacalne, jeśli jego aktywa są większe niż zobowiązania zewnętrzne.

Według Kovaleva V.V. wypłacalność to gotowość przedsiębiorstwa do spłaty zobowiązań w terminie wymagalności przy bieżących wpływach gotówkowych.

Z kolei Berdnikova T.V. uważa, że wypłacalność to zdolność przedsiębiorstwa do terminowego i pełnego regulowania krótkoterminowych zobowiązań wobec kontrahentów.

Jak pisze Ukhov I.N., wypłacalność oznacza zdolność przedsiębiorstwa do terminowego wywiązywania się z zobowiązań pieniężnych przewidzianych przez prawo lub umowę kosztem środków finansowych, którymi dysponuje.

Możemy zatem stwierdzić, że organizacja jest wypłacalna, jeśli ma możliwość wypełnienia harmonogramu spłaty zadłużenia wobec swoich wierzycieli bez naruszania warunków umowy. A głównymi oznakami wypłacalności są: obecność wystarczających środków na rachunku bieżącym i brak przeterminowanych zobowiązań. Możliwa jest alokacja bieżącej i oczekiwanej wypłacalności. Bieżąca wypłacalność jest ustalana na dzień bilansowy. Przedsiębiorstwo uważa się za wypłacalne, jeżeli nie posiada przeterminowanych długów wobec dostawców, kredytów bankowych i innych rozliczeń. Oczekiwana wypłacalność jest określana na określoną datę w przyszłości poprzez porównanie środków płatniczych i zobowiązań uprzywilejowanych na tę datę.

Wielu naukowców pracowało również nad badaniem pojęcia płynności przedsiębiorstwa. Na przykład Petrova L.V. uważa, że przedsiębiorstwo, które może wypełniać swoje krótkoterminowe zobowiązania poprzez realizację aktywów obrotowych, jest uważane za płynne.

Według Bocharov V.V. płynność to zdolność organizacji do szybkiego wywiązywania się ze swoich zobowiązań finansowych i, w razie potrzeby, szybkiego realizowania swoich funduszy.

Według Efimovej O.E. płynność to zdolność wierzyciela do zapewnienia wykonania zobowiązań dłużnych.

I.N. ma takie samo stanowisko. Uchow, w swoim artykule termin „płynność” jest określany jako mobilność aktywów przedsiębiorstw, firm lub banków, zapewniająca terminowe regulowanie ich zobowiązań.

Kovaleva V.V. stoi na podobnym stanowisku, podkreślając, że płynność jest właściwością aktywów podmiotu gospodarczego, a mianowicie mobilnością, która polega na szybkiej zdolności do zamiany na pieniądze.

W szerszym znaczeniu pojęcie „płynności” przedstawia Ostroumova A.N., twierdząc, że jest to termin ekonomiczny oznaczający zdolność aktywów do szybkiej sprzedaży po cenie zbliżonej do rynkowej.

Oznacza to, że możemy stwierdzić, że pojęcie płynności odnosi się tylko do aktywów przedsiębiorstwa, ponieważ tylko one mogą być zamienione na gotówkę.

funduszy, podczas gdy zobowiązania nie mają takiej możliwości.

Tymczasem na przykład Eisenberg F.A. i inni badacze, w zależności od charakteryzowanej analizy, wyróżniają następujące rodzaje płynności:

1. Płynność aktywów przedsiębiorstwa jest złożoną kategorią analityczną charakteryzującą zdolność każdego konkretnego składnika aktywów do zamiany na gotówkę. Jednocześnie o stopniu płynności decydują dwa czynniki: szybkość przemian oraz straty właściciela wynikające ze spadku wartości składnika aktywów w wyniku pilnej sprzedaży.

2. Płynność bilansu jest cechą teoretycznej zdolności księgowej przedsiębiorstwa do zamiany aktywów na gotówkę i spłaty zobowiązań oraz stopnia pokrycia zobowiązań aktywami o różnych horyzontach płatniczych.

3. Przez płynność przedsiębiorstwa rozumie się zdolność do spłaty zobowiązań kontrahentów zarówno kosztem środków własnych, jak i środków pożyczonych.

Rozważane punkty widzenia prowadzą do wniosku, że płynność danego składnika aktywów jest rozumiana jako jego zdolność do zamiany na gotówkę w trakcie przewidywanego procesu produkcyjnego i technologicznego, a stopień płynności danego składnika aktywów określany jest przez czas trwania okres czasu, w którym można przeprowadzić to przekształcenie. Im krótszy okres, tym większa płynność tego typu aktywów. W literaturze rachunkowej i analitycznej aktywa płynne rozumiane są jako aktywa konsumowane w ciągu jednego cyklu produkcyjnego (roku).

Mówiąc o płynności przedsiębiorstwa mają na myśli posiadanie kapitału obrotowego w wysokości teoretycznie wystarczającej na spłatę zobowiązań krótkoterminowych, nawet jeśli nie dotrzymują one terminów wymagalności określonych w umowach. W praktyce istnieje również kilka poziomów płynności przedsiębiorstwa: normalny, ograniczony i niski. Przedstawiono je schematycznie na rysunku 1.

normalna

charakteryzuje zdolność przedsiębiorstwa do terminowej spłaty zadłużenia z tytułu zobowiązań przez cały rok

Rysunek 1 - Poziomy płynności przedsiębiorstwa

Wskaźniki płynności służą do oceny zdolności przedsiębiorstwa do wywiązywania się z zobowiązań krótkoterminowych. Wzory obliczeniowe i interpretacja

wskaźniki płynności przedstawia tabela 1.

Tabela 1 – Wskaźniki płynności i ich interpretacja

Nazwa wskaźnika Formuła obliczeniowa Charakterystyka Interpretacja wskaźnika i zalecana wartość

1. Bezwzględny wskaźnik płynności (Kal) Kal=(DS+KFV)/ KO gdzie DS – gotówka, KFV – krótkoterminowe inwestycje finansowe, KO – zobowiązania krótkoterminowe Odzwierciedla część kredytów krótkoterminowych, które w razie potrzeby mogą być spłacane natychmiast wskaźnik powinien być wyższy lub równy 0,2, w Rosji - od 0,15 do 0,20. Niska wartość wskazuje na spadek wypłacalności

2. Wskaźnik płynności bieżącej (Ktl) KTL=(DS+KFV+DZ)/KO 0,5 do 0,8.

3. Ogólny wskaźnik płynności (Kol) Kol \u003d (DS + KFV + DZ + Z) / KO gdzie Z - zapasy towarów i aktywów materialnych Odzwierciedla ocenę płynności aktywów, pokazując, ile rubli na koncie aktywów obrotowych przedsiębiorstwa za jeden rubel zobowiązań bieżących konieczne jest, aby aktywa obrotowe przekraczały wartość zobowiązań bieżących W praktyce zachodniej podawana jest wartość krytyczna wskaźnika - 2

Płynność bilansu definiowana jest jako stopień pokrycia zobowiązań organizacji przez jej aktywa, których termin zapadalności jest równy terminowi zapadalności zobowiązań. Płynność bilansu przedsiębiorstwa jest ściśle związana z jego wypłacalnością.

Na podstawie powyższych definicji oczywiste jest, że płynność i wypłacalność nie są pojęciami tożsamymi, niemniej jednak są ze sobą ściśle powiązane, ponieważ płynność jest również analizowana w celu określenia wypłacalności przedsiębiorstwa. W najbardziej ogólnej postaci wypłacalność i płynność charakteryzują sytuację finansową przedsiębiorstwa w perspektywie krótkookresowej i pokazują, czy jest ono w stanie terminowo iw całości regulować krótkoterminowe zobowiązania wobec kontrahentów.

Tymczasem wskaźniki płynności mogą charakteryzować sytuację finansową jako zadowalającą, jednak w istocie ocena ta może być błędna, jeżeli znaczna część aktywów obrotowych przypada na aktywa niepłynne i należności przeterminowane. Pod wieloma względami wypłacalność zależy od stopnia płynności bilansu. Jednocześnie płynność charakteryzuje nie tylko obecny stan rozliczeń, ale także perspektywy.

Ocenę płynności i wypłacalności można przeprowadzić z pewną dozą pewności

pewien stopień dokładności. W szczególności w ramach ekspresowej analizy wypłacalności zwraca się uwagę na artykuły charakteryzujące środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych. Artykuły te wyrażają całość środków pieniężnych, to znaczy majątek, który ma wartość bezwzględną, w przeciwieństwie do każdego innego majątku, który ma tylko wartość względną. Zasoby te są najbardziej mobilne, w każdej chwili mogą być włączone do działalności finansowej i gospodarczej. Sztuka zarządzania finansami polega właśnie na utrzymywaniu na rachunkach tylko niezbędnego minimum środków, a resztę, która może być potrzebna do bieżącej działalności operacyjnej, w szybkozbywalnych aktywach.

Tym samym im większa kwota środków na rachunku bieżącym, tym większe prawdopodobieństwo, że firma posiada wystarczające środki na bieżące rozliczenia i płatności. Jednocześnie obecność znikomych sald na rachunku bieżącym wcale nie oznacza niewypłacalności przedsiębiorstwa - środki mogą zostać zaksięgowane na rachunku bieżącym w ciągu najbliższych kilku dni, niektóre rodzaje aktywów w razie potrzeby można łatwo zamienione na gotówkę itp.

Głównym problemem w analizie wskaźnikowej jest to, że wynik końcowy nie zawsze daje pełny obraz. I tak np. wskaźnik bieżącej płynności przedsiębiorstwa obliczony według ogólnie przyjętej metodologii wynosi 2, ale w praktyce przedsiębiorstwo ma trudności finansowe i nie ma źródeł spłaty zobowiązań. Oznacza to, że wysoka wartość współczynnika nie gwarantuje, że firma będzie w stanie w pełni wywiązać się ze swoich zobowiązań.

Ale zdarzają się też sytuacje odwrotne, kiedy wskaźnik płynności przedsiębiorstwa wynosi niewiele więcej niż 1, a to świadczy o niezadowalającej kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Firma jest jednak rentowna i nie ma trudności finansowych. Oznacza to, że przedsiębiorstwa można uznać za wypłacalne nawet wtedy, gdy aktywa obrotowe przewyższają bieżące zobowiązania mniej niż 2-krotnie. Wszystko zależy od specyfiki organizacji. W tym celu istotna jest analiza struktury aktywów obrotowych, ocena stanu środków pieniężnych na rachunku bieżącym, porównanie struktury aktywów obrotowych ze strukturą pasywów bieżących, obliczenie wskaźników rotacji aktywów i pasywów , co da dokładniejszą ocenę sytuacji finansowej.

Przy obliczaniu wskaźników płynności pojawia się również problem, który niesie ze sobą niegrzeczność logiczną, ponieważ wszystkie aktywa prezentowane są na określoną datę, a zadłużenie zarejestrowane na tę samą datę musi zostać spłacone w określonym terminie. Można więc stwierdzić, że obecność długów nie wskazuje na niebezpieczeństwo utraty wypłacalności, a jedynie skłania do zwrócenia uwagi na terminy ich spłaty. Można to zobrazować na przykładzie, gdy większość zobowiązań spółki musi zostać spłacona w terminie dłuższym niż sześć miesięcy od dnia sprawozdawczego, wówczas wskaźniki wypłacalności nie będą już tak uciążliwe, gdyż mianownik współczynników wypłacalności zmieni się na

znacznie mniej w momencie obliczania.

Na rysunku 2 przedstawiono schemat przedstawiający zależność wypłacalności od płynności przedsiębiorstwa oraz płynności bilansu. Można go warunkowo porównać z budynkiem wielokondygnacyjnym, w którym każde piętro jest równoważne, ale budowa drugiego piętra jest niedopuszczalna bez pierwszego, a budowa trzeciego piętra nie jest możliwa bez pierwszego i drugiego; jeśli nastąpi zniszczenie pierwszego piętra, to samo stanie się z resztą.

Zatem płynność bilansu jest podstawą wypłacalności i płynności przedsiębiorstwa. Oznacza to, że płynność jest metodą utrzymania wypłacalności. Przedsiębiorstwu o wysokim wizerunku i ciągłej wypłacalności łatwiej jest utrzymać płynność finansową. Niski poziom wypłacalności, który można przedstawić w postaci braku środków pieniężnych i obecności przeterminowanych płatności, może mieć charakter przypadkowy (przejściowy) i chroniczny (długoterminowy).

Wypłacalność przedsiębiorstwa

Płynność przedsiębiorstwa

Płynność równowagi

Wizerunek przedsiębiorstwa, jego atrakcyjność inwestycyjna Jakość zarządzania aktywami

Rysunek 2 – Zależność między płynnością a wypłacalnością

przedsiębiorstwa

W rezultacie, analizując stan wypłacalności przedsiębiorstwa, należy zwrócić uwagę na przyczyny trudności finansowych, jak często one powstają i na jaki okres. Przyczynami niewypłacalności mogą być: niezrealizowanie planu produkcji i sprzedaży produktów; wzrost jego kosztu; niezrealizowanie planu zysku – brak własnych źródeł samofinansowania; wysoka stawka podatku. Jedną z przyczyn pogorszenia wypłacalności może być niewłaściwe wykorzystanie kapitału obrotowego: przekierowanie środków na należności, inwestycje w nadwyżki rezerw oraz na inne cele, które przejściowo nie mają źródeł finansowania.

Tym samym analiza płynności i wypłacalności jest ważnym ogniwem dobrze zaplanowanego zarządzania finansami w każdym przedsiębiorstwie. Trudności z płynnością mogą mieć bardzo poważne konsekwencje dla firmy, w tym bankructwo. W celu zwiększenia płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa należy przede wszystkim terminowo analizować działalność finansową przedsiębiorstwa.

Bibliografia:

1. Berdnikowa T.B. Analiza i diagnostyka działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa: przewodnik po studiach / T.B. Berdnikow. - M.: INFRA-M, 2011. - 224 s.

2. Bocharow V.V. Analiza finansowa: podręcznik / V.V. Bocharow. - 2 wyd.

Petersburg: Piter, 2009. -240 s.

3. Efimowa O.V. Analiza wskaźników płynności / O.V. Efimova // Rachunkowość. - 2014. - Nr 6. - S. 54-58.

4. Kowalow W.W. Analiza finansowa: metody i procedury: podręcznik / V.V. Kowalow. - M.: Finanse i statystyka, 2009. - 260 s.

5. Ostroumova A.N. Metody oceny bezwzględnych wskaźników wypłacalności i płynności / A.N. Ostroumova // Audyt i analiza finansowa. - 2013. - nr 11.

6. Petrova L.V. Analiza i diagnostyka działalności finansowej i gospodarczej: podręcznik dla szkół wyższych / L.V. Petrova, NA Ignatushchenko, T.P. Frolowa. - M .: Wydawnictwo Moskiewskiego Państwowego Uniwersytetu Otwartego, 2009. - 179 s.

7. Uchow I.N. Rodzaje wypłacalności i sposoby jej oceny / I.N. Ukhov // Zarządzanie w Rosji i za granicą. - 2013. - Nr 3. - S. 8-18.

8. Szeremet AD Metody analizy finansowej działalności organizacji komercyjnych: praktyczny przewodnik / A.D. Szeremet, E.V. Negaszew. - wydanie drugie, poprawione. i dodatkowe - M.: INFRA-M, 2012. - 208 s.

9. Eisenberg FA Zarządzanie finansami w przedsiębiorstwie / F.A. Eisenberga. -Mińsk: Szkoła wyższa, 2014. - 366 s.

Wprowadzenie

2.3 Sposoby zwiększenia płynności i wypłacalności

Wniosek

Bibliografia

Wprowadzenie

We współczesnych warunkach gospodarki rynkowej, gdy konkurencja rynkowa staje się coraz ostrzejsza, w wyniku pojawiania się coraz bardziej zaawansowanych metod i form rywalizacji między przedsiębiorstwami na rynku, badania nad organizacjami usług marketingowych stają się coraz bardziej potrzebne.

Aktualność wybranego tematu polega na tym, że przedsiębiorstwo jest głównym i najważniejszym ogniwem gospodarki rynkowej. Badanie, analiza i regulacja finansowa wskaźników wypłacalności jest obecnie bardzo potrzebna przedsiębiorstwom, gdyż najczęściej przedsiębiorstwo nie jest rozwinięte ekonomicznie, niewypłacalne, nie działa wydajnie, nie efektywnie wykorzystuje swoje zyski i nie efektywnie inwestuje swoje pieniądze. Ten problem dla dzisiejszych przedsiębiorstw w obecnym okresie jest bardzo aktualny, znaczący i ważny.

Celem niniejszego opracowania jest zbadanie analizy i regulacji finansowej wskaźników wypłacalności i płynności przedsiębiorstwa oraz opracowanie na ich podstawie zaleceń dotyczących poprawy organizacji obsługi marketingowej, skuteczności zarządzania marketingowego w analizowanym przedsiębiorstwie.

Ta praca ma następującą strukturę:

Rozdział I Teoretyczne podstawy płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa – część teoretyczna, której celem jest przybliżenie zagadnień teoretycznych związanych z płynnością i wypłacalnością.

Składa się z następujących elementów:

1.1. Znaczenie i istota pojęcia płynności przedsiębiorstwa

1.2. Znaczenie i istota pojęcia płynności przedsiębiorstwa

Rozdział II. Zarządzanie płynnością i wypłacalnością – rozdział omawiający regulacyjne i prawne aspekty związane z płynnością i wypłacalnością oraz sposoby poprawy kondycji finansowej przedsiębiorstwa.

Ten rozdział ma następującą strukturę:

2.1 Regulacyjne i metodologiczne aspekty zarządzania analitycznego i oceny kondycji finansowej organizacji

2.2 Zarządzanie wypłacalnością i płynnością

2.3 Sposoby poprawy stabilności finansowej

Rozdział III.. Analiza płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa – rozdział końcowy. Zawiera ogólną metodologię oceny płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa.

Ma następującą strukturę:

3.1 Znaczenie analizy płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa

3.3 Ocena wypłacalności przedsiębiorstwa na podstawie badania przepływów pieniężnych

3.4 Metody diagnozowania prawdopodobieństwa upadłości

Aby osiągnąć ten cel pracy na kursie, rozwiązywane są następujące zadania:

1. Określa się wartość i istotę płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa oraz sposoby zarządzania nimi;

2. Badane są metody analizy płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa;

3. Badane są sposoby poprawy stabilności finansowej;

4. Badane są regulacyjne i metodologiczne aspekty analizy.

1. Teoretyczne podstawy płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa

1.1 Znaczenie i istota pojęcia płynności przedsiębiorstwa

Rozumienie płynności we współczesnej literaturze i praktyce ekonomicznej nie jest jednoznaczne. Czym jest płynność? Termin „płynność” pochodzi od łacińskiego „liquidus”, co oznacza płyn, płyn, tj. płynność nadaje temu lub innemu obiektowi cechę łatwości ruchu, ruchu. Termin „płynność” został zapożyczony z języka niemieckiego na początku XX w. Płynność oznaczała więc zdolność aktywów do szybkiej i łatwej mobilizacji. Główne punkty płynności znajdują odzwierciedlenie w literaturze ekonomicznej od drugiej połowy XX wieku, w związku z nierentowną działalnością banków i przedsiębiorstw państwowych, a także z powstawaniem banków komercyjnych. Na przykład z punktu widzenia płynności ekonomiści pisali o znaczeniu obserwowania zgodności między terminami operacji aktywnych i pasywnych pod koniec XIX wieku.

We współczesnej literaturze ekonomicznej termin „płynność” ma szerokie zastosowanie i charakteryzuje zupełnie różne przedmioty gospodarki. Oprócz podanych już definicji jest używany w połączeniu z innymi pojęciami związanymi zarówno z określonymi przedmiotami życia gospodarczego (towary, papiery wartościowe), jak i podmiotami gospodarki narodowej (bank, przedsiębiorstwo, rynek), a także do określenia charakterystycznego cechy działalności podmiotów gospodarczych (bilans przedsiębiorstwa, saldo bankowe).

Związek między kategoriami pieniądza i płynności znajdujemy na przykład w analizie najpowszechniejszego przedmiotu stosunków gospodarczych – towarów. Aby produkt był płynny, musi być komuś przynajmniej potrzebny, tj. mają wartość użytkową, a ponieważ zostały wytworzone przy bezpośrednim udziale pracy ludzkiej, mają wartość, której miarą jest pieniądz. Jednocześnie, aby zbadać obrót towarowy, ilość pieniędzy powinna być wystarczająca.

Ponadto warunkiem koniecznym porównania wartości towarów w aktywach sprzedaży i zakupu jest obecność produktu równoważnego - pośrednika zdolnego do utrzymania wartości przez cały okres sprzedaży i zakupu. W ramach standardu złota pieniądz spełniał tę funkcję, można powiedzieć, absolutnie. Ciągłość łańcucha C-D-T była praktycznie zapewniona przez realną gwarancję, gdyż sprzedawca mógł wymieniać otrzymane od kupującego instrumenty kredytowe obiegu na metal w bankach lub żądać złota jako zapłaty za swój towar. Następnie uzależniono płynność towaru nie tylko od publicznego uznania pracy włożonej w jego wytworzenie, ale także od jakości, dostępności i wystarczalności instrumentów kredytowych pełniących funkcję pieniądza jako środka obiegu.

We współczesnych warunkach, aby zachować ciągłość procesu wymiany towarowo-pieniężnej, stosuje się powszechnie uznawane kredytowe instrumenty obiegu. Ponieważ w procesie obiegu pieniądza towarowego nieuchronnie powstaje luka między kupnem a sprzedażą, a w konsekwencji między momentem powstania zobowiązania dłużnego a jego spłatą, w przypadku poważnych trudności finansowych emitenta zobowiązania dłużnego, łańcuch C-D-T może zostać przerwany. Jest to jeden z głównych aspektów określających treść pojęcia płynności – bezwarunkowego spełnienia przez pożyczkobiorcę swojego zobowiązania wobec wierzyciela w określonym terminie.

Tak więc płynność związana jest, po pierwsze, ze zdolnością instrumentów obiegu do pełnienia swoich głównych funkcji, po drugie, z wystarczającą ilością pieniądza, a po trzecie, z wiarygodnością wypełniania zobowiązań dłużnych w społeczeństwie.

W związku z tym płynność można zdefiniować jako stosunki społeczne, które rozwijają się poprzez terminową i adekwatną realizację wartości wymiennej (własność ekwiwalentu). We wszystkich wypadkach, w których mamy do czynienia z obiegiem wartości, czy to obiegiem towarów, czy pieniądza, problem płynności pojawia się na końcowym etapie obiegu. Płynność obiektu można uznać za taką jego cechę jakościową, która odzwierciedla zdolność do zwrotu zapłaconej wartości po pewnym czasie, a im krótszy okres zwrotu, tym wyższa płynność. Płynność jest więc wyrazem więzi społecznej, która stale się rozwija, gdy konieczne jest terminowe realizowanie wartości, tj. istotę pojęcia „płynność” można określić jako możliwość terminowej realizacji wartości.

Tak więc płynność to zdolność firmy do:

Istnieje kilka stopni płynności określających możliwości zarządcze przedsiębiorstwa, a co za tym idzie trwałość całego przedsięwzięcia. Tym samym niewystarczająca płynność zwykle oznacza, że firma nie jest w stanie skorzystać z rabatów i pojawiających się opłacalnych okazji handlowych. Na tym poziomie brak płynności oznacza brak swobody wyboru, a to ogranicza swobodę kierownictwa. Bardziej znaczący brak płynności prowadzi do tego, że firma nie jest w stanie spłacać swoich bieżących długów i zobowiązań. Efektem jest intensywna wyprzedaż długoterminowych inwestycji i aktywów, aw najgorszym przypadku niewypłacalność i bankructwo.

Dla właścicieli firm niewystarczająca płynność może oznaczać zmniejszoną rentowność, utratę kontroli oraz częściową lub całkowitą utratę inwestycji kapitałowych. Dla wierzycieli brak płynności finansowej dłużnika może oznaczać opóźnienie w spłacie odsetek i kapitału lub częściową lub całkowitą utratę pożyczonych środków. Bieżący stan płynności przedsiębiorstwa może również wpływać na jego relacje z klientami oraz dostawcami towarów i usług. Taka zmiana może skutkować niemożnością wywiązania się przedsiębiorstwa z warunków kontraktów i doprowadzić do utraty więzi z dostawcami. Dlatego płynności przypisuje się tak duże znaczenie.

Jeśli przedsiębiorstwo nie jest w stanie spłacać swoich bieżących zobowiązań w terminie, jego dalsze istnienie jest stawiane pod znakiem zapytania, a to spycha wszystkie inne wskaźniki wydajności na dalszy plan. Innymi słowy, brak zarządzania finansami projektu doprowadzi do ryzyka zawieszenia, a nawet jego zniszczenia, tj. do utraty środków inwestorów.

Płynność charakteryzuje stosunek różnych pozycji bieżących (bieżących) aktywów i pasywów przedsiębiorstwa, a tym samym dostępność wolnych (niezwiązanych z bieżącymi płatnościami) zasobów płynnych.

W zależności od stopnia płynności aktywa przedsiębiorstwa dzielą się na następujące grupy:

A1. Najbardziej płynne aktywa. Obejmują one wszystkie pozycje środków pieniężnych firmy oraz krótkoterminowe inwestycje finansowe.

A2. Aktywa rynkowe to należności, których spłaty oczekuje się w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego.

A3. Aktywa wolnozbywalne – pozycje w dziale II aktywów bilansu, w tym zapasy, podatek od towarów i usług, należności, których płatności oczekuje się powyżej 12 miesięcy od dnia bilansowego oraz inne aktywa obrotowe.

A4. Aktywa trudne do zbycia - pozycje w dziale I bilansu majątkowego - aktywa trwałe.

Zobowiązania salda są pogrupowane według stopnia pilności płatności:

P1. Najpilniejsze zobowiązania, do których należą rachunki do zapłacenia.

P2. Zobowiązania krótkoterminowe to krótkoterminowe pożyczone środki itp.

P3. Zobowiązania długoterminowe to pozycje bilansowe odnoszące się do działów V i VI, tj. długoterminowe kredyty i pożyczki, a także rozliczenia międzyokresowe przychodów, fundusze konsumpcyjne, rezerwy na przyszłe wydatki i płatności.

P4. Zobowiązania trwałe lub stabilne to artykuły IV działu bilansu „Kapitał i rezerwy”. Jeśli organizacja ma straty, są one odliczane.

1.2 Znaczenie i istota pojęcia wypłacalności przedsiębiorstwa

Kolejnym wskaźnikiem charakteryzującym kondycję finansową przedsiębiorstwa jest wypłacalność.

Wypłacalność przedsiębiorstwa oznacza:

1. Jego zdolność do terminowego i pełnego zaspokajania wymagań płatniczych dostawców sprzętu i materiałów zgodnie z umowami biznesowymi, spłaty pożyczek, opłacania personelu, dokonywania płatności do budżetu.

2. Zdolność do regularnego i terminowego regulowania zobowiązań dłużnych jest ostatecznie determinowana dostępnością środków z przedsiębiorstwa, która zależy od tego, w jakim stopniu wspólnicy wywiązują się ze swoich zobowiązań wobec przedsiębiorstwa. Ponadto przy określonej wielkości źródeł finansowania przedsiębiorstwo ma więcej pieniędzy, tym mniej innych składników majątku. W procesie obrotu środkami pieniądze są uwalniane lub przekierowywane jako koszt uzupełnienia majątku trwałego i obrotowego.

Im wyższa stabilność przedsiębiorstwa, tym bardziej jest ono niezależne od nieoczekiwanych zmian warunków rynkowych, a co za tym idzie mniejsze ryzyko, że znajdzie się na skraju bankructwa.

1. Na podstawie badania związku przyczynowego między różnymi wskaźnikami działalności produkcyjnej, handlowej i finansowej ocenić realizację planu pozyskiwania środków finansowych i ich wykorzystania z punktu widzenia poprawy wypłacalności.

2. Prognozowanie możliwych wyników finansowych, rentowności ekonomicznej w oparciu o realne warunki prowadzenia działalności gospodarczej oraz dostępność środków własnych i pożyczonych.

3. Opracowanie konkretnych działań zmierzających do bardziej efektywnego wykorzystania środków finansowych.

· Analiza wewnętrzna jest przeprowadzana przez służby przedsiębiorstwa, a jej wyniki są wykorzystywane do planowania, prognozowania i kontroli. Jej celem jest ustanowienie systematycznego przepływu środków oraz lokowanie środków własnych i pożyczonych w taki sposób, aby zapewnić normalne funkcjonowanie przedsiębiorstwa, maksymalizację zysków i uniknięcie bankructwa.

· Analizy zewnętrzne przeprowadzane są przez inwestorów, dostawców środków materialnych i finansowych, organy regulacyjne na podstawie publikowanych raportów. Jego celem jest stworzenie możliwości opłacalnego inwestowania środków w celu zapewnienia maksymalnego zysku i wyeliminowania ryzyka straty.

2. Zarządzanie płynnością i wypłacalnością

2.1 Regulacyjne i metodologiczne aspekty zarządzania analitycznego i oceny kondycji finansowej organizacji

Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest narzędziem podejmowania decyzji zarządczych, jest jednym z etapów zarządzania, podczas którego uzasadnia się określone decyzje zarządcze i ocenia się ich efektywność ekonomiczną.

W krajowej i zagranicznej literaturze naukowej istnieje wiele podejść metodologicznych do oceny kondycji finansowej organizacji. Szczególnie interesujące są prace A.D. Szeremeta, V.V. Kovaleva, L.N. Gilyarovskaya, O.V. Efimowa, M.V. Melnik i in. Cały wachlarz metodologicznych podejść do oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa pozwala wyróżnić następujące etapy:

– obliczanie systemu wskaźników finansowych;

- diagnostyka prawdopodobieństwa upadłości przedsiębiorstwa.

Wyniki przedsiębiorstwa i jego kondycja finansowa są przedmiotem zainteresowania właścicieli, menedżerów, wierzycieli, inwestorów, wspólników, państwa, czyli wewnętrznych i zewnętrznych użytkowników informacji gospodarczych. Każdy z nich, w zależności od celów i celów analizy, wypracowuje własne podejścia metodologiczne do oceny kondycji finansowej i kładzie własny nacisk.

Głównym celem inwestora w analizie kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest ocena jego rentowności, rentowności, stopnia wykorzystania potencjału produkcyjnego i ekonomicznego.

Jeżeli istnieją prywatne cele analizy dla poszczególnych podmiotów, to głównym celem analizy kondycji finansowej przedsiębiorstwa dla wszystkich użytkowników (zewnętrznych i wewnętrznych) jest ocena pozycji przedsiębiorstwa na rynku, jego działalności finansowej i gospodarczej oraz sprawności zarządzania , a także zidentyfikowanie kluczowych problemów przedsiębiorstwa i najlepszych sposobów ich rozwiązania. Rząd Federacji Rosyjskiej, Ministerstwo Gospodarki i Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej od dziesięciu lat opracowują i doskonalą podejścia metodologiczne do analizy kondycji finansowej przedsiębiorstw.

Weź pod uwagę przepisy regulujące procedury badania kondycji finansowej.

W 1994 r. Głównym dokumentem regulującym metodykę oceny wypłacalności i stabilności finansowej przedsiębiorstw był Dekret Rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 20 maja 1994 r. Nr 498 „O niektórych środkach w celu wykonania przepisów dotyczących niewypłacalności (upadłości) przedsiębiorstw ” (obecnie już nieaktualne).

W 1997 r. Rozporządzeniem Ministerstwa Gospodarki Federacji Rosyjskiej z dnia 01.10.97 nr 118 zostały zatwierdzone „Wytyczne reformy przedsiębiorstw (organizacji)”, które miały na celu między innymi ocenę efektywności zarządzania finansami organizacji oraz jej działalności finansowo-gospodarczej. Zgodnie z tym aktem prawnym analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest uważana za główne narzędzie efektywnego zarządzania finansami, przyczyniające się do kształtowania strategicznych celów przedsiębiorstwa, „odpowiednich do warunków rynkowych”.

Zaistniała potrzeba rozszerzenia systemu wskaźników odzwierciedlających wszystkie procesy i zjawiska działalności gospodarczej i finansowej przedsiębiorstw.

Próbę taką podjęto w 2001 roku w przepisach:

- Rozporządzenie Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 6 listopada 2001 r. Nr 274 (zmienione zarządzeniem Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 15 lutego 2002 r. Nr 36) „Procedura sprawdzania aktualnego stanu finansowego stan organizacji będącej beneficjentem pożyczki budżetowej na realizację projektów inwestycyjnych w przemyśle węglowym postawionej na zasadach konkurencyjnych”;

- Zarządzenie Federalnej Służby Rosji ds. Naprawy Finansowej i Upadłości z dnia 23 stycznia 2001 r. Nr 16 „Wytyczne do analizy kondycji finansowej organizacji”.

Powyższe przepisy określiły cel analizy kondycji finansowej jako ocenę wypłacalności, stabilności, efektywności i dynamiki rozwoju organizacji, a także jej atrakcyjności inwestycyjnej.

· Dekret Rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 25 czerwca 2003 r. Nr 367 zatwierdzony Zasady przeprowadzania analizy finansowej przez kierownika arbitrażu. Niniejszy Regulamin umożliwia analizę majątku przedsiębiorstw i źródeł jego powstawania, grupowanie aktywów według stopnia płynności, pasywów – według terminów zapadalności, ocenę struktury przychodów i zysku netto przedsiębiorstw na podstawie ich finansów publicznych wyciągi („Bilans”, „Rachunek zysków i strat”). Na podstawie przedstawionych w Regulaminie wskaźników finansowych oraz metodologii ich obliczania możliwa jest ocena płynności bezwzględnej i bieżącej, określenie stopnia wypłacalności przedsiębiorstw, określenie stabilności finansowej i obecności przeterminowanych płatności, ocena rentowności aktywów oraz poziom rentowności działalności gospodarczej organizacji na podstawie kalkulacji stopy zysku netto.

Rozporządzenie nr 367 określa kierunki analizowania zewnętrznych i wewnętrznych uwarunkowań działalności przedsiębiorstw oraz rynków, na których działają, co oczywiście podnosi jego walor praktyczny. Do jego zalet należy również treść wymagań dotyczących analizy działalności inwestycyjnej i finansowej przedsiębiorstw, analizy możliwości osiągnięcia progu rentowności przez przedsiębiorstwa. Jako główną wadę tego dokumentu można zauważyć brak wskaźników rentowności w składzie wskaźników finansowych charakteryzujących efektywność wykorzystania kapitału własnego, zasobów produkcyjnych i inwestycji; obrót aktywami; struktury kapitałowe charakteryzujące stabilność finansową przedsiębiorstw. Regulamin, podobnie jak inne przepisy, nie zawiera kryteriów wartości wskaźników finansowych służących do analizy kondycji finansowej przedsiębiorstw różnych branż i rodzajów działalności.

Dekret Rządu Federacji Rosyjskiej w sprawie wykonania ustawy federalnej „O ożywieniu finansowym producentów rolnych” Nr 52 z dnia 30.01.03 zatwierdziła Metodologię obliczania wskaźników kondycji finansowej producentów rolnych, w której ustalono tryb obliczania wskaźników kondycji finansowej producentów rolnych zadłużonych oraz kryteria ustalania wartości tych wskaźników wskaźniki. Metodologia uwzględnia sześć wskaźników: współczynniki płynności bezwzględnej, krytycznej i bieżącej, kapitału własnego, niezależności finansowej, niezależności finansowej w odniesieniu do tworzenia rezerw i kosztów; ponadto wartość każdego współczynnika oceniana jest w punktach zgodnie z ustalonymi kryteriami, a rodzaj stabilności finansowej przedsiębiorstwa (organizacji) określa suma punktów.

· W 2005 roku Rząd Federacji Rosyjskiej podjął decyzję o opracowaniu metodologii rachunkowości i analizy kondycji finansowej przedsiębiorstw strategicznych, która umożliwia ocenę wszystkich informacji finansowych i ekonomicznych dotyczących działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa (Rozporządzenie Rząd Federacji Rosyjskiej z dnia 21 grudnia 2005 r. Nr 792 „O organizacji rachunkowości i analizy sytuacji finansowej przedsiębiorstw i organizacji strategicznych oraz ich wypłacalności”).

· W 2006 r. Ministerstwo Rozwoju Gospodarczego i Handlu Federacji Rosyjskiej zarządzeniem nr 104 z dnia 21 kwietnia 2006 r. zatwierdziło Metodologię rachunkowości i analizy stanu finansowego oraz wypłacalności przedsiębiorstw i organizacji strategicznych przez Federalną Służbę Podatkową. Niniejsza Metodyka określa procedurę rozliczania i analizy kondycji finansowej przedsiębiorstw strategicznych oraz określa zestaw informacji służących do prowadzenia bieżącej analizy kondycji finansowej tych przedsiębiorstw. Informacje te obejmują wskaźniki finansowe, metody ich obliczania oraz kryteria grupowania według stopnia zagrożenia upadłością przedsiębiorstw (organizacji).

Uwzględnienie podejść metodycznych zawartych w aktach normatywnych i legislacyjnych wykazało, że analiza kondycji finansowej związana z badaniem niektórych aspektów działalności przedsiębiorstwa pozwala zdiagnozować prawdopodobieństwo upadłości, możliwość udzielenia kredytu oraz ocenić skuteczne kierunki kształtowania polityki finansowej przedsiębiorstwa. Jednak ten rodzaj analizy jest lokalny, tematyczny. Akty normatywne nie zawierają metodologicznych podejść do przeprowadzania kompleksowej analizy kondycji finansowej przedsiębiorstw (organizacji). Ponadto nadal aktualna jest kwestia opracowania kryteriów oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa w kontekście działalności, sektorów gospodarki narodowej.

O sprawności zarządzania przedsiębiorstwem, jego kondycji finansowej decyduje obecnie nie tylko płynność, rentowność, rentowność, ale także wzrost „ceny” przedsiębiorstwa, będącego przedmiotem przede wszystkim strategicznego zarządzania finansami. Wszystko to aktualizuje problem dalszego doskonalenia metodologicznych podejść do analizy finansowej przedsiębiorstw.

2.2 Zarządzanie wypłacalnością i płynnością

Jednym z ważnych warunków skutecznego zarządzania finansami przedsiębiorstwa jest analiza i diagnoza jego kondycji finansowej oraz stabilności finansowej. Głównym celem analizy jest terminowa identyfikacja i eliminacja niedociągnięć w działalności finansowej oraz znalezienie rezerw w celu wzmocnienia kondycji finansowej przedsiębiorstwa i jego wypłacalności. Z jego pomocą opracowywana jest strategia i taktyka rozwoju przedsiębiorstwa, uzasadniane są plany i decyzje zarządcze, monitorowana jest ich realizacja, identyfikowane są rezerwy na zwiększenie wydajności produkcji, oceniana jest wydajność przedsiębiorstwa i jego działów.

Wyniki analizy finansowej pozwalają zidentyfikować słabe punkty, które wymagają szczególnej uwagi i opracować działania mające na celu ich wyeliminowanie.

Obecnie w Rosji problem oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest niezwykle istotny, zarówno dla różnych departamentów rządowych kontrolujących działalność podmiotów gospodarczych, jak i dla kierownictwa samego przedsiębiorstwa.

Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa to obliczenie, interpretacja i ocena zestawu wskaźników finansowych, które charakteryzują różne aspekty działalności organizacji. Treścią analizy jest dogłębne i kompleksowe badanie informacji ekonomicznych na temat funkcjonowania analizowanego podmiotu gospodarczego w celu podejmowania optymalnych decyzji zarządczych zapewniających realizację programów produkcyjnych przedsiębiorstwa, oceny poziomu ich realizacji, identyfikacji słabych stron i dalej -rezerwy rolne.

Analiza jest kompleksowym badaniem wpływu czynników zewnętrznych i wewnętrznych, rynkowych i produkcyjnych na ilość i jakość wyrobów wytwarzanych przez przedsiębiorstwo, wyniki finansowe przedsiębiorstwa oraz wskazuje możliwe perspektywy rozwoju dalszej działalności produkcyjnej przedsiębiorstwa przedsiębiorstwo w wybranym obszarze zarządzania.

Przedmiotem analizy finansowej jest sprawozdanie finansowe przedsiębiorstwa. Analiza danych sprawozdawczych jest przeprowadzana w celu terminowego zidentyfikowania i wyeliminowania niedociągnięć w działalności finansowej przedsiębiorstwa oraz znalezienia rezerw na poprawę jego kondycji finansowej.

Główne metody analizy obejmują:

· Analiza horyzontalna (czasowa) - porównanie każdej pozycji sprawozdawczej z poprzednim okresem, co pozwala zidentyfikować trendy w pozycjach bilansowych lub ich grupach i na tej podstawie obliczyć podstawowe stopy wzrostu.

· Przeprowadzana jest analiza pionowa (strukturalna) w celu określenia struktury ostatecznych wskaźników finansowych, tj. określenie udziału poszczególnych pozycji sprawozdawczych w ogólnych wskaźnikach końcowych (określenie wpływu każdej pozycji sprawozdawczej na wynik jako całość).

· Analiza trendu (dynamiczna) polega na porównaniu każdej podległej pozycji z kilku lat i określeniu trendu, tj. ogólny trend i prognozowanie na tej podstawie dalszego rozwoju sytuacji. Analizę trendów można zbudować przy użyciu metod statystycznych (średnia ruchoma, wielomian pierwszego lub drugiego rzędu itp.) w oparciu o dane analizy poziomej i pionowej.

· Obliczanie wskaźników finansowych – obliczanie wskaźników pomiędzy poszczególnymi pozycjami raportu lub pozycjami różnych form raportowania. Na podstawie wyników obliczeń wskaźników finansowych przeprowadzana jest analiza porównawcza.

Tabela nr 1: Metody badania kondycji finansowej przedsiębiorstwa.

№	Metody analizy	Esencja metody
1	Poziomy	porównanie każdej pozycji sprawozdawczej z poprzednim okresem, co pozwala zidentyfikować trendy w pozycjach bilansowych lub ich grupach i na tej podstawie wyliczyć podstawowe stopy wzrostu.
2	Pionowy	analiza jest przeprowadzana w celu określenia struktury ostatecznych wskaźników finansowych, tj. określenie udziału poszczególnych pozycji sprawozdawczych w ogólnych wskaźnikach końcowych
3	modny	opiera się na porównaniu każdej pozycji sprawozdawczej z kilku lat i określeniu trendu, tj. ogólny trend i prognozowanie na tej podstawie dalszego rozwoju sytuacji
4	Obliczanie wskaźników finansowych	obliczanie wskaźników pomiędzy poszczególnymi pozycjami raportu lub pozycjami różnych formularzy sprawozdawczych

Zarządzanie wypłacalnością odbywa się co najmniej w dwóch kierunkach: zwiększaniu wypłacalności oraz zapobieganiu (zmniejszaniu) niepłacenia. Poprawę wypłacalności przedsiębiorstwa można prowadzić regularnie podejmując różnorodne działania eliminujące przyczyny i czynniki zmniejszające wypłacalność, a także przyczyniające się do wzrostu płynności aktywów. Jest to wzrost udziału aktywów obrotowych w ich składzie, wzrost udziału płynności aktywów obrotowych oraz przyspieszenie rotacji aktywów.

Niebagatelne znaczenie ma wizerunek finansowy przedsiębiorstwa, który pozwala na stosowanie jako środka płatniczego bonów handlowych (towarowych). Zwiększając wypłacalność, firma zapewnia jednocześnie ograniczenie i zapobieganie brakom płatności. Zawsze ważne jest wzmocnienie kontroli nad przepływami płatności.

W tym celu pożądane jest sporządzenie planów odbioru i wydatkowania środków, prowadzenie kalendarza płatności.

Z kolei kalendarz płatności jest narzędziem wykorzystywanym w procesie zarządzania przepływami pieniężnymi firmy. Jego wartość jako narzędzia zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa polega na ustaleniu powiązania między przepływami pieniężnymi, określonymi momentami lub okresami czasu a przeznaczeniem lub pochodzeniem kwot pieniężnych.

Jego głównym zadaniem jest synchronizacja dat wpływów i wypłat środków w celu zapewnienia stałej wypłacalności przedsiębiorstwa.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi w firmie daje podstawę do ilościowej analizy konsekwencji podejmowania złożonych decyzji zarządczych oraz formalnego porównania różnych opcji decyzyjnych. Zwiększa to efektywność zarówno działań planistycznych i ekonomicznych obsługi przedsiębiorstw, jak i decyzji podejmowanych przez kierownictwo przedsiębiorstw.

Formy zapobiegające nieopłacaniu kupujących to zaliczki, przedpłaty, stosowanie akredytyw, różnego rodzaju gwarancje ze struktur wiarygodnych finansowo (stabilne banki, duże firmy ubezpieczeniowe, finansowe, inwestycyjne, urzędy itp.), a także transakcje z zabezpieczeniem.

Aby zapewnić przetrwanie przedsiębiorstwa w obecnych trudnych warunkach światowego kryzysu finansowego, kadra kierownicza musi przede wszystkim umieć realistycznie ocenić stan swojego przedsiębiorstwa, stan potencjalnych konkurentów oraz umieć dostosować się do szybko zmieniającego się otoczenia zewnętrznego.

Biorąc pod uwagę kondycję finansową przedsiębiorstwa, można zidentyfikować następujące problemy:

niska stabilność finansowa. Grozi to problemami w spłacie zobowiązań w przyszłości, uzależnieniem firmy od wierzycieli, co oznacza utratę niezależności.;

niska wypłacalność. Oznacza to, że w niedalekiej przyszłości przedsiębiorstwo może nie mieć lub już nie ma wystarczających środków, aby terminowo spłacać swoje zobowiązania wobec wierzycieli, pracowników przedsiębiorstwa. Płać podatki i opłaty na czas. Problemy ze spłatą zobowiązań oznaczają spadek wskaźnika płynności. Ogólny wskaźnik płynności pozwala ocenić potencjalną zdolność przedsiębiorstwa do spłaty bieżących zobowiązań kosztem posiadanego majątku obrotowego.

niewystarczające zaspokojenie interesów właściciela. Problem ten związany jest z „niskim zwrotem z kapitału własnego”. Oznacza to, że właściciel otrzymuje dochód znacznie niższy od zainwestowanych środków. Na malejące zwroty z kapitału zainwestowanego w spółkę będzie wskazywał spadek wskaźników rentowności.

Zarządzanie płynnością to działanie przedsiębiorstwa, banku mające na celu zapewnienie takiej alokacji środków, aby w każdym momencie możliwe było spłacanie zobowiązań (zamienianie aktywów na gotówkę w krótkim czasie). Istnieje kilka metod zarządzania płynnością:

1) ogólny sposób dystrybucji środków polegający na rozdzielaniu środków pożyczonych i własnych kanałami lokowania z jednego funduszu zgodnie z potrzebami i wyczuciem;

2) sposób lokowania aktywów (konwersja środków), polegający na lokowaniu aktywów zgodnie z warunkami zobowiązań (np. lokaty terminowe do jednego roku są wykorzystywane do udzielania kredytów do jednego roku);

3) metoda zarządzania naukowego wykorzystująca aparat programowania liniowego do optymalizacji dystrybucji środków finansowych.

2.3 Sposoby poprawy płynność i wypłacalność

Kwestie oceny stabilności finansowej w kontekście gwałtownie zaostrzonego kryzysu braku płatności zajmują jedno z pierwszych miejsc w dziedzinie zarządzania finansami rosyjskich przedsiębiorstw. Jednak tradycyjne metody oceny często nie dają dokładnego i adekwatnego obrazu stanu stabilności finansowej i wypłacalności przedsiębiorstwa. Jednym ze sposobów rozwiązania tego problemu może być zastosowanie systemu wskaźników przepływów pieniężnych, do którego coraz częściej uciekają się rosyjscy menedżerowie finansowi.

W procesie podejmowania decyzji kierownictwo przedsiębiorstwa musi pamiętać o:

Płynność i wypłacalność to najważniejsze cechy rytmu i trwałości bieżącej działalności przedsiębiorstwa;

Wszelkie bieżące transakcje od razu wpływają na poziom wypłacalności i płynności;

Decyzje podejmowane zgodnie z wybraną polityką zarządzania aktywami obrotowymi i źródłami ich pokrycia wpływają bezpośrednio na wypłacalność.

Bieżąca polityka zarządzania majątkiem przedsiębiorstwa powinna dążyć do głównego celu – zapewnienia równowagi:

Pomiędzy kosztami utrzymania majątku obrotowego w ilości, składzie i strukturze, która zabezpiecza przed awariami w procesie technologicznym;

Dochód z płynnego funkcjonowania przedsiębiorstwa;

Straty związane z ryzykiem utraty płynności;

Dochód z zaangażowania w obrót gospodarczy kapitałem obrotowym.

Jednocześnie o wypłacalności przedsiębiorstwa, jak wspomniano powyżej, decyduje struktura i skład jakościowy aktywów obrotowych oraz szybkość ich obrotu i jego zgodność z szybkością rotacji zobowiązań krótkoterminowych.

Bieżąca działalność może być finansowana z:

Zwiększenie własnego kapitału obrotowego (tj. przeznaczenie części zysku na uzupełnienie kapitału obrotowego);

Przyciąganie długoterminowych i krótkoterminowych źródeł finansowania.

Jeżeli przyjmiemy, że bieżąca działalność przedsiębiorstwa jest finansowana głównie ze źródeł finansowania krótkoterminowego, to źródłami dodatkowych środków mogą być:

Pożyczki i kredyty;

Rozrachunki z dostawcami;

Odpowiedzialność wobec personelu.

Jeśli więc przedsiębiorstwo wyhamuje tempo rotacji majątku obrotowego, a kierownictwo nie podejmie działań w celu pozyskania dodatkowego finansowania, może stać się niewypłacalne, nawet jeśli jego działalność jest rentowna.

Podejmując decyzję o pozyskaniu dodatkowego finansowania, należy wziąć pod uwagę, że każde źródło finansowania ma swój własny koszt. Ponadto zobowiązania są często uważane za bezpłatne źródło finansowania, ale nie zawsze jest to prawdą. Tym samym dostawcy surowców mogą udzielać różnych rabatów w zależności od warunków dostawy (wielkość partii, warunki płatności itp.). Jeśli takie rabaty zostaną odrzucone, zobowiązania mogą stać się dość kosztownym źródłem finansowania przedsiębiorstwa.

Jeżeli przedsiębiorstwo ma tendencję do zwiększania cyklu operacyjnego, konieczne jest zapewnienie działań stabilizujących sytuację finansową (np. dłużników opóźniających się z płatnościami itp.). Jednocześnie należy liczyć się z ograniczonymi możliwościami pozyskiwania poszczególnych źródeł kapitału własnego i obcego oraz wzrostem kosztów pozyskiwania dodatkowych źródeł finansowania.

Ustalając dotychczasową politykę zarządzania majątkiem przedsiębiorstwa, zarządzający musi pamiętać, że brak kontroli nad poziomem bieżącej wypłacalności przedsiębiorstwa może doprowadzić do trudności finansowych, a w przyszłości trwałej niewypłacalności i w efekcie upadłości przedsiębiorstwa. przedsiębiorstwo.

Podsumowując, należy jeszcze raz zauważyć, że wszelkie decyzje mające na celu zmianę struktury lub wielkości aktywów obrotowych bezpośrednio wpływają na wypłacalność przedsiębiorstwa, na przykład:

Decyzja o zakupie dodatkowej partii surowców w stosunku do już posiadanych zapasów w związku z przewidywanym wzrostem cen spowoduje zwiększenie stanu środków pieniężnych w zapasach;

Decyzja o zwiększeniu sprzedaży będzie wymagała zaangażowania dodatkowych źródeł finansowania. Należy mieć na uwadze, że spółka ma ograniczone możliwości zwiększania produkcji i sprzedaży w ramach istniejącej struktury majątku obrotowego i źródeł ich finansowania;

Decyzja o zwiększeniu odroczenia płatności za dostarczone produkty prawdopodobnie wydłuży czas martwy gotówki w należnościach itp.

Można zatem powiedzieć, że wzmacnianie wypłacalności przedsiębiorstwa jest możliwe również na następujące sposoby:

Podnoszenie jakości produktów,

Mobilizując źródła łagodzące napięcia finansowe, rozwijając różne formy rehabilitacji (reorganizacji) przedsiębiorstwa itp.

3. Analiza płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa

Metody analizy i prognozowania sytuacji finansowej i ekonomicznej przedsiębiorstwa, które są obecnie praktycznie stosowane w Rosji, pozostają w tyle za rozwojem gospodarki rynkowej. Pomimo tego, że pewne zmiany zostały już wprowadzone i są wprowadzane w sprawozdawczości rachunkowo-statystycznej, generalnie nadal nie spełnia ona potrzeb zarządzania przedsiębiorstwem w warunkach rynkowych, ponieważ dotychczasowa sprawozdawczość przedsiębiorstwa nie zawiera żadnych specjalna sekcja lub odrębny formularz poświęcony ocenie stabilności finansowej poszczególnych przedsiębiorstw. Analiza finansowa przedsiębiorstwa jest fakultatywna, a nie obowiązkowa.

Tabela 2. Cele analizy płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa

Menedżerowie

Właściciele

Pożyczkodawcy

Cel 1 - Analiza działalności produkcyjnej:

wskaźniki rentowności;

Analiza kosztów;

Dźwignia obsługowa;

Analiza płatności podatkowych.

1. cel - Rentowność:

Zwrotu z kapitału;

Zysk na akcję;

Cena akcji;

Zwrot akcji;

Wartość biznesowa.

1. cel - Płynność:

wartość likwidacyjna;

Przepływy środków pieniężnych.

Drugi cel - Zarządzanie zasobami:

obrót aktywami;

Obrót zapasami;

Obrót należnościami;

Zarządzanie kapitałem obrotowym;

Charakterystyka zobowiązań.

2. cel - Podział zysków:

Dywidendy na akcję;

Bieżące zwroty akcji;

Stopa dywidendy;

Wskaźnik pokrycia dywidendy.

2. cel - Ryzyko finansowe:

Udział długu w aktywach;

Własny kapitał obrotowy.

Trzeci cel - Rentowność:

zwrot z aktywów;

Marża zysku;

Koszt kapitału.

Cel 3 - Wskaźniki rynkowe:

Współczynnik P / E;

Stosunek wartości rynkowej i księgowej akcji;

Dynamika cen akcji.

Cel 3 - Obsługa zadłużenia:

zaległy dług;

wskaźnik pokrycia zadłużenia;

Współczynnik pokrycia odsetek.

Celem niniejszej pracy jest analiza płynności i wypłacalności jako głównych elementów stabilności finansowej i gospodarczej, które są składowymi ogólnej analizy finansowej i gospodarczej działalności przedsiębiorstwa w gospodarce rynkowej.

3.1 Znaczenie analizy płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa

Wypłacalność i płynność mają pozytywny wpływ na realizację planów produkcyjnych i zaspokojenie potrzeb produkcyjnych w niezbędne zasoby. Mają one zatem na celu zapewnienie planowego wpływu i wydatkowania środków finansowych, wdrożenie dyscypliny rozliczeniowej, osiągnięcie racjonalnych proporcji kapitału własnego i obcego oraz jego jak najbardziej efektywne wykorzystanie.

Głównym celem analizy wypłacalności i zdolności kredytowej jest terminowa identyfikacja i eliminacja niedociągnięć w działalności finansowej oraz znalezienie rezerw na poprawę wypłacalności i zdolności kredytowej.

W tym celu konieczne jest rozwiązanie następujących zadań:

1. Na podstawie badania związku przyczynowego między różnymi wskaźnikami działalności produkcyjnej, handlowej i finansowej dokonać oceny realizacji planu pozyskiwania środków finansowych i ich wykorzystania z punktu widzenia poprawy wypłacalności i zdolności kredytowej przedsiębiorstwa.

2. Przewidywać możliwe wyniki finansowe, opłacalność ekonomiczną w oparciu o realne warunki prowadzenia działalności gospodarczej oraz dostępność środków własnych i pożyczonych.

3. Opracować konkretne działania mające na celu bardziej efektywne wykorzystanie środków finansowych.

3.2 Analiza wypłacalności i płynności przedsiębiorstwa

Zewnętrznym przejawem stabilności finansowej jest jej wypłacalność, czyli dostępność rezerw i kosztów wraz ze źródłami finansowania. Istnieją cztery rodzaje stabilności finansowej:

Absolutna stabilność finansowa. Zapasy i koszty są zapewniane kosztem własnego kapitału obrotowego (SOS).

Normalna stabilność finansowa. Zapasy i koszty tworzą SOS i pożyczki długoterminowe.

Niestabilna sytuacja finansowa. Zapasy i koszty są wspierane przez SOS, pożyczki długoterminowe i krótkoterminowe.

Kryzysowa sytuacja finansowa. Zapasy i koszty są zapewnione ze źródeł finansowania, a firma jest na skraju bankructwa.

Do analizy wykorzystywane są główne wskaźniki płynności:

Jest obliczany jako iloraz aktywów obrotowych podzielonych przez zobowiązania krótkoterminowe i pokazuje, czy firma posiada wystarczające środki, które można przeznaczyć na spłatę zobowiązań krótkoterminowych. Zgodnie z międzynarodową praktyką wartości wskaźnika płynności powinny mieścić się w przedziale od jednego do dwóch (czasem do trzech). Dolna granica wynika z faktu, że kapitał obrotowy musi wystarczyć co najmniej na spłatę zobowiązań krótkoterminowych, w przeciwnym razie firmie grozi bankructwo.

Wzór na obliczenie wskaźnika bieżącej płynności wygląda następująco:

gdzie ОА - aktywa obrotowe brane pod uwagę przy ocenie struktury salda - jest to wynik drugiej sekcji bilansu formularza nr 1 (wiersz 290) minus wiersz 230 (należności, których płatności oczekuje się więcej niż 12 miesięcy po dniu bilansowym).

KDO - krótkoterminowe zobowiązania dłużne - jest wynikiem czwartej sekcji bilansu (linia 690) minus pozycje 640 (przychody przyszłych okresów) i 650 (rezerwy na przyszłe wydatki i płatności).

Szybki wskaźnik płynności(płynność ścisła) jest pośrednim wskaźnikiem pokrycia i pokazuje, jaka część aktywów obrotowych pomniejszona o zapasy i należności, których płatności oczekiwane są w okresie dłuższym niż 12 miesięcy od dnia bilansowego, jest pokryta zobowiązaniami krótkoterminowymi. Wskaźnik płynności szybkiej obliczany jest ze wzoru:

Kb \u003d (A1 + A2): (P1 + P2)

Pomaga ocenić zdolność firmy do spłaty zobowiązań krótkoterminowych w przypadku wystąpienia krytycznej sytuacji, gdy nie będzie można sprzedać akcji.

Aby ocenić dostępność środków własnych, obliczane są współczynniki stabilności.

Bezwzględny wskaźnik płynności.

Bezwzględny wskaźnik płynności określany jest stosunkiem najbardziej płynnych aktywów do bieżących zobowiązań i obliczany jest według wzoru

Ciecz kablowa= (A1): (P1+P2)

Współczynnik ten jest najbardziej rygorystycznym kryterium wypłacalności i pokazuje, jaką część krótkoterminowego zadłużenia firma jest w stanie spłacić w najbliższym czasie. Jego wartość nie powinna być mniejsza niż 0,2.

Różne wskaźniki płynności są ważne nie tylko dla menedżerów i pracowników finansowych przedsiębiorstwa, ale są przedmiotem zainteresowania różnych konsumentów informacji analitycznych: bezwzględny wskaźnik płynności - dla dostawców surowców i materiałów, wskaźnik płynności szybkiej - dla banków; wskaźnik pokrycia – dla nabywców i posiadaczy akcji i obligacji przedsiębiorstwa.

Współczynnik autonomii(K) charakteryzuje niezależność kondycji finansowej przedsiębiorstwa od pożyczonych środków. Pokazuje udział środków własnych w ogólnej wartości majątku przedsiębiorstwa. Optymalna wartość to 0,5, jeśli współczynnik jest większy niż 0,5, to firma pokrywa wszystkie długi na własny koszt.

Współczynnik zależności finansowej(K) pokazuje udział środków pożyczonych w finansowaniu przedsiębiorstwa. Optymalna wartość wynosi od 0,67 do 1,0.

Współczynnik zwinności(K) pokazuje, jaka część SOS jest finansowana z kapitału własnego. Optymalna wartość to 0,5, a im bardziej współczynnik dąży do zera, tym większe możliwości finansowe ma firma.

Współczynnik bezpieczeństwa majątku rzeczowego i obrotowego(K) pokazuje, jaka część rezerw i kosztów jest finansowana przez SOS. Optymalna wartość wynosi od 0,6 do 0,8.

Współczynnik bezpieczeństwa majątku obrotowego(K) charakteryzuje udział SOS w ogólnej kwocie aktywów obrotowych. Optymalna wartość to nie mniej niż 0,1.

Ocena wypłacalności dokonywana jest na podstawie charakterystyki płynności aktywów obrotowych, tj. czas potrzebny na zamianę ich na gotówkę. Pojęcia wypłacalności i płynności są bardzo zbliżone, ale drugie jest bardziej pojemne. Wypłacalność zależy od stopnia płynności bilansu. Jednocześnie płynność charakteryzuje nie tylko obecny stan rozliczeń, ale także perspektywy.

Analiza płynności bilansu polega na porównaniu aktywów składnika aktywów, pogrupowanych według stopnia utraty płynności, z krótkoterminowymi zobowiązaniami zobowiązania, które są pogrupowane według stopnia zapadalności.

Istnieją 3 grupy płynności:

1. Najbardziej mobilną częścią płynnych środków są pieniądze i krótkoterminowe inwestycje finansowe.

2. Druga grupa obejmuje wyroby gotowe, wysłane towary oraz należności. Płynność tej grupy aktywów obrotowych zależy od terminowości wysyłki produktów, realizacji dokumentów bankowych, szybkości realizacji dokumentów płatniczych w bankach, popytu na produkty, ich konkurencyjności, wypłacalności nabywców, form płatności itp. .

3. Znacznie dłuższy czas będzie potrzebny, aby zapasy i produkcja w toku zamieniły się w wyroby gotowe, a następnie w gotówkę. Dlatego są przypisani do trzeciej grupy.

W związku z tym zobowiązania płatnicze przedsiębiorstwa dzielą się na trzy grupy:

1) dług, którego warunki płatności już nadeszły;

2) zadłużenie, które powinno zostać spłacone w najbliższym czasie;

3) zadłużenie długoterminowe.

Analizę wypłacalności przedsiębiorstwa przeprowadza się, porównując dostępność i otrzymanie środków z płatnościami niezbędnymi. Wyróżnia się wypłacalność bieżącą i oczekiwaną (przyszłą).

· Obecna wypłacalność ustalona na dzień bilansowy. Przedsiębiorstwo uważa się za wypłacalne, jeżeli nie posiada przeterminowanych długów wobec dostawców, kredytów bankowych i innych rozliczeń.

· Oczekiwana (przyszła) wypłacalność b jest ustalana na konkretną zbliżającą się datę poprzez porównanie wysokości jej środków płatniczych z pilnymi (priorytetowymi) zobowiązaniami przedsiębiorstwa na ten dzień.

Do oceny potencjalnej wypłacalności obliczane są następujące wskaźniki płynności: bezwzględny, pośredni i ogólny.

· Bezwzględny wskaźnik płynności określa stosunek środków płynnych pierwszej grupy do całej kwoty krótkoterminowych długów przedsiębiorstwa (sekcja V bilansu). Jego wartość uważa się za wystarczającą, jeśli przekracza 0,25 - 0,30. Jeśli przedsiębiorstwo jest obecnie w stanie spłacić wszystkie swoje długi o 25-30%, wówczas jego wypłacalność uważa się za normalną.

Stosunek płynnych środków z pierwszych dwóch grup do całkowitej kwoty krótkoterminowych długów przedsiębiorstwa wynosi pośredni wskaźnik płynności. Zwykle wystarcza stosunek 1:1. Jednak może to nie wystarczyć, jeśli duża część płynnych środków to należności, z których część jest trudna do ściągnięcia w odpowiednim czasie. W takich przypadkach wymagany jest stosunek 1,5:1.

· Ogólny wskaźnik płynności oblicza się jako stosunek sumy aktywów obrotowych do sumy zobowiązań krótkoterminowych. Współczynnik 1,5-2,0 zwykle spełnia.

W teorii i praktyce gospodarki rynkowej znane są także inne wskaźniki, które służą uszczegółowieniu i pogłębieniu analizy perspektyw wypłacalności. Najważniejszymi z nich są dochód i możliwość zarobkowania, ponieważ te czynniki decydują o kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Zdolność do zarobkowania rozumiana jest jako zdolność przedsiębiorstwa do ciągłego uzyskiwania w przyszłości dochodów z jego podstawowej działalności. Aby ocenić tę zdolność, analizuje się wskaźniki wypłacalności oraz ich kapitalizację.

Współczynnik wystarczalności Pieniądze(Kds) odzwierciedla zdolność przedsiębiorstwa do ich zarobienia na pokrycie nakładów inwestycyjnych, zwiększenie kapitału obrotowego oraz wypłatę dywidendy. Aby wyeliminować wpływ cykliczności i innej przypadkowości, w liczniku i mianowniku zastosowano dane z 5 lat. Obliczenia dokonuje się według następującego wzoru:

Współczynnik wystarczalności Pieniądze, równa jeden, pokazuje, że przedsiębiorstwo jest w stanie funkcjonować bez uciekania się do finansowania zewnętrznego. Jeśli współczynnik ten jest niższy od jedności, to przedsiębiorstwo nie jest w stanie utrzymać wypłaty dywidendy i obecnego poziomu produkcji dzięki wynikom swojej działalności.

Wskaźnik kapitalizacji gotówki(Kkn) służy do określenia poziomu inwestycji w aktywa przedsiębiorstwa i jest obliczany według wzoru:

Poziom kapitalizacji funduszy uznawany jest za wystarczający w przedziale 8-10%.

Przedsiębiorstwo musi regulować dostępność płynnych środków w granicach optymalnego ich zapotrzebowania, które dla każdego konkretnego przedsiębiorstwa zależy od następujących czynników:

wielkość przedsiębiorstwa i wielkość jego działalności (im większy wolumen produkcji i sprzedaży, tym większy zapas pozycji magazynowych);

branże i produkcja (popyt na produkty i wskaźnik otrzymania z jego realizacji);

Czas trwania cyklu produkcyjnego (wartość produkcji w toku);

czas potrzebny na odnowienie zapasów materiałów (czas ich obrotu);

sezonowość przedsiębiorstwa;

ogólna sytuacja gospodarcza.

Jeżeli stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych jest niższy niż 1:1, to możemy powiedzieć, że firma nie jest w stanie opłacić swoich rachunków. Stosunek 1:1 zakłada równość aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych. Biorąc pod uwagę różny stopień płynności aktywów, można bezpiecznie założyć, że nie wszystkie aktywa zostaną sprzedane w trybie pilnym, a zatem w tej sytuacji istnieje zagrożenie dla stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Jeżeli wartość Kt.l. znacznie przekracza stosunek 1:1, można stwierdzić, że firma posiada znaczną ilość wolnych środków generowanych ze źródeł własnych.

Ze strony wierzycieli przedsiębiorstwa ta opcja tworzenia kapitału obrotowego jest najkorzystniejsza. Jednocześnie, z punktu widzenia zarządzającego, znaczne nagromadzenie zapasów w przedsiębiorstwie, przekierowanie środków na należności może wiązać się z nieumiejętnym zarządzaniem majątkiem przedsiębiorstwa.

Różne wskaźniki płynności nie tylko dają wszechstronny opis stabilności sytuacji finansowej przedsiębiorstwa o różnym stopniu rozliczania środków płynnych, ale także odpowiadają zainteresowaniom różnych zewnętrznych użytkowników informacji analitycznych. I tak np. dla dostawców surowców i materiałów najciekawszy jest bezwzględny wskaźnik płynności (Ka.l.). Bank kredytujący to przedsiębiorstwo zwraca większą uwagę na pośredni wskaźnik płynności (Kp.l.). Nabywcy i posiadacze akcji i obligacji przedsiębiorstwa w większym stopniu oceniają stabilność finansową przedsiębiorstwa za pomocą wskaźnika płynności bieżącej (Kt.l.).

Należy zauważyć, że wiele przedsiębiorstw charakteryzuje się połączeniem niskich wskaźników płynności śródrocznej z wysokim łącznym wskaźnikiem pokrycia. Wynika to z faktu, że przedsiębiorstwa posiadają nadmierne zapasy surowców, materiałów, komponentów, wyrobów gotowych oraz często nieuzasadnioną ilość produkcji w toku.

Nieracjonalność tych kosztów prowadzi ostatecznie do braku funduszy. Stąd nawet przy wysokim wskaźniku pokrycia ogółem konieczna jest identyfikacja stanu i dynamiki jego składowych, zwłaszcza tych pozycji, które zaliczane są do trzeciej grupy aktywów bilansowych.

Jeżeli przedsiębiorstwo ma niski śródroczny wskaźnik płynności i wysoki całkowity wskaźnik pokrycia, pogorszenie tych wskaźników obrotów świadczy o pogorszeniu wypłacalności tego przedsiębiorstwa. W celu bardziej obiektywnej oceny wypłacalności przedsiębiorstwa w przypadku wykrycia w nim pogorszenia. Jednocześnie konieczne jest osobne zrozumienie przyczyn opóźnień w płatnościach za produkty i usługi przez konsumentów, gromadzenia nadmiernych zapasów produktów gotowych, surowców, materiałów itp. Przyczyny te mogą mieć charakter zewnętrzny, mniej lub bardziej niezależny od analizowanego przedsiębiorstwa lub mogą mieć charakter wewnętrzny. Ale przede wszystkim należy obliczyć wspomniane wyżej wskaźniki płynności, określić odchylenie ich poziomu oraz wielkość wpływu na nie różnych czynników.

3.3 Ocena wypłacalności przedsiębiorstwa na podstawie badania przepływów pieniężnych

W celu szybkiej wewnętrznej analizy bieżącej wypłacalności, codziennej kontroli wpływów środków ze sprzedaży produktów, spłat należności i innych wpływów pieniężnych, a także kontroli realizacji zobowiązań płatniczych wobec dostawców, banków i innych wierzycieli, sporządzany jest kalendarz płatności, w którym z jednej strony przeliczane są środki pieniężne i przewidywane środki płatnicze, az drugiej strony zobowiązania płatnicze za ten okres.

Kalendarz jest opracowywany na podstawie danych dotyczących wysyłki i sprzedaży produktów, zakupu środków produkcji, dokumentów dotyczących naliczeń płac, wydawania zaliczek dla pracowników, wyciągów bankowych itp.

W celu ustalenia aktualnej wypłacalności konieczne jest porównanie środków płatniczych na dany dzień ze zobowiązaniami płatniczymi na ten sam dzień.

Słaba wypłacalność, tj. brak środków i opóźnienia w płatnościach, może mieć charakter sporadyczny i chroniczny. Dlatego analizując stan wypłacalności przedsiębiorstwa, należy wziąć pod uwagę przyczyny trudności finansowych, częstotliwość ich powstawania oraz czas trwania przeterminowanych długów.

Przyczyny niewypłacalności mogą obejmować:

Spadek wielkości produkcji i sprzedaży, wzrost jej kosztu, spadek wielkości zysku, aw efekcie brak własnych źródeł samofinansowania przedsiębiorstwa;

· niewłaściwe wykorzystanie kapitału obrotowego: przekierowanie środków na należności, inwestycje w nadwyżki zapasów oraz na inne cele, które przejściowo nie mają źródeł finansowania;

niewypłacalność klientów firmy;

Wysoki poziom opodatkowania, kary za spóźnioną lub niepełną zapłatę podatków.

Aby poznać przyczyny zmiany wskaźników wypłacalności, duże znaczenie ma analiza realizacji planu napływu i odpływu środków. W tym celu porównuje się dane rachunku przepływów pieniężnych z danymi części finansowej biznesplanu.

Przede wszystkim konieczne jest ustalenie realizacji planu pozyskiwania środków z działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej oraz poznanie przyczyn odstępstwa od planu. Szczególną uwagę należy zwrócić na wykorzystanie środków, gdyż nawet przy realizacji części przychodowej budżetu przedsiębiorstwa, nadmierne wydatkowanie i nieracjonalne wykorzystanie środków może doprowadzić do trudności finansowych.

Część wydatkowa budżetu finansowego przedsiębiorstwa jest analizowana dla każdej pozycji z wyjaśnieniem przyczyn przekroczenia wydatków, które mogą być uzasadnione i nieuzasadnione. Na podstawie wyników analizy należy zidentyfikować rezerwy zwiększające planowany dopływ środków w celu zapewnienia stabilnej wypłacalności przedsiębiorstwa w przyszłości.

3.4 Metody diagnozowania prawdopodobieństwa upadłości

Upadłość to uznana przez sąd polubowny lub oświadczona przez dłużnika niezdolność do pełnego zaspokojenia roszczeń wierzycieli z tytułu zobowiązań pieniężnych i innych obowiązkowych płatności.

Główną oznaką upadłości jest niezdolność przedsiębiorstwa do zapewnienia spełnienia wymagań wierzycieli w ciągu trzech miesięcy od daty wymagalności płatności. Po tym okresie wierzyciele mają prawo wystąpić do sądu polubownego o ogłoszenie upadłości przedsiębiorstwa będącego dłużnikiem.

Niewypłacalność podmiotu gospodarczego może być:

· „niefortunny” – powstaje nie z własnej winy, ale w wyniku nieprzewidzianych okoliczności;

· „fałszywe” – w wyniku celowego ukrywania własnego majątku w celu uniknięcia spłaty długów wobec wierzycieli;

· „Beztroski” z powodu nieefektywnej pracy, ryzykownych operacji.

W pierwszym przypadku państwo powinno udzielić przedsiębiorstwom pomocy w przezwyciężeniu kryzysu. W drugim przypadku umyślne bankructwo jest przestępstwem. Najczęściej spotykany jest trzeci rodzaj upadłości.

Bankructwo „beztroskie” następuje z reguły stopniowo. Aby ją przewidzieć i zawczasu jej zapobiec, konieczna jest systematyczna analiza kondycji finansowej, co pozwoli wykryć jej „bóle” i podjąć konkretne działania w celu poprawy finansowej ekonomii przedsiębiorstwa.

Aby zdiagnozować prawdopodobieństwo bankructwa, stosuje się kilka metod opartych na aplikacji:

Analiza rozbudowanego systemu kryteriów i cech;

Ograniczony zakres wskaźników;

Wskaźniki integralne obliczone przy użyciu:

modele scoringowe;

Multiplikatywna analiza dyskryminacyjna.

Za pomocą pierwsza metoda oznaki upadłości są zwykle podzielone na dwie grupy:

Pierwsza grupa- wskaźniki wskazujące na możliwe trudności finansowe i prawdopodobieństwo bankructwa w najbliższej przyszłości:

· Powtarzające się znaczne straty w podstawowej działalności, wyrażające się chronicznym spadkiem produkcji, zmniejszoną sprzedażą i chroniczną nierentownością;

obecność chronicznie przeterminowanych zobowiązań i należności;

· niskie wartości wskaźników płynności i tendencje do ich spadku;

· wzrost do niebezpiecznych granic udziału kapitału pożyczonego w jego ogólnej wysokości;

· deficyt własnego kapitału obrotowego;

· systematyczny wzrost czasu trwania obrotu kapitałowego;

Istnienie nadmiernych zapasów surowców i wyrobów gotowych;

spadek wartości rynkowej akcji spółki itp.

Druga grupa- wskaźniki, których niekorzystne wartości nie dają podstaw do uznania obecnej sytuacji finansowej za krytyczną, ale sygnalizują możliwość gwałtownego pogorszenia się w przyszłości, jeśli nie zostaną podjęte skuteczne działania:

· nadmierna zależność przedsiębiorstwa od jednego konkretnego projektu, rodzaju urządzeń, rodzaju aktywów, rynku surowcowego lub zbytu;

utrata kluczowych kontrahentów;

niedocenianie odnowienia sprzętu i technologii;

utrata doświadczonej kadry zarządzającej;

przymusowy przestój, nieregularna praca;

nieskuteczne umowy długoterminowe itp.

Druga metoda diagnozowanie niewypłacalności przedsiębiorstw – wykorzystanie ograniczonego zestawu wskaźników, do których należą:

bieżący wskaźnik płynności;

Współczynnik zaopatrzenia we własny kapitał obrotowy;

Współczynnik przywracania (utraty) wypłacalności.

Zgodnie z obowiązującymi przepisami upadłość przedsiębiorstwa zostaje ogłoszona, jeżeli spełniony jest jeden z poniższych warunków:

o wskaźnik płynności bieżącej na koniec okresu sprawozdawczego jest poniżej wartości standardowej;

o wskaźnik kapitału obrotowego przedsiębiorstwa na koniec okresu sprawozdawczego jest poniżej wartości standardowej;

o współczynnik odzyskania (utraty) wypłacalności jest mniejszy od jedności.

Trzecia metoda diagnostyka prawdopodobieństwa upadłości - integralna ocena stabilności finansowej na podstawie analizy scoringowej. Jego istotą jest klasyfikacja przedsiębiorstw według stopnia ryzyka, wychodząca od rzeczywistego poziomu wskaźników stabilności finansowej oraz ocena każdego wskaźnika, wyrażona w punktach na podstawie ocen ekspertów.

Rozważ prosty model scoringowy z trzema wskaźnikami bilansowymi (Tabela 2)

Klasa I - przedsiębiorstwa z dobrym marginesem stabilności finansowej, pozwalające mieć pewność zwrotu pożyczonych środków;

II klasa – przedsiębiorstwa, które wykazują pewien stopień ryzyka zadłużenia, ale nie są jeszcze uznawane za ryzykowne;

III klasa - przedsiębiorstwa z problemami;

Klasa IV - przedsiębiorstwa o wysokim ryzyku upadłości nawet po podjęciu działań naprawczych. Pożyczkodawcy ryzykują utratę środków i odsetek;

V klasa - przedsiębiorstwa najwyższego ryzyka, praktycznie niewypłacalne.

Tabela 3. Podział przedsiębiorstw na klasy według poziomu wypłacalności

Indeks	Granice klas według kryteriów
Indeks	I klasa	II kl	III klasa	IV kl	klasa V
Zwrot z całkowitego kapitału, %	30 i więcej (50 punktów)	29,9 - 20 (49,9 - 35 punktów)	19,9 - 10 (34,9 - 20 punktów)	9,9 - 1 (19,9 - 5 punktów)	Mniej niż 1 (0 punktów)
Bieżący wskaźnik płynności	2.0 i nowsze (30 punktów)	1,99 - 1,7 (29,9 - 20 punktów)	1,69 - 1,4 (19,9 - 10 punktów)	1,39 - 1,1 (9,9 - 1 punkt)	1 i poniżej (0 punktów)
Wskaźnik niezależności finansowej	0,7 i więcej (20 punktów)	0,69 - 0,45 (19,9 - 10 punktów)	0,44 - 0,30 (9,9 - 5 punktów)	0,29 - 0,20 (5 - 1 pkt)	Mniej niż 0,2 (0 punktów)
Ograniczenia klasowe	100 punktów i więcej	99 - 65 punktów	64 - 35 punktów	34 - 6 punktów	0 punktów

Wniosek

Podsumowując wykonaną pracę, formułujemy główne wyniki badania i wyciągnięte na ich podstawie wnioski.

Wypłacalność jest zewnętrznym przejawem stabilności finansowej przedsiębiorstwa i odzwierciedla zdolność podmiotu gospodarczego do spłaty swoich długów i zobowiązań w określonym czasie.

Wypłacalność to dostępność środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wystarczających do uregulowania zobowiązań wymagających natychmiastowej spłaty.

Główne cechy wypłacalności to:

a) obecność wystarczającej ilości środków na rachunku bieżącym;

b) braku przeterminowanych zobowiązań.

Stabilność finansowa przedsiębiorstwa charakteryzuje jego sytuację finansową z punktu widzenia wystarczalności i efektywności wykorzystania kapitału własnego. Wskaźniki wypłacalności wraz ze wskaźnikami płynności charakteryzują wiarygodność przedsiębiorstwa. W przypadku utraty stabilności finansowej prawdopodobieństwo bankructwa jest wysokie, przedsiębiorstwo jest niewypłacalne finansowo.

Płynność to zdolność firmy do:

1) szybko reagować na nieoczekiwane wyzwania i możliwości finansowe;

2) zwiększać majątek wraz ze wzrostem sprzedaży;

3) zwrot długów krótkoterminowych w drodze zwykłej zamiany majątku na gotówkę.

Płynność aktywów to ich zdolność do zamiany na gotówkę. Stopień płynności jest określony przez czas trwania okresu, w którym ta transformacja może zostać przeprowadzona.

Uwzględnienie ujęć metodologicznych zawartych w aktach normatywnych i ustawodawczych zawartych w rozdziale drugim wykazało, że analiza kondycji finansowej związana z badaniem niektórych aspektów działalności przedsiębiorstwa pozwala na zdiagnozowanie prawdopodobieństwa upadłości, możliwości zapewnienia kredytu i ocenić skuteczne kierunki kształtowania polityki finansowej przedsiębiorstwa. Jednak ten rodzaj analizy jest lokalny, tematyczny. Akty normatywne nie zawierają metodologicznych podejść do przeprowadzania kompleksowej analizy kondycji finansowej przedsiębiorstw (organizacji). Ponadto nadal aktualna jest kwestia opracowania kryteriów oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa w kontekście działalności, sektorów gospodarki narodowej.

Wypłacalność przedsiębiorstwa można zwiększyć w następujący sposób:

poprawić jakość produktów,

Zwiększyć rozmiar pożyczek i kredytów;

Zwiększenie zobowiązań wobec dostawców;

Zwiększyć dług wobec personelu.

Zmobilizuj źródła, które złagodzą napięcia finansowe, rozwijając różne formy sanitacji (sanizacji) przedsiębiorstwa itp.

Sami też ustaliliśmy, czym jest analiza finansowa i przekonaliśmy się, że w tradycyjnym znaczeniu analiza finansowa to metoda oceny i przewidywania kondycji finansowej przedsiębiorstwa na podstawie jego sprawozdań finansowych.

Zwyczajowo rozróżnia się dwa rodzaje analiz finansowych - wewnętrzną i zewnętrzną. Analiza wewnętrzna jest przeprowadzana przez pracowników przedsiębiorstwa (kierowników finansowych). Analiza zewnętrzna jest przeprowadzana przez analityków spoza przedsiębiorstwa (na przykład audytorów).

Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa ma kilka celów:

Określenie sytuacji finansowej;

Identyfikacja zmian sytuacji finansowej w kontekście czasoprzestrzennym;

Identyfikacja głównych czynników powodujących zmiany sytuacji finansowej;

Prognoza głównych trendów w sytuacji finansowej

Podsumowując pracę, można stwierdzić, że wypłacalność i płynność są najważniejszymi wskaźnikami kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Na podstawie analizy można wyciągnąć wnioski na temat trendów rozwojowych przedsiębiorstwa, zbadać atrakcyjność inwestycyjną projektu, a także dostosować jego działania na tym czy innym etapie w czasie. Również ta analiza może pokazać prawdopodobieństwo bankructwa, co jest bardzo ważne dla przedsiębiorstwa i inwestorów, zwłaszcza w sytuacji, jaka rozwinęła się na rynku w naszych czasach.

Bibliografia

1. Belykh, L. P. Restrukturyzacja przedsiębiorstwa / L. P. Belykh. - Ed. 2. dodaj. i przerobione. - Moskwa: Jedność, 2009. - 511 s. (1418900 - CZ)

2. Vasilyeva, L. S., Petrovskaya, M. V. Analiza finansowa: podręcznik dla studentów szkół wyższych studiujących specjalności ekonomiczne. - wydanie drugie, poprawione. i dodatkowe - Moskwa: KnoRus, 2007. - 804 s. (1390937 - CHZ 1390938 - AB)

3. Zharkovskaya, E. P. Zarządzanie antykryzysowe: podręcznik: [dla studentów specjalności „Rachunkowość, analiza i audyt”, „Zarządzanie organizacjami”, „Zarządzanie i marketing”] / E. P. Zharkovskaya, B. E. Brodsky . — wyd. 3, ks. i dodatkowe - Moskwa: Omega-L, 2006. - 355 s. (1375679 - ChZ 1375680 - AB)

4. Kompleksowa analiza ekonomiczna działalności gospodarczej: podręcznik dla studentów kierunków „Rachunkowość, analiza i audyt”, „Finanse i kredyt”, „Podatki i opodatkowanie” / [A. I. Alekseeva, Yu. V. Vasiliev, AV Maleeva, LI Ushvitsky]. - wydanie drugie, poprawione. i dodatkowe - Moskwa: KnoRus, 2009. - 687 s. (1418298 - CZ)

5.Kreinina, M.N. Kondycja finansowa przedsiębiorstwa: Metody oceny / Kreinina, M.N. - M. : IKTs "DIS", 2008. - 223 s. (1296531 - TPP)

6. Chernenko, A. F. Sytuacja finansowa i efektywność wykorzystania zasobów przedsiębiorstwa / A. F. Chernenko, N. N. Ilysheva, A. V. Basharina. - Moskwa: Unity-Dana, 2009. - 208 s. (1414625 - CZ)

7. Chuev, I. N. Kompleksowa analiza ekonomiczna działalności gospodarczej: podręcznik dla uniwersytetów / I. N. Chuev, L. N. Chueva. - Ed. 2, poprawione. i dodatkowe - Moskwa: Dashkov and Co., 2008. - 367 s. (1402549 - CZ)

8. Ekonomika firmy / red. W I. Terechin. - Ryazan: Styl, 2000

9. Heddervik K. Analiza finansowa i ekonomiczna przedsiębiorstw - M.: 2006

10. Wytyczne dotyczące oceny kondycji finansowej organizacji z dnia 23 stycznia 2005 r. nr 16

11. Zarządzenie Federalnej Służby Monitorowania Finansowego z dnia 23 maja 2008 r. N 130 „W sprawie zatwierdzenia regulaminu administracyjnego dla Federalnej Służby Monitorowania Finansowego w celu wykonywania państwowej funkcji harmonizacji zasad kontroli wewnętrznej organizacji zaangażowanych w transakcje gotówkowe lub inne mienie , w zakresie których działalności nie ma organów nadzorczych”

12. Czasopismo „Badania Finansowe”, nr 4, 2007

13.Finanse przedsiębiorstw: rachunek. Dla uniwersytetów na równ. specjalista. // wyd. Kolchina N.V. M.: UNITI. - 2004. - str. 294-299

14. Chuprov S.V. Analiza standardów wskaźników stabilności finansowej przedsiębiorstwa. // Finanse. - 2003. - nr 2. - str. 15-22

15. Zaruk N.,. Vinnichek L. Zarządzanie stabilnością finansową przedsiębiorstwa. // APK: ekonomia i zarządzanie. - 2002. - nr 12. - s. 64-82

16. Guzel Zaripowa. Zwiększenie stabilności finansowej przedsiębiorstw rolniczych. // Ekonomika rolnictwa w Rosji. - 2001. - nr 10. - s. 31

17. Załącznik 12 Ustawa federalna nr 127-FZ „O niewypłacalności (upadłości)”

18. Komentarz do ustawy federalnej nr 127-FZ „O niewypłacalności (upadłości)”

19. http://www.sifbd.ru/magazine/books/collection/ss_2007/50

20. http://www.consultant.ru/online/base

Wyślij swoją dobrą pracę w bazie wiedzy jest prosta. Skorzystaj z poniższego formularza

Studenci, doktoranci, młodzi naukowcy, którzy korzystają z bazy wiedzy w swoich studiach i pracy, będą Wam bardzo wdzięczni.

TEST

Dyscyplina: Zarządzanie antykryzysowe

Temat: Istota wypłacalności organizacji

1. Wstęp

2. Istota wypłacalności organizacji i wskaźniki jej oceny

3. Cel analizy wypłacalności przedsiębiorstw

4. Wewnętrzna i zewnętrzna analiza wypłacalności przedsiębiorstw

5. Wniosek

6. Referencje

Wprowadzenie

Przejście do gospodarki rynkowej wymaga od przedsiębiorstw zwiększenia efektywności produkcji, konkurencyjności produktów i usług w oparciu o wprowadzenie postępu naukowo-technicznego, efektywnych form zarządzania i zarządzania produkcją, przezwyciężanie niegospodarności, wzmacnianie przedsiębiorczości i inicjatywy. Ważną rolę w realizacji tych zadań odgrywa analiza wypłacalności i zdolności kredytowej przedsiębiorstwa. Pozwala badać i oceniać bezpieczeństwo przedsiębiorstwa i jego oddziałów strukturalnych z własnym kapitałem obrotowym jako całością, a także dla poszczególnych oddziałów, określać wskaźniki wypłacalności przedsiębiorstwa, ustalać metodologię oceny kredytobiorców i stopień ryzyka banków.

Ocena wypłacalności jest również głównym elementem analizy kondycji finansowej, niezbędnym do kontroli, pozwalającym ocenić ryzyko naruszenia zobowiązań wynikających z rozliczeń spółki.

Istota wypłacalnościorganizacjei wskaźnikijejszacunki

Rynkowe warunki ekonomiczne obligują przedsiębiorstwo do tego, aby w dowolnym momencie było w stanie spłacić zobowiązania zewnętrzne (tj. być wypłacalne) lub zobowiązania krótkoterminowe (tj. być płynne).

Przedsiębiorstwo uznaje się za wypłacalne, jeżeli jego aktywa ogółem przewyższają zobowiązania długoterminowe i krótkoterminowe. Przedsiębiorstwo uznaje się za płynne, jeżeli jego aktywa obrotowe są większe niż zobowiązania krótkoterminowe. Ponadto dla skutecznego zarządzania działalnością finansową gotówka (gotówka) jest ważniejsza dla przedsiębiorstwa niż zysk, ponieważ ich brak na rachunkach bankowych w pewnym momencie może doprowadzić do kryzysu finansowego.

Wstępnej oceny sytuacji finansowej przedsiębiorstwa dokonuje się na podstawie danych bilansu, a także załącznika do bilansu przedsiębiorstwa.

Na tym etapie analizy powstaje wstępne wyobrażenie o działalności przedsiębiorstwa, identyfikowane są zmiany w składzie majątku przedsiębiorstwa i ich źródła oraz ustalane są relacje między wskaźnikami.

Dla wygody takiej analizy wskazane jest stosowanie tzw. zwartego bilansu analitycznego - netto, utworzonego przez dodanie jednorodnych elementów pozycji bilansowych w niezbędnych sekcjach analitycznych (nieruchomości, aktywa obrotowe itp.).

Zdolność przedsiębiorstwa do spłaty zobowiązań krótkoterminowych nazywana jest płynnością. Innymi słowy, przedsiębiorstwo uznaje się za płynne, jeżeli jest w stanie wywiązać się ze swoich krótkoterminowych zobowiązań poprzez realizację aktywów obrotowych.

Pozycję finansową przedsiębiorstwa uważa się za stabilną, jeżeli pokrywa ono ze środków własnych co najmniej 50% środków niezbędnych do normalnej działalności gospodarczej, efektywnie wykorzystuje środki finansowe, przestrzega finansowej dyscypliny kredytowej i rozliczeniowej, czyli jest wypłacalne.

Pozycja finansowa ustalana jest na podstawie analizy płynności i wypłacalności oraz oceny stabilności finansowej. Zadanie analizy płynności salda powstaje w związku z koniecznością oceny zdolności kredytowej organizacji w procesie relacji przedsiębiorstwa z systemem kredytowym i innymi przedsiębiorstwami.

Podczas analizy zdolności kredytowej przeprowadzane są obliczenia określające płynność przedsiębiorstwa, którą charakteryzują wskaźniki płynności:

1. Wyznaczenie wskaźnika bieżącej płynności – pokazuje, jaką część bieżących zobowiązań z tytułu kredytów i rozliczeń można spłacić uruchamiając wszystkie aktywa obrotowe, tj. ile środków finansowych przypada na 1 rub. zobowiązania bieżące.

2. Wskaźnik płynności szybkiej – odzwierciedla zdolności predykcyjne organizacji, podlegające terminowym rozrachunkom z dłużnikami oraz charakteryzuje oczekiwaną wypłacalność w okresie równym średniemu czasowi trwania jednego obrotu należności.

3. Bezwzględny wskaźnik płynności, liczony jako stosunek środków pieniężnych i zbywalnych papierów wartościowych do zobowiązań krótkoterminowych. Zobowiązania krótkoterminowe przedsiębiorstwa, reprezentowane przez sumę zobowiązań najpilniejszych i zobowiązań krótkoterminowych, obejmują: do wskaźnika zadłużenia krótkoterminowego); pożyczki niespłacane w terminie; krótkoterminowe kredyty i pożyczki. Bezwzględny wskaźnik płynności pokazuje, jaką część krótkoterminowego zadłużenia przedsiębiorstwo jest w stanie spłacić w najbliższym czasie.

4. Ogólny współczynnik wypłacalności - pokazuje, ile środków własnych stanowi 1 rub. zobowiązań zarówno krótkoterminowych, jak i długoterminowych. Wskaźnik ten odzwierciedla prospektywną wypłacalność, gdy analizuje się, czy organizacja jest w stanie spłacić wszystkie rodzaje zobowiązań na własny koszt.

Cel analizy wypłacalności przedsiębiorstw

Jednym ze wskaźników charakteryzujących kondycję finansową przedsiębiorstwa jest jego wypłacalność, tj. zdolność do terminowego regulowania swoich zobowiązań płatniczych środkami pieniężnymi.

Wypłacalność pozytywnie wpływa na realizację planów produkcyjnych i zaspokojenie potrzeb produkcyjnych w niezbędne zasoby. Dlatego wypłacalność jako integralna część działalności gospodarczej ma na celu zapewnienie planowego wpływu i wydatkowania środków finansowych, wdrożenie dyscypliny rozliczeń, osiągnięcie racjonalnych proporcji kapitału własnego i kapitału obcego oraz jego najbardziej efektywne wykorzystanie.

Głównym celem analizy jest terminowa identyfikacja i eliminacja niedociągnięć w działalności finansowej oraz znalezienie rezerw na poprawę wypłacalności.

W tym celu konieczne jest rozwiązanie następujących zadań:

Na podstawie badania związku przyczynowo-skutkowego pomiędzy różnymi wskaźnikami działalności przemysłowej, handlowej i finansowej, ocenić realizację planu pozyskiwania środków finansowych i ich wykorzystania z punktu widzenia poprawy wypłacalności i wiarygodności kredytowej przedsiębiorstwa .

Prognozowanie możliwych wyników finansowych, rentowności ekonomicznej w oparciu o realne warunki prowadzenia działalności gospodarczej oraz dostępność środków własnych i pożyczonych.

Opracowanie konkretnych działań mających na celu bardziej efektywne wykorzystanie środków finansowych.

Analizy wypłacalności przedsiębiorstwa dokonują nie tylko osoby zarządzające i odpowiednie służby przedsiębiorstwa, ale także jego założyciele, inwestorzy. W celu zbadania efektywności wykorzystania zasobów banki oceniają warunki kredytowe, określają stopień ryzyka, dostawcy otrzymują terminowe płatności, inspektoraty podatkowe realizują plan otrzymania środków do budżetu itp. Zgodnie z tym analizę dzieli się na wewnętrzną i zewnętrzną.

Wewnętrzna i zewnętrzna analiza wypłacalności przedsiębiorstw

Analiza wewnętrzna – przeprowadzana jest przez służby przedsiębiorstwa, a jej wyniki wykorzystywane są do planowania, prognozowania i kontroli.

Jej celem jest ustanowienie systematycznego przepływu środków oraz lokowanie środków własnych i pożyczonych w taki sposób, aby zapewnić normalne funkcjonowanie przedsiębiorstwa, maksymalizację zysków i uniknięcie bankructwa.

Analiza zewnętrzna – przeprowadzana przez inwestorów, dostawców środków materialnych i finansowych, organy regulacyjne na podstawie publikowanych raportów.

Jego celem jest stworzenie możliwości opłacalnego inwestowania środków w celu zapewnienia maksymalnego zysku i wyeliminowania ryzyka straty.

Bieżąca wypłacalność jest ustalana na dzień bilansowy. Przedsiębiorstwo uważa się za wypłacalne, jeżeli nie posiada przeterminowanych długów wobec dostawców, kredytów bankowych i innych rozliczeń.

Oczekiwaną (przyszłą) wypłacalność ustala się na konkretną, zbliżającą się datę, porównując wysokość jej środków płatniczych z pilnymi (priorytetowymi) zobowiązaniami przedsiębiorstwa na ten dzień.

Aby określić aktualną wypłacalność, konieczne jest porównanie aktywów płynnych pierwszej grupy ze zobowiązaniami płatniczymi pierwszej grupy. Idealnie, jeśli współczynnik wynosi jeden lub trochę więcej. Według bilansu wskaźnik ten można obliczyć tylko raz w miesiącu lub kwartale. Przedsiębiorstwa codziennie dokonują rozliczeń z wierzycielami. Dlatego w celu szybkiej analizy bieżącej wypłacalności, codziennej kontroli wpływów środków ze sprzedaży produktów, ze spłat należności i innych wpływów pieniężnych, a także kontroli wywiązywania się z zobowiązań płatniczych wobec dostawców i innych wierzycieli, sporządzany jest kalendarz płatności, w którym z jednej strony wyliczane są środki pieniężne i przewidywane środki płatnicze, az drugiej zobowiązania płatnicze za ten sam okres (1, 5, 10, 15 dni, miesiąc).

Analizując wypłacalność, oprócz wskaźników ilościowych, należy badać cechy jakościowe, które nie mają zmiany ilościowej, co można scharakteryzować jako zależne od elastyczności finansowej przedsiębiorstwa.

Elastyczność finansowa charakteryzuje się zdolnością przedsiębiorstwa do przetrwania nieoczekiwanych przerw w przepływie środków pieniężnych z powodu nieprzewidzianych okoliczności. Oznacza to zdolność do zaciągania pożyczek z różnych źródeł, podwyższania kapitału zakładowego, sprzedaży i przenoszenia majątku, zmiany poziomu i charakteru przedsiębiorstwa w celu sprostania zmieniającym się warunkom.

Możliwość pożyczenia pieniędzy zależy od różnych czynników i podlega szybkim zmianom. Decydują o tym rentowność, stabilność, względna wielkość przedsiębiorstwa, sytuacja w branży, skład i struktura kapitału. Zależy to przede wszystkim od takiego czynnika zewnętrznego jak stan i kierunek zmian na rynku kredytowym. Zdolność do uzyskania kredytu jest ważnym źródłem gotówki, gdy jest ona potrzebna, a także jest ważna, gdy firma musi udzielać pożyczek krótkoterminowych. Z góry uzgodnione finansowanie lub otwarte linie kredytowe (pożyczka, którą przedsiębiorstwo może zaciągnąć w określonym czasie i na określonych warunkach) są bardziej pewnymi źródłami pozyskania środków w razie potrzeby niż finansowanie potencjalne. Przy ocenie elastyczności finansowej przedsiębiorstwa bierze się pod uwagę rating jego bonów, obligacji i akcji uprzywilejowanych; ograniczenie sprzedaży aktywów; stopień przypadkowości wydatków oraz umiejętność szybkiego reagowania na zmieniające się warunki, takie jak strajk, spadek popytu czy eliminacja źródeł podaży.

Wniosek

Jednym z najważniejszych kryteriów oceny sytuacji finansowej przedsiębiorstwa jest ocena jego wypłacalności, rozumianej powszechnie jako zdolność przedsiębiorstwa do regulowania swoich długoterminowych zobowiązań. Dlatego wypłacalne przedsiębiorstwo to takie, którego aktywa są większe niż zobowiązania zewnętrzne.

Zdolność przedsiębiorstwa do spłaty zobowiązań krótkoterminowych nazywana jest płynnością. Przedsiębiorstwo jest uważane za płynne, jeżeli jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań krótkoterminowych poprzez sprzedaż aktywów obrotowych.

Aby ocenić wypłacalność przedsiębiorstwa w praktyce krajowej, bada się wartość aktywów netto i ich dynamikę. Aktywa netto przedsiębiorstwa reprezentują nadwyżkę aktywów nad uwzględnionymi zobowiązaniami.

Najbardziej ogólnym wskaźnikiem wypłacalności jest wskaźnik pokrycia (płynność bieżąca), który jest obliczany jako iloraz aktywów obrotowych podzielonych przez zobowiązania krótkoterminowe i pokazuje, czy firma posiada wystarczające środki, które można przeznaczyć na spłatę zobowiązań krótkoterminowych w określonym okresie.

Bibliografia

1. Zarządzanie antykryzysowe.: Podręcznik. - wyd. 2: dod. i poprawione / wyd. prof. EM. Korotkow. - M.: INFRA - M, 2007. - 620 s.

2. Zarządzanie antykryzysowe. Teoria i praktyka: podręcznik dla studentów studiujących na kierunkach ekonomia i zarządzanie / V.Ya. Zacharow, A.O. Blinov, D.V. Khavin - M.: UNITY-DANA, 2007. - 287 s.

3. Puste I.A. Antykryzysowe zarządzanie finansami przedsiębiorstwa. - K.: Elga, Nika-Center, 2006. - 672 s.

4. Podstawy antykryzysowego zarządzania przedsiębiorstwami: podręcznik. Zasiłek dla studentów szkół wyższych. podręcznik instytucje / wyd. NN Kożewnikow. - 2 wyd. - M.: wyd. Centrum. "Akademia", 2007 - 496 s.

5. Utkin E.A. Zarządzanie kryzysowe. - M.: Tandem, EKMOS, 2000.

Podobne dokumenty

Istota wypłacalności, jej znaczenie dla oceny trwałości rozwoju organizacji. Krótka charakterystyka finansowa i ekonomiczna organizacji. Główne kierunki zwiększania stabilności kondycji finansowej organizacji i jej wypłacalności.

praca semestralna, dodano 11.02.2013

Teoretyczne podstawy przeprowadzania analizy płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa. Uwzględnienie metody przepływów pieniężnych w celu określenia wypłacalności przedsiębiorstwa. Ocena wypłacalności przedsiębiorstwa na podstawie badania przepływów pieniężnych.

streszczenie, dodano 10.12.2011

Pojęcie wypłacalności i przesłanki jej świadczenia. Obecna i potencjalna wypłacalność. Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa i określenie prawdopodobieństwa jego upadłości. Najważniejsze wskaźniki płynności. przepływ gotówki organizacji.

praca semestralna, dodano 30.01.2011

Ekonomiczna istota pojęć „wypłacalność” i „płynność bilansu przedsiębiorstwa”. Cechy oceny ratingowej kondycji finansowej organizacji według systemu rankingowego. Opracowanie działań poprawiających zdolność kredytową przedsiębiorstwa.

praca semestralna, dodano 25.08.2010

Szacowanie prawdopodobieństwa bankructwa według pięcioczynnikowego modelu Altmana. Podstawy wypłacalności organizacji. Analiza kondycji finansowej na podstawie danych sprawozdawczych: płynność bilansu, wskaźniki rentowności, rachunek zysków i strat przedsiębiorstwa.

test, dodano 23.09.2011

Istota, pojęcie i znaczenie stabilności finansowej i wypłacalności. Podstawowe metody analizy finansowej i system wskaźników. Charakterystyka przedsiębiorstwa JSC „Energo”. Analiza stabilności finansowej, wypłacalności i płynności przedsiębiorstwa.

praca dyplomowa, dodano 01.06.2009

Analiza sytuacji finansowo-ekonomicznej przedsiębiorstwa. Wartość analizy wypłacalności i płynności przedsiębiorstwa. Współczynniki wypłacalności przedsiębiorstwa. Analiza stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Metody diagnozowania prawdopodobieństwa upadłości.

praca semestralna, dodano 30.03.2011

praca semestralna, dodano 15.11.2010

Pojęcie wypłacalności, czynniki jej zmiany, płynność przedsiębiorstwa i równowaga. Znaczenie zdolności kredytowej i system wskaźników jej oceny. Czynniki zmiany atrakcyjności inwestycyjnej podmiotów gospodarczych, ocena ryzyka upadłości.

praca semestralna, dodano 11.07.2009

Pojęcie wypłacalności przedsiębiorstwa, metodyka jej oceny. Ogólna analiza kondycji finansowej organizacji, jej znaczenia i celów. Badanie przepływów pieniężnych podmiotu gospodarczego i wskaźników płynności bilansu. Przyczyny trudności finansowych.