Évaluation de la situation financière et de la stabilité financière

Entreprises

L'analyse de la situation financière et économique de l'entreprise doit commencer par une description générale de la composition et de la structure du bilan de l'actif (bien) et du passif (obligatoire).

À l'aide d'une analyse horizontale (temporelle) et verticale (structurelle), vous pouvez vous faire une idée la plus générale des changements qualitatifs dans la structure de l'actif, ainsi que de la dynamique de ces changements.

Pour une étude plus détaillée de la dynamique de la composition et de la structure du patrimoine de l'entreprise, il est nécessaire d'analyser et d'évaluer l'état (mouvement et changement) de chacun des groupes d'actifs suivants:

immobilisations et actifs non courants ;

Stocks et coûts ;

Comptes débiteurs;

De l'argent.

Lors de l'analyse des passifs, il convient de prêter attention aux indicateurs les plus importants :

Le coût des fonds propres de l'entreprise;

Capital emprunté;

Emprunts à long terme ;

Emprunts à court-terme;

Comptes à payer.

Question 3. Analyse de la stabilité financière de l'entreprise

Stabilité financière de l'entreprise est déterminé par le degré de fourniture de réserves et les coûts par des sources propres et empruntées de leur formation.

Le rapport entre les réserves et les coûts et les sources de leur formation est caractérisé par des indicateurs absolus et relatifs.

Indicateurs absolus de stabilité financière

1. Disponibilité d'un fonds de roulement propre

Cet indicateur est défini comme la différence de valeur des sources de fonds propres et des investissements (actifs non courants) :

Ec \u003d est - F,

où UE - disponibilité de son propre fonds de roulement

SI - sources de fonds de roulement propres

F - Immobilisations et investissements

2. Disponibilité d'un fonds de roulement propre et de sources d'emprunt à long terme pour la formation de réserves et de coûts.

Il est défini comme la somme du fonds de roulement propre et des sources d'emprunt à long terme pour la formation des réserves et des coûts :

Et \u003d Ec + Kt \u003d (Est + Kt) - F,

où Et est la disponibilité du fonds de roulement propre et des sources d'emprunt à long terme pour

formation des stocks et des coûts ;

Km - prêts à long terme et fonds empruntés.

3. La valeur totale des principales sources de formation de réserves et de coûts

Calculé comme la somme du fonds de roulement propre, des prêts et emprunts à long terme et à court terme :

ЕΣ = Ет + Кt,

où EΣ est la valeur totale des principales sources de fonds pour la formation des réserves et des coûts ;

Kt - crédits et prêts à court terme.

Sur la base de ces indicateurs, des valeurs sont calculées par lesquelles on peut juger de la suffisance des sources pour couvrir les réserves et les coûts :

1. Excédent (+) ou déficit (-) de fonds de roulement propre :

±Ec = Ec - Z,

où Z - réserves et coûts.

2. Excédent (+) ou pénurie (-) de fonds de roulement propres et de sources d'emprunt à long terme pour la formation de réserves et de coûts :

±Et = Et - Z

3. Excédent (+) ou pénurie (-) de la valeur totale des principales sources de formation de réserves et de coûts :

±ЕΣ = ЕΣ - Z

Les indicateurs de constitution de réserves et de coûts avec sources de formation (±Ес; ±Ет; ±ЕΣ) servent de base pour classer la situation financière de l'entreprise en fonction du degré de stabilité, pour cela un indicateur approximatif est utilisé:

S = (S1(x1); S2(x2); S3(x3)),

où x1 = ±Ес ; x2 = ±Et ; x3 = ±ЕΣ.

La fonction S(x) est définie comme suit :

1 si x ³0

0 si x<0

ressortir quatre principaux types de stabilité financière entreprises:

Nbre p/p	Type de stabilité financière	Indicateur 3D	Sources de couverture des coûts utilisées	une brève description de
	Stabilité financière absolue	S = (1, 1, 1)	Fonds de roulement propre	Solvabilité élevée ; la société dépend des créanciers
	Stabilité financière normale	S = (0, 1, 1)	Fonds de roulement propre plus prêts à long terme	Solvabilité normale ; utilisation efficace des fonds empruntés; forte rentabilité des activités de production
	Situation financière instable	S = (0, 0, 1)	Fonds de roulement propre plus prêts et emprunts à long terme et à court terme	Violation de solvabilité ; la nécessité d'attirer des sources supplémentaires; possibilité d'améliorer la situation
	Situation financière de crise	S = (0, 0, 0)	-	Insolvabilité de l'entreprise; au bord de la faillite

Plan 1. Le concept de stabilité financière de l'entreprise. 2. Indicateurs absolus de stabilité financière 3. Indicateurs relatifs de stabilité financière 4. Analyse de la stabilité financière de l'entreprise dans une perspective à court terme (solvabilité et liquidité).

À cet égard, le problème de l'évaluation de la capacité d'une entreprise à faire face à ses obligations financières à long terme se pose - c'est l'essence même de l'évaluation de la stabilité financière d'une entreprise. Par conséquent, l'étude des indicateurs caractérisant la stabilité financière de l'entreprise est extrêmement importante.

Lors de l'analyse de la stabilité financière d'une entreprise, les données peuvent être utilisées pour les calculs : sur toutes les sources sur les sources à long terme sur les sources à caractère financier, c'est-à-dire les fonds propres, les prêts et emprunts bancaires (à long terme et à court terme).

Pour une entreprise fonctionnant normalement, il est nécessaire d'avoir son propre fonds de roulement, Fonds empruntés Analyser la conformité ou l'inadéquation (excédent ou pénurie) des fonds pour la formation de réserves et de coûts, déterminer les indicateurs absolus de stabilité financière (Fig. 2) .

Indicateur absolu de stabilité financière = Sources de fonds pour la formation des réserves et des coûts - La valeur des réserves et des coûts

1. Disponibilité d'un fonds de roulement propre. Il est défini comme la différence entre la valeur des sources de fonds propres et la valeur des immobilisations et investissements (actifs non courants) : SOS = SC Vna où SOS est la présence de fonds de roulement propres ; SC - sources de fonds propres (résultat de la section IV "Capital et réserves"); VNA - immobilisations et investissements (résultat de la section I du bilan "Actifs non courants").

2. Disponibilité d'un fonds de roulement propre et de sources d'emprunt à long terme pour la formation de réserves et de coûts. Il est défini comme la somme du fonds de roulement propre et des crédits et prêts à long terme : SOSKd = SOS + Kd = (SK + Kd) - Vna où SOSKd est la disponibilité du fonds de roulement propre et des sources d'emprunt à long terme pour la formation de réserves et frais; Cd prêts et emprunts à long terme (total de la section V du bilan "Passifs à long terme").

3. La valeur totale des principales sources de fonds pour la formation des réserves et des coûts. Il est calculé comme la somme du fonds de roulement propre, des crédits et prêts à long terme et à court terme : Ez = SOSKd + Kcr = (SK + Kd + Kcr) VNa où Ez est la valeur totale des principales sources de financement pour le formation de réserves et de coûts ; K prêts et emprunts à court terme (total de la section IV du bilan « Dettes à long terme »).

1. Excédent (+) ou déficit () de fonds de roulement propre: ± SOS = SOS Z. où Z - réserves et coûts (p. 211 + p. 220 section II du bilan "Actif circulant").

2. Excès (+) ou pénurie () de sources de réserves et de coûts empruntés à court terme et à long terme: ± SOSKd = SOSKd - Z = (SOS + Kd) - Z Kd prêts et emprunts à long terme

3. Excédent (+) ou pénurie () de la valeur totale des principales sources de formation des réserves et des coûts : ±Ez = Ez - Z = SOSKd + Kkr - Z Kkr prêts et emprunts à court terme

La stabilité absolue à court terme de la situation financière est exprimée par la formule :

2. Stabilité financière normale. Avoir sur. mer va

Src="https://present5.com/presentation/6241568_168013438/image-21.jpg" alt="4. Situation financière de crise (critique). W > Co. moy. + Cr. tmts + Ivr."> 4. Кризисное (критическое) финансовое состояние. З > Cоб. ср в+Кр. тмц+Ивр.!}

Une crise financière est au bord de la faillite : la présence de comptes créditeurs et débiteurs en souffrance et l'incapacité de les rembourser à temps. Dans une économie de marché, avec la répétition répétée d'une telle situation, l'entreprise est menacée de déclarer faillite.

Moyens de rétablir la stabilité de la situation financière de l'entreprise: a) accélération de la rotation du capital dans les actifs circulants, entraînant une réduction relative de son rouble de chiffre d'affaires; b) une réduction raisonnable des stocks et des coûts (jusqu'à la norme) ; c) reconstitution de son propre fonds de roulement aux dépens de sources internes et externes.

La stabilité financière de l'entreprise se caractérise par l'état des fonds propres et empruntés. Le ratio fonds propres et fonds empruntés intéresse non seulement les propriétaires de l'entreprise, mais également les emprunteurs. Les propriétaires de l'entreprise sont intéressés par le fait que la part des capitaux propres est minimale et que la part du capital emprunté est maximale. Les emprunteurs, quant à eux, évaluent la stabilité de l'entreprise par le niveau des fonds propres et la probabilité de faillite.

Ratios financiers relatifs : indicateurs caractérisant le ratio des fonds propres et empruntés et leur part dans le bilan. les indicateurs ne donnent qu'une appréciation générale de la stabilité financière de l'entreprise. utilisé dans l'analyse express.

Les coefficients d'évaluation de la stabilité financière d'une entreprise permettent d'identifier le niveau de risque financier associé à la structure des sources de formation du capital de l'entreprise et, par conséquent, le degré de sa stabilité financière dans le processus de développement futur .

1. Facteurs de stabilité financière de l'entreprise. 1. 2. Le coefficient de provision avec fonds de roulement propre - montre que l'entreprise dispose de son propre fonds de roulement nécessaire à sa stabilité financière. C'est un critère pour déterminer l'insolvabilité (faillite). Ko \u003d Ko ≥ 0, 1 Propres actifs circulants Actifs circulants

2. Le ratio de provision de réserves matérielles avec des fonds propres - montre le degré de couverture des réserves par des fonds propres, ainsi que la nécessité d'attirer des fonds empruntés. Komz ≥ 0, 6 0, 8 Komz = Fonds de roulement propre Inventaire 3. Le coefficient de maniabilité du capital propre - montre la capacité de l'entreprise à maintenir le niveau de son propre fonds de roulement et à reconstituer le fonds de roulement à partir de son propre fonds de roulement. Km ≥ 0,2 0,5 Km = Fonds de roulement Fonds propres

4. Le taux d'endettement indique la part du capital emprunté dans son montant total utilisé. Le calcul de ce coefficient s'effectue selon la formule suivante : ZK KZ = K, où ZK est le montant du capital emprunté attiré par l'entreprise (moyenne ou à une certaine date) ; Au capital total de l'entreprise (moyen ou à une certaine date); 5. Le taux d'endettement à long terme montre quelle part de l'activité est financée par des fonds empruntés à long terme pour le renouvellement et l'expansion de la production ainsi que des fonds propres Kdps = Dettes à long terme Capitaux propres + Dettes à long terme

6. Le coefficient de la valeur réelle de la propriété - indique la part des actifs de production dans la valeur de la propriété, le niveau du potentiel de production de l'entreprise, la disponibilité des actifs de production. Krsi > 0, 5 Krsi = immobilisations + matières premières + travaux en cours Devise du bilan 7. Le coefficient de la propriété industrielle indique la part de la propriété industrielle dans la valeur totale de tous les actifs de l'entreprise. Kp. leur. = Actifs non courants + Stocks ≥ 0,5 Devise du solde

8. Coefficient d'autonomie - caractérise l'indépendance vis-à-vis des fonds empruntés. Indique la part des fonds propres dans le montant total de tous les fonds de l'entreprise. Ka. \u003d Capitaux propres\u003e 0,5 Devise du solde 9. Le ratio des fonds empruntés et propres (de financement) - montre combien de fonds empruntés l'entreprise a attirés pour 1 rouble. investis dans des actifs en actions. Kz/s. = Fonds empruntés

10. Le ratio des fonds mobiles et immobilisés montre combien d'actifs non courants représentent 1 rouble. actifs courants. Km/i = Actifs courants Actifs non courants 11. Coefficient de prévision de faillite - indique la part des actifs courants nets dans la valeur de tous les fonds de l'entreprise. Kpb \u003d Actifs courants - Passifs à court terme Monnaie du solde

Les caractéristiques les plus importantes du rythme et de la durabilité des activités de l'entreprise sont la solvabilité et la liquidité, c'est-à-dire si l'entreprise peut régler en temps voulu et intégralement les obligations à court terme envers les contreparties.

La solvabilité se caractérise par les caractéristiques suivantes : la présence de fonds suffisants dans le compte courant ; l'absence de comptes fournisseurs en souffrance

L'évaluation de la solvabilité est basée sur le temps nécessaire pour transformer les actifs circulants en liquidités. Au moment de l'action, l'insolvabilité peut être : accidentelle, temporaire, à long terme, chronique. Afin de déterminer si une entreprise est solvable ou non, il faut analyser la présence d'articles « malades » dans les états « Pertes », « Prêts et prêts non remboursés à temps », « Comptes en souffrance », « Billets à ordre émis, en retard ».

Qu'est-ce qui peut causer l'insolvabilité? Les raisons de l'insolvabilité peuvent être : 1. la non-réalisation du plan de production et de vente des produits ; 2. augmentation de son coût ; 3. non-réalisation du plan de profit et par conséquent - 4. manque de sources propres d'autofinancement de l'entreprise ; 6. pourcentage élevé de taxation.

L'analyse de la liquidité du bilan consiste à comparer les fonds pour l'actif (regroupés par degré de liquidité décroissante) avec les passifs à court terme pour les passifs, qui sont regroupés selon le degré d'urgence de leur remboursement.

Tous les actifs, en fonction du degré de liquidité, sont répartis dans les groupes suivants : 1. NL les actifs les plus liquides (formulaire n° 1 du bilan 250+260) ; 2. Actifs à rotation rapide BR (ligne 240); 3. Actifs à rotation lente MR (lignes 210+220+230+270) ; 4. TR actifs difficiles à vendre (ligne 190). Tous les passifs, selon l'échéance, sont répartis dans les groupes suivants : 1. passifs les plus urgents de l'ONS (ligne 620) ; 2. Dettes à court terme du KP (lignes 610+660) ; 3. Passifs à long terme DP (lignes 590 + 630 + 640 + 650) ; 4. Passifs permanents ou stables PP (fonds propres et réserves, ligne 490).

Src="https://present5.com/presentation/6241568_168013438/image-41.jpg" alt="(!LANG : Le solde est considéré comme absolument liquide si les conditions suivantes sont remplies : NL>NSO, BR>KP, MR"> Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий: НЛ>НСО, БР>КП, МР > ДП, ТР!}

Les coefficients d'évaluation de la solvabilité et de la liquidité caractérisent la capacité d'une entreprise à rembourser ses obligations financières courantes en temps opportun au détriment d'actifs courants de différents niveaux de liquidité.

Pour déterminer la liquidité du bilan, les actifs sont comparés, regroupés selon leur degré de liquidité, à des passifs pour passifs, classés selon leur échéance. Le calcul et l'évaluation des ratios de liquidité vous permettent d'établir le degré de sécurité des passifs à court terme avec les actifs les plus liquides et, surtout, la trésorerie.

Une entreprise est considérée comme solvable si : OA ≥ KO, où OA est l'actif circulant (résultat de la section II du bilan) ; KO - passifs à court terme (résultat de la section V du bilan).

En pratique, la solvabilité d'une entreprise s'exprime par la liquidité de son bilan. La tâche principale de l'évaluation de la liquidité du bilan est d'établir: le montant de couverture du passif de l'entreprise par ses actifs, dont la période de transformation en liquidités (liquidité) correspond à l'échéance des passifs (urgence de rendement).

Pour effectuer des travaux d'analyse, les actifs et passifs du bilan sont systématisés selon les critères suivants : 1) par degré de liquidité décroissante (actif) ; 2) selon le degré d'urgence du paiement des obligations.

Calcul des ratios de liquidité. Le calcul est basé sur le fait que les types de fonds de roulement ont des degrés de liquidité variables.

a) ratio de solvabilité absolue ou ""acid test (CAP)". Il montre dans quelle mesure toutes les obligations financières courantes de l'entreprise sont garanties par les moyens de paiement dont elle dispose à une certaine date. OUI + KFI KAP \u003d OBk, où OUI est le montant des liquidités de l'entreprise à une certaine date; KFI - le montant des investissements financiers à court terme de l'entreprise à une certaine date; OBk - la somme de tous les passifs financiers courants de l'entreprise à une certaine date;

b) le coefficient de solvabilité intermédiaire (KPP). Il montre dans quelle mesure tous les passifs financiers courants peuvent être couverts par ses actifs très liquides (y compris les moyens de paiement prêts à l'emploi). OUI + KFI + DZ KPP \u003d OBk, où OUI est le montant des actifs monétaires de l'entreprise (moyen ou à une certaine date); KFI - le montant des placements financiers à court terme (moyen ou pour une certaine date); DZ - le montant des créances de tous types (moyenne ou pour une certaine date); OBk - la somme de tous les passifs financiers courants de l'entreprise (moyenne ou pour une certaine date);

c) ratio de solvabilité actuel (CTP). Il montre dans quelle mesure la totalité de la dette sur les obligations financières courantes peut être satisfaite au détriment de tous ses actifs courants (courants). OA KTP \u003d TFO, où OA est la somme de tous les actifs courants de l'entreprise (moyenne ou à une certaine date); TFO - la somme de tous les passifs financiers courants de l'entreprise (moyenne ou pour une certaine date);

d) le ratio global des créances et des dettes (KDC 0). Il caractérise le ratio général des calculs pour ces types de dettes de l'entreprise. D 3 o KDKo \u003d KZo, où D 3 o est le montant total des créances courantes de l'entreprise de tous types (moyenne ou à une certaine date); K 3 o - le montant total des comptes créditeurs de l'entreprise de tous types (moyen ou pour une certaine date).

e) le ratio des créances et des dettes pour les opérations commerciales (KDKK). Cet indicateur caractérise le rapport des paiements pour les produits achetés et livrés. DZp KDKk \u003d KZp, où DZp est le montant des créances actuelles de l'entreprise pour des produits (biens, travaux, services), calculé en moyenne ou pour une date précise; KZp - le montant des comptes créditeurs de l'entreprise pour les produits (biens, services, travaux), calculé en moyenne ou pour une certaine date.

Nom du ratio Valeur recommandée Ratio de liquidité actuelle 1 ≤ Kp ≤ 2 Ratio de liquidité critique (rapide, urgent) Kcl ≥ 0,8 1 Ratio de liquidité absolue Cal ≥ 0,2 0,5 Ratio de liquidité du solde total Kolb ≥ 1 Ratio de solvabilité à long terme Ratio d'endettement Kz

Ratio de liquidité (ratio d'autofinancement) Revenus financiers totaux Amortissement des bénéfices internes Émission de titres externes Prêts à court terme à long terme

Ratio de liquidité (ratio d'autofinancement) – Revenu intérieur Int. D+Ext. D ou le montant des revenus d'autofinancement (:) la somme des sources internes et externes de revenus financiers.

Le ratio montre dans quelle mesure l'entreprise autofinance ses activités par rapport à la richesse créée. Vous pouvez également déterminer le montant du revenu autofinancé qui revient à un employé de l'entreprise. De tels indicateurs dans les pays occidentaux sont considérés comme l'un des meilleurs critères pour déterminer la liquidité et l'indépendance financière de l'entreprise et peuvent être comparés à d'autres entreprises.

Dans la gestion financière anti-crise d'une entreprise, les groupes suivants de ratios financiers analytiques sont les plus largement utilisés : 1. coefficients d'évaluation de la stabilité financière d'une entreprise ; 2. coefficients d'évaluation de la solvabilité (liquidité) de l'entreprise ; 3. coefficients d'appréciation de la rotation des actifs ; 4. coefficients d'appréciation de la rotation du capital ; 5. coefficients d'évaluation de la rentabilité et autres.

Les coefficients d'appréciation de la rotation des actifs caractérisent la vitesse de rotation des actifs constitués au cours de l'activité économique de l'entreprise. Dans une certaine mesure, ils sont un indicateur de son activité commerciale (commerciale industrielle). Les formules suivantes sont utilisées pour évaluer la rotation des actifs d'une entreprise :

a) le taux de rotation de tous les actifs utilisés au cours de la période sous revue (KOa). OU KOa \u003d A cf, où OU est le volume total des ventes de produits au cours de la période considérée; Asr. - le coût moyen de tous les actifs utilisés de l'entreprise au cours de la période considérée (calculé comme une moyenne chronologique);

b) le taux de rotation des actifs circulants de l'entreprise au cours de la période considérée (KOoa). OU KOa \u003d OA cf où OU est le volume total des ventes de produits au cours de la période considérée; OACP. - le coût moyen des actifs circulants sur la période sous revue (calculé comme la moyenne chronologique) ;

c) la période de rotation de tous les actifs utilisés en jours. Asr. D POa = ORo, POa = KOa où Asr. le coût moyen de tous les actifs utilisés de l'entreprise au cours de la période considérée ; ORo volume journalier des ventes de produits au cours de la période sous revue ; D nombre de jours dans la période considérée ; KOa le taux de rotation de tous les actifs utilisés au cours de la période sous revue ;

d) la période de rotation des actifs circulants en jours (POoa). OACP. D POoa = ORo, POa = KOoa. où OAcd. - le coût moyen des actifs circulants sur la période sous revue (calculé comme la moyenne chronologique) ; ORo - volume des ventes de produits sur une journée au cours de la période considérée ; D est le nombre de jours de la période considérée ; KOoa - taux de rotation des actifs circulants au cours de la période sous revue ;

e) la période de rotation des actifs non courants en années (POVA). 1 POVA \u003d ORg: VAav. ; 100 PO \u003d Na, où ORg est le volume annuel des ventes de produits; VAav. - le coût annuel moyen des actifs non courants (calculé comme la moyenne chronologique) ; Na - le taux moyen d'amortissement.

Les coefficients d'évaluation de la rotation du capital caractérisent la rapidité avec laquelle le capital utilisé par l'entreprise dans son ensemble et ses éléments individuels se reconstitue au cours de son activité économique.

a) le taux de rotation de tous les capitaux utilisés au cours de la période considérée (KOk). OU Kok = Ksr. où OR est le volume total des ventes de produits au cours de la période considérée ; Ksr. - le montant moyen de la totalité du capital utilisé par l'entreprise au cours de la période considérée (calculé comme la moyenne chronologique);

b) le taux de rotation des capitaux propres au cours de la période considérée (KOsk). : OU KOsk = SKav. , où RR est le volume total des ventes de produits au cours de la période considérée; SKav. - le montant moyen du capital propre de l'entreprise au cours de la période considérée (calculé comme la moyenne chronologique);

c) le taux de rotation du capital emprunté au cours de la période considérée (KOzk). OU KOzk \u003d ZKav. où OR est le volume total des ventes de produits au cours de la période considérée ; ZKav. - le montant moyen du capital emprunté au cours de la période considérée (calculé comme la moyenne chronologique) ;

d) le taux de rotation du prêt financier (bancaire) attiré au cours de la période considérée (KOfk). OR KOfk = FKsr où OR est le volume total des ventes de produits au cours de la période considérée ; Fcsr. - le montant moyen des crédits financiers (bancaires) attirés au cours de la période considérée (calculé comme la moyenne chronologique);

e) le taux de rotation du crédit (commercial) de produits de base attiré au cours de la période considérée (KOtk). : OU KOtk = TKav. où OR est le volume total des ventes de produits au cours de la période considérée ; TKav. - le montant moyen des crédits (commerciaux) de produits de base attirés au cours de la période considérée (calculé comme une moyenne chronologique);

f) la période de rotation de la totalité du capital utilisé de l'entreprise en jours (POk). Ksr. D POK \u003d ORo; POk = KOk, où Kav. - le montant moyen de la totalité du capital utilisé par l'entreprise au cours de la période considérée (calculé comme la moyenne chronologique); ORo - volume des ventes sur une journée au cours de la période considérée ; D est le nombre de jours de la période considérée ; KOK - le taux de rotation de tous les capitaux utilisés au cours de la période considérée ;

g) la période de rotation des actions en jours (POsk). SKav. D POsk \u003d ORo POsk \u003d KOsk, où SKav. - le montant moyen du capital utilisé de l'entreprise au cours de la période considérée (calculé comme la moyenne chronologique); ORo - volume des ventes de produits sur une journée au cours de la période considérée ; D est le nombre de jours de la période considérée ; KOsk - taux de rotation des capitaux propres au cours de la période sous revue ;

h) la période de rotation du capital emprunté en jours (POL). ZKav. D POzk \u003d ORo; POzk = KOzk, où : ZKav. - le montant moyen du capital emprunté de l'entreprise au cours de la période considérée (calculé comme la moyenne chronologique); ORo - volume des ventes sur une journée au cours de la période considérée ; D est le nombre de jours de la période considérée ; KOzk - le taux de rotation du capital emprunté au cours de la période considérée;

i) la période de rotation du prêt financier (bancaire) attiré en jours (POfc). Fcsr. POfk \u003d ORo; D POfk = KOfk où FCav. - le montant moyen des crédits financiers (bancaires) attirés au cours de la période considérée (calculé comme une moyenne chronologique); ORo - volume des ventes de produits sur une journée au cours de la période considérée ; D est le nombre de jours de la période considérée ; KOf. K - le taux de rotation du prêt financier (bancaire) attiré au cours de la période considérée;

j) la période de rotation du prêt bancaire à court terme attiré en jours (POkbk) KBKsr POkbk = ORo, où KBKsr. - le montant moyen des crédits bancaires à court terme attirés au cours de la période sous revue (calculé comme une moyenne chronologique) ; ORo - volume des ventes sur une journée au cours de la période considérée ;

k) la période de rotation du crédit de marchandise attiré (commercial) en jours (POtk). TKav POtk = ORo, où TKav est le montant moyen du crédit (commercial) de produits de base attiré au cours de la période considérée (calculé comme une moyenne chronologique) ; ORo - volume des ventes sur une journée au cours de la période considérée ;

l) la période de rotation du total des comptes créditeurs de l'entreprise en jours (POokz). OKZsr POtk = ORo, où OKZsr. - le montant moyen des comptes créditeurs d'une entreprise de tous types au cours de la période considérée (calculé en moyenne chronologique); ORo-volume journalier des ventes de produits au cours de la période considérée ;

m) la période de rotation des passifs courants de l'entreprise selon les règlements en jours (POtor). TOPav POtor = ORo, où TORav. - le montant moyen des passifs courants selon les calculs d'une entreprise de tous types au cours de la période sous revue (calculé en moyenne chronologique) ; ORo - volume des ventes de produits sur une journée au cours de la période considérée.

a) le ratio de rentabilité de tous les actifs utilisés ou le ratio de rentabilité économique (Ra). Il caractérise le niveau de bénéfice net généré par l'ensemble des actifs de l'entreprise qui sont à son usage au bilan. NPO Ra = Asr, où NPO est le montant total du bénéfice net de l'entreprise provenant de tous les types d'activité économique au cours de la période considérée ; Asr - le coût moyen de tous les actifs utilisés de l'entreprise au cours de la période considérée (calculé comme une moyenne chronologique);

b) le ratio de rendement des fonds propres ou ratio de rentabilité financière (Rsk). Il caractérise le niveau de rentabilité des capitaux propres investis dans l'entreprise. La formule suivante est utilisée pour calculer cet indicateur : NPO Rsk = SKav, où NPO est le montant total du bénéfice net de l'entreprise provenant de tous les types d'activité économique au cours de la période considérée ; SKav - le montant moyen des capitaux propres de l'entreprise au cours de la période considérée (calculé comme la moyenne chronologique);

c) ratio de rentabilité des ventes de produits ou ratio de rentabilité commerciale (Ррп) Il caractérise la rentabilité des activités d'exploitation (commerciales industrielles) de l'entreprise. Le calcul de cet indicateur est effectué selon la formule suivante: Nprp Prrp = ORav, où Nprp - le montant du bénéfice net provenant des activités d'exploitation de l'entreprise au cours de la période considérée; OU - le volume total des ventes de produits au cours de la période considérée ;

d) le ratio de rentabilité des dépenses courantes (Ртз). Il caractérise le niveau de profit reçu par unité de coûts pour la mise en œuvre des activités d'exploitation (commerciales industrielles) de l'entreprise. Pour calculer cet indicateur, la formule suivante est utilisée : Nprp Rtz = Isr, où Nprp est le montant du bénéfice net provenant des activités d'exploitation (production et commerciales) de l'entreprise au cours de la période considérée ; Isr. - la somme des coûts de production (circulation) de l'entreprise au cours de la période considérée ;

e) taux de retour sur investissement. Il caractérise la rentabilité de l'activité d'investissement de l'entreprise. Le calcul de cet indicateur est effectué selon la formule suivante: NPI Ri \u003d IR, où NPI est le montant du bénéfice net provenant de l'activité d'investissement de l'entreprise au cours de la période considérée; IR - le montant des ressources d'investissement de l'entreprise placées dans des objets d'investissement réel et financier. Des ratios de rentabilité peuvent également être calculés pour certains types d'actifs de l'entreprise, certaines formes de capitaux attirés par elle, certains objets d'investissement réels et financiers.

Ce système d'analyse est basé sur le "Modèle Dupon" (développé par DuPont, USA), selon lequel le ratio de rentabilité des actifs de l'entreprise utilisés est le produit du ratio de rentabilité des ventes de produits et du ratio de chiffre d'affaires (nombre de chiffres d'affaires) d'actifs :

Modèle à deux facteurs : Rsk = NP x 100 % moy. Si nous divisons tous les éléments de la formule par l'indicateur de chiffre d'affaires (P), nous obtenons alors: R , Osk - facteurs de rentabilité) Rsk - rendement des capitaux propres; NPO - le montant du bénéfice net au cours de la période considérée, reçu de tous les types d'activité économique; SKav. - le montant moyen des capitaux propres de l'entreprise au cours de la période considérée (calculé comme la moyenne chronologique); B est le chiffre d'affaires. Rpr rendement des ventes Osk - rotation des capitaux propres

Modèle à trois facteurs Le niveau de rentabilité des investissements propres est influencé par Rentabilité des produits vendus Rendement des actifs Structure du capital avancé PE Vyr Asr. Rsk = Ex. x Asr. x moy. Х 100% PE Vyr rentabilité des ventes Vyr Asr. coefficient im wa (chiffre d'affaires immobilier) Asr. SKav. coefficient t fin. Dépendances (structure des fonds d'entreprise) C'est-à-dire R sk \u003d R prod x K im. X K fin. Diriger

Estimation des taux de croissance économique. La croissance économique de l'entreprise se caractérise par une augmentation du volume des activités de l'entreprise. L'augmentation de la production et des ventes dépend de la croissance de ses actifs. Pour évaluer la durabilité de la croissance économique, les entreprises comparent 1) le taux de variation du montant des bénéfices 2) les volumes de ventes 3) la valeur des actifs

Src="https://present5.com/presentation/6241568_168013438/image-92.jpg" alt="(!LANG : Le rapport optimal est :"> Оптимальным является соотношение: Тприб. > Тпрод. > Т им. > 100% Это: «ЗОЛОТОЕ ПРАВИЛО ЭКОНОМИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ»!}

Aujourd'hui, le risque de remboursement du prêt est encore élevé. Le problème de l'évaluation de la solvabilité des entreprises, des possibilités et des conditions de prêt reste d'actualité.

Lors de l'évaluation de la solvabilité, 1. la réputation de l'emprunteur, 2. la taille et la composition de son bien, 3. l'état des conditions économiques et du marché, 4. la stabilité de la situation financière, etc. sont pris en compte.

Les informations sur la composition et la taille des actifs (propriété) de l'entreprise sont utilisées pour déterminer le montant du crédit pouvant être accordé au client. L'étude de la composition des actifs permettra d'établir la part des fonds très liquides qui peuvent être rapidement réalisés et convertis en argent si nécessaire (marchandises expédiées, créances, stocks rares, etc.).

Les cotes de crédit de l'emprunteur sont utilisées pour déterminer la solvabilité d'un client. Les clients dépendant de la solvabilité sont divisés en trois classes. Des critères au niveau des valeurs moyennes permettent d'attribuer l'emprunteur à la deuxième classe, supérieure à la moyenne - à la première, inférieure à la moyenne - à la troisième.

L'évaluation globale de la solvabilité s'effectue en points. Ils sont la somme des produits de la notation de chaque indicateur par la notation de crédit

Classes de solvabilité des emprunteurs Ratios Classe 1 Classe 2 Classe 3 Part en % CAL 0,2 et plus 0,15 0,20 moins de 0,15 30 CPL 1,0 et plus 0,5 1,0 moins de 0,5 20 CTL 2 , 0 et plus 1,0 2,0 moins de 0,1 30 Kavt 0,7 et plus 0,5 0,7 moins de 0,5 20

L'évaluation de la notation des entreprises est la dernière étape de l'analyse de la solvabilité. La note est déterminée en points. La somme des points est calculée en multipliant la classe de chaque coefficient (KAL, KPL, KTL, Cavt) par sa part, respectivement (30, 20, 30, 20).

Emprunteurs de 1re classe avec des scores de 100 à 150 2e classe – 151 à 250 3e classe – 251 300

modèle à deux facteurs. Basé sur 2 indicateurs : la liquidité actuelle (caractérise la liquidité) et la part des fonds empruntés dans le montant total des sources dont dépend la probabilité de faillite d'une entreprise (caractérise la stabilité financière). Ces indicateurs sont multipliés par les valeurs de pondération des coefficients.

Dans la pratique américaine, les valeurs suivantes de K sont définies : liquidité actuelle (couverture) (1,0736) ; la part des fonds empruntés dans le passif de l'entreprise (+0,0579) ; valeur constante (~0,3877).

où C est la fiabilité, le degré d'éloignement de la faillite ; à C = 0 - la probabilité de faillite est de 50 % ; à C>0, la probabilité de faillite est élevée (plus de 50 %) et augmente lorsque Z augmente ; à C

L'avantage du modèle 1. la simplicité de calcul 2. la possibilité de son application dans des conditions de quantité limitée d'informations sur l'entreprise.

En 1968, E. Altman a développé un indice de solvabilité (score Z), qui a permis d'identifier les faillis potentiels parmi les entités commerciales. étudié la situation financière de 33 entreprises américaines en faillite à l'aide de 22 coefficients analytiques, les a comparés aux indicateurs correspondants d'entreprises prospères dans les mêmes industries et des industries similaires, a dérivé 5 indicateurs fondamentaux et déterminé leurs poids, dont dépend la détermination de la probabilité de faillite .

En Russie, quelques changements ont été apportés et la formule a pris la forme, où Z est l'indicateur de prévision de faillite X 1=fond de roulement / actif total X 2= capital de réserve et bénéfices non répartis / actif total X 3= bénéfice avant impôt / actif total X 4= fonds propres autorisés et supplémentaires/emprunt X 5= produit de la vente/total des actifs

1. Viabilité financière - une des caractéristiques de la conformité de la structure des sources de financement à la structure des actifs. Contrairement à la solvabilité, qui évalue les actifs courants et les passifs à court terme d'une entreprise, la stabilité financière est déterminée sur la base du rapport des différents types de sources de financement et de sa conformité avec la composition des actifs.

Il existe les types de stabilité financière suivants :

1) stabilité absolue de la situation financière, lorsqu'il existe un excès de sources de formation de réserves et de coûts;

2) une situation financière normalement stable - les stocks et les coûts sont fournis par le montant des fonds propres ;

3) une situation financière instable, lorsque les réserves et les coûts sont fournis au détriment des fonds propres et empruntés ;

4) crise financière - les stocks et les coûts ne sont pas du tout pourvus de sources de formation.

Une situation financière stable est une disponibilité de paiement constante, une sécurité suffisante de son propre fonds de roulement et son utilisation efficace, une organisation claire des règlements et la présence d'une base financière stable.

L'évaluation de la stabilité financière permet à des sujets d'analyse externes (principalement des partenaires en relations contractuelles) de déterminer les capacités financières de l'organisation à long terme, qui dépendent de la structure de son capital ; degré d'interaction entre créanciers et investisseurs; conditions dans lesquelles les sources externes de financement sont attirées et négociées.

Analyse horizontale (temporelle) - comparaison de chaque poste de rapport avec la période précédente. Cette méthode vous permet d'identifier les tendances des éléments de déclaration ou de leurs groupes et, sur cette base, de calculer le taux de croissance de base. La valeur des résultats de l'analyse horizontale est significativement réduite en termes d'inflation, mais ces données peuvent être utilisées dans des comparaisons inter-exploitations.

Analysons la stabilité financière de l'entreprise à l'aide d'indicateurs absolus.

Un indicateur généralisant de la stabilité financière est l'excédent ou le manque de sources de fonds pour la formation de réserves et de coûts, qui est déterminé comme la différence entre la valeur des sources de fonds et la valeur des réserves et des coûts.

FS=SOS-ZZ,

où : FS - stabilité financière de l'entreprise ;

SOS - propre fonds de roulement;

ЗЗ - le montant total des réserves et des coûts.

Pour caractériser les sources de formation des réserves et des coûts, plusieurs indicateurs sont utilisés qui reflètent différents types de sources :

Disponibilité d'un fonds de roulement propre ;

Disponibilité de sources d'emprunt propres et à long terme (FT) pour la formation de réserves et de coûts ou de capital de fonctionnement ;

Excès (+) ou déficit (-)

La valeur totale des principales sources de formation de réserves et de coûts:

FO \u003d Capital et réserves + Dettes à long terme + Prêts et crédits - Actifs non courants.

Excédent (+) ou déficit (-)

A l'aide de ces indicateurs, un indicateur à trois composantes du type de situation financière est déterminé

Il est possible de distinguer 4 types de situations financières :

1. Stabilité absolue de la situation financière. Ce type de situation est extrêmement rare, représente un type extrême de stabilité financière et répond aux conditions suivantes : FsO ; FtO ; Fo0 ; celles. S=(1,1,1);

2.Stabilité normale de la situation financière, qui garantit la solvabilité : Fs< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1};

3. Une situation financière instable, associée à une violation de solvabilité, mais dans laquelle il est encore possible de rétablir l'équilibre en reconstituant les sources de fonds propres en réduisant les créances, en accélérant la rotation des stocks : Fs<0; Фт<0;Фо0;т.е. S={0,0,1};

4. Situation financière de crise, dans laquelle l'entreprise est au bord de la faillite, car dans cette situation, la trésorerie, les titres à court terme et les créances ne couvrent même pas ses comptes fournisseurs : Fs<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

L'analyse de la stabilité financière a pour objectif d'évaluer le degré de dépendance vis-à-vis des sources de financement empruntées. Cela est nécessaire pour répondre aux questions suivantes : dans quelle mesure l'organisation est-elle indépendante d'un point de vue financier, le niveau de cette indépendance augmente-t-il ou diminue-t-il, et si l'état de ses actifs et passifs répond aux objectifs de ses activités financières et économiques.

2. Les indicateurs suivants sont utilisés pour analyser la stabilité financière :

1. Le coefficient d'autonomie (K a) est l'une des caractéristiques les plus importantes de la stabilité financière d'une entreprise, de son indépendance vis-à-vis des capitaux empruntés et est égal à la part des sources de financement dans le bilan total :

K a \u003d Capitaux propres / Fonds totaux.

Le coefficient d'indépendance financière (K tête) est l'inverse du coefficient d'autonomie :

Tête K \u003d 1 / K a.

Le ratio des capitaux empruntés et des capitaux propres, ou le ratio de risque financier indique le ratio des fonds empruntés et des capitaux propres :

K fr \u003d Fonds empruntés / Capitaux propres.

Ratio de flexibilité des fonds propres :

K man \u003d Fonds de roulement propre / Fonds propres.

Le ratio de couverture des investissements montre quelle part des immobilisations et autres actifs non courants est financée par des investisseurs externes :

K pdv \u003d Passifs à long terme / Actifs non courants /

Coefficient de dotation des réserves matérielles sur fonds propres :

K mz \u003d Fonds de roulement propre / Stocks.

Le ratio des fonds propres et empruntés :

K ss/ss = (Capitaux levés + Prêts bancaires à court terme)

Équité

Ratio de mobilité des fonds propres :

Kmob = (Capitaux propres - Actifs non courants)

Équité

Indique le degré de mobilité des fonds propres de l'entreprise.

Questions, tâches et tests du chapitre 6 "Analyse de la stabilité financière de l'entreprise"

• 1. Qu'entend-on par la stabilité financière d'une entreprise ?
• 2. Quel est l'objectif principal de l'analyse de la stabilité financière de l'entreprise ?
• 3. Quels facteurs externes influencent la stabilité financière ?
• 4. Quels facteurs internes influencent la stabilité financière de l'entreprise ?
• 5. Qu'est-ce qu'un indicateur absolu généralisant de la stabilité financière d'une entreprise ?
• 6. Quelles informations sont nécessaires pour déterminer le type de stabilité financière d'une entreprise ?
• 7. Énumérez les principales sources de formation des réserves et des coûts de l'entreprise.
• 8. Qu'est-ce qui est inclus dans le premier groupe de sources de formation des stocks et des coûts ?
• 9. Comment déterminer la taille des sources incluses dans le premier groupe de couverture des réserves et des coûts ?
• 10. Énumérez les principales composantes du groupe "sources normales de formation des stocks et des coûts".
• 11. Énumérez les principales composantes du troisième groupe de couverture des réserves et des coûts.
• 12. Énumérez les principaux types de stabilité financière de l'entreprise.
• 13.0 que la stabilité financière absolue de l'entreprise témoigne ?
• 14.0 De quoi témoigne la stabilité financière normale de l'entreprise ?
• 15. Dans quel cas une entreprise a-t-elle une situation financière instable ?
• 16. Dans quel cas une situation financière instable est-elle acceptable ?
• 17. Dans quel cas la situation financière de l'entreprise est-elle en crise ?
• 18. Quels facteurs sont pris en compte dans une évaluation approximative de la stabilité financière d'une entreprise ?
• 19. Énumérez les principaux facteurs utilisés pour caractériser la structure des sources de couverture des réserves et des coûts.
• 20. Quels sont les principaux indicateurs relatifs caractérisant la structure des sources de financement ?
• 21. Énumérez les principaux indicateurs qui caractérisent la qualité des coûts associés au service des sources externes de couverture.
• 22. Quels sont les ratios des "ratios de couverture" ?
• 23. A quoi sert de déterminer la dynamique du coefficient d'indépendance financière des sources capitalisées ?
• 24. Quel indicateur reflète le niveau d'activité financière de l'entreprise lors de l'utilisation de fonds empruntés ?
• 25. Quel est l'intérêt de déterminer la dynamique d'évolution de l'indicateur « prix du capital emprunté » ?
• 26. Dans quelles conditions l'entreprise génère-t-elle des bénéfices d'un montant suffisant pour effectuer des règlements sur les obligations de prêt ?
• 27. Quel impact une augmentation du ratio d'agilité a-t-elle sur la stabilité financière ?
• 28. Sur quels critères la méthode experte évalue-t-elle la stabilité financière ?
• 1. L'analyse de la stabilité financière se réduit au calcul :
  • a) des indicateurs caractérisant le rapport entre les types de profit et les composantes d'un actif ou d'un passif ;
  • b) des indicateurs caractérisant le rapport entre le produit de la vente et les composantes d'un actif ou d'un passif ;
  • c) des indicateurs caractérisant le rapport entre les composantes d'un actif ou d'un passif.
• 2. Pour caractériser les sources de couverture des réserves et des charges, des informations sont nécessaires :
  • a) sur le capital propre ;
  • b) capital emprunté ;
  • c) actifs non courants ;
  • d) actifs circulants ;
  • e) Tous les éléments ci-dessus sont requis.
• 3. La situation financière de l'organisation est absolument indépendante si :
  • a) les sources de financement à long terme sont suffisantes pour couvrir les réserves et les coûts ;
  • b) le fonds de roulement propre est suffisant pour couvrir les stocks et les coûts ;
  • c) toutes les sources de couverture sont suffisantes pour couvrir les stocks et les coûts.
• 4. La situation financière de l'organisation est instable si :
  • a) les fonds propres sont inférieurs au montant des réserves et des charges ;
  • b) la solvabilité est rompue, mais il existe des possibilités de la restaurer en accélérant la rotation des stocks, les créances ;
  • c) les sources de financement à long terme ne suffisent pas à couvrir les stocks et les coûts.
• 5. L'entreprise a une stabilité financière normale si les réserves et les coûts sont entièrement couverts :
  • a) propre fonds de roulement ;
  • b) fonds de roulement propres et fonds empruntés à long terme ;
  • c) fonds de roulement propres, fonds empruntés à long terme, comptes créditeurs.
• 6. Les indicateurs du groupe de couverture de la stabilité financière caractérisent :
  • a) la qualité des coûts associés au service des sources externes ;
  • b) la qualité de la structure source ;
  • c) rendement des capitaux propres.
• 7. Les indicateurs du groupe de capitalisation de la stabilité financière caractérisent :
  • a) la structure des sources de financement ;
  • b) la qualité du revêtement.
• 8. Une augmentation du ratio de concentration des capitaux propres indique :
  • a) sur l'augmentation du niveau de stabilité financière ;
  • b) sur l'augmentation de la part de propriété des actionnaires dans les sources communes ;
  • c) réduire la dépendance vis-à-vis des investisseurs extérieurs ;
  • d) dépendance croissante vis-à-vis des investisseurs externes ;
  • e) tout ce qui précède est vrai ;
  • e) Les réponses a, b, c sont correctes.
• 9. L'entreprise peut couvrir ses obligations aux dépens de ses fonds propres, si la part des fonds propres est :
  • a) moins de 30 % ;
  • b) de 30 à 50 % ;
  • c) plus de 50 %.
• 10. Pour évaluer la part des actifs qui est financée à partir de sources durables, le coefficient est utilisé :
  • a) ratio de capitalisation ;
  • c) coefficient de maniabilité.
• 11. Le niveau d'indépendance financière globale est défini comme suit :
  • a) le rapport entre les sources de fonds de roulement propres et toutes les sources de couverture des actifs ;
  • b) le rapport des sources de fonds propres à l'ensemble des sources de couverture des actifs.
• 12. Déterminez l'indice d'un actif permanent (non courant), si: les capitaux propres sont de 20 800 000 roubles, le fonds de roulement - 23 200 000 roubles, le bilan - 35 700 000 roubles.
• a) 0,60 ;
• b) 0,65 ;
• c) 0,58.
• 13. Déterminez le coefficient de maniabilité des capitaux propres si, selon les données du bilan: la devise du bilan est de 3 500 000 roubles, les capitaux propres de 2 000 000 roubles, les actifs courants de 1 800 000 roubles.
• a) 0,57 ;
• b) 0,15 ;
• c) 0,90.
• 14. Déterminez le rapport entre les stocks et le fonds de roulement propre, si, selon le bilan: stocks - 6 000 000 roubles, fonds propres - 12 500 000 roubles, actifs non courants - 10 500 000 roubles, actifs courants - 13 400 000 roubles.
• a) 0,93 ;
• b) 2,08 ;
• c) 0,33.
• 15. Déterminez le rapport entre les actifs courants et le fonds de roulement propre, si selon le bilan: le bilan est de 23 900 000 roubles, les capitaux propres - 12 500 000 roubles, les actifs non courants - 10 500 000 roubles.
• a) 0,93
• b) 1,19
• c) 0,15
• 16. Déterminez le ratio de solvabilité si, selon le bilan, le solde des fonds était de 910 000 roubles au début de l'année, 5 200 000 roubles ont été reçus au cours de la période et 6 000 000 roubles ont été envoyés.
• a) 1,15 ;
• b) 5,71 ;
• c) 1.02.
• 17. Pour déterminer la part de propriété des propriétaires de l'organisation dans le montant total des fonds avancés dans les activités de l'organisation, l'indicateur est utilisé :
  • a) ratio de rendement des fonds propres ;
  • b) ratio de concentration des capitaux propres ;
  • c) coefficient de maniabilité des fonds propres.
• 18. Parmi les coefficients suivants, sélectionnez celui dont la valeur indique quelle partie des activités de l'organisation est financée par ses fonds propres et laquelle par des fonds empruntés :
  • a) ratio de capitalisation ;
  • b) taux de financement ;
  • c) ratio de stabilité financière ;
  • d) coefficient de maniabilité.
• 19. Pour déterminer la part des fonds propres dans le total des sources de financement à long terme, l'indicateur est utilisé :
  • a) taux de financement ;
  • b) ratio de stabilité financière ;
  • c) coefficient de maniabilité ;
  • d) coefficient d'indépendance des sources capitalisées.
• 20. Déterminez l'excédent ou le manque de fonds pour maintenir une stabilité absolue, si la disponibilité réelle du fonds de roulement propre au moment de l'analyse est de 25 800 000 roubles, les stocks et les coûts sont de 24 840 000 roubles, les comptes débiteurs sont de 12 000 000 roubles:
  • a) un excédent de 960 000 roubles;
  • b) manque de 11 040 mille roubles;
  • c) excédent de 13 800 000 roubles.

Base théorique

Cette section de l'analyse comprend plusieurs questions étroitement liées les unes aux autres : analyse de la solvabilité et de la liquidité ; analyse des indicateurs de stabilité financière ; analyse de la solvabilité de l'organisme emprunteur; évaluation d'une faillite potentielle.

Analyse de la solvabilité et de la liquidité. La solvabilité d'une organisation est la capacité de rembourser intégralement et en temps voulu ses dettes envers diverses contreparties.

La liquidité est la capacité d'une organisation à convertir des actifs en liquidités et à rembourser ses dettes. Pour l'analyse de la liquidité, les articles de l'actif du bilan, regroupés selon les modalités de leur éventuelle transformation rapide en monnaie, sont comparés aux titres de créance, regroupés selon le degré d'urgence de leur paiement à venir.

Tous les actifs qu'une organisation peut utiliser pour s'acquitter de ses obligations sont généralement divisés en trois groupes principaux : rapide, moyen et lent (voir sujet n° 5). Les actifs difficiles à vendre ne sont pas considérés comme des actifs liquides dans le cours normal des activités d'une organisation. . , : . ■

Les obligations de paiement sont tirées du passif du bilan. Ils sont de deux types principaux :

passifs à court terme (total 5 roubles de solde pour "-" lignes 640 - 650);

passifs à long terme, mettant en évidence ceux dus dans les 12 prochains mois (à partir des informations internes de l'organisation). En l'absence de telles informations, seul le premier groupe d'obligations est pris en compte dans l'analyse de la liquidité selon les données du reporting.

1. Ratio de liquidité absolu :

? . . Actifs négociables . Obligations à court terme

Valeur minimale : 0,15 - 0,25.

2. Ratio de liquidité intermédiaire (courante) :

Mise en œuvre rapide + Moyenne des actifs réalisables . Obligations à court terme

Valeur minimale : 0,7 - 1,0.

3. Ratio de liquidité totale (couverture) :

Action rapide + Action moyenne +

+ Actifs lentement réalisables (total de la 2e section du bilan) .

obligations à court terme

Valeur minimale : 2.

Si les coefficients n'atteignent pas les valeurs minimales, cela indique une liquidité insuffisante du bilan et un degré de solvabilité insuffisant de l'organisation.

Pour le contrôle interne opérationnel de l'analyse de la solvabilité actuelle, des données sur les flux de fonds pour des périodes allant d'un jour à un mois (calendriers de paiement) peuvent être utilisées.

Analyse des indicateurs de stabilité financière. La stabilité financière d'un organisme caractérise sa capacité à exercer ses activités principalement aux dépens de son propre capital tout en maintenant sa solvabilité.

La viabilité financière dans la littérature économique se caractérise par un ensemble différent d'indicateurs. Les indicateurs absolus et relatifs couramment utilisés sont examinés ci-dessous. Le plus général absolu un indicateur de stabilité financière est la présence d'un montant suffisant de sources de fonds pour la formation de réserves. Ces sources comprennent : le fonds de roulement net (NWC), les passifs à long terme (DO) et les passifs à court terme (TO) sous forme de prêts à court terme, de prêts, de dettes fournisseurs pour des articles en stock dont le délai de paiement n'est pas encore venu. La dernière source du bilan n'est pas affectée et ne peut être établie, selon la comptabilité analytique de l'organisation, qu'en analyse interne.

Trois sources sont comparées à la disponibilité réelle des stocks (3) :

CHOK + À - 3

CHOK + TO + KO - 3

La comparaison fait apparaître quatre types de situations financières. La première situation est caractérisée par les relations suivantes :

CHOK + À - 3 > 0

CHOK + À + KO - 3 > 0

Ce ratio caractérise la stabilité financière absolue, ce qui est extrêmement rare en pratique.

Les ratios suivants sont typiques pour la seconde situation : 1.CHOK-3<0

CHOK + À > 0

CHOK + TO + KO>0

Ce ratio caractérise la stabilité financière normale.

La troisième situation est caractérisée par les relations suivantes :

CHOK + AVANT< 0

CHOK + TO + KO > 0

Ce ratio caractérise une situation financière instable. La quatrième situation est caractérisée par les rapports suivants : 1.CHOK-3<0

CHOK + AVANT< 0

CHOK + FAIRE + KO< 0

Ce ratio caractérise une situation financière de crise extrêmement instable.

La stabilité financière relative est estimée par un système de ratios financiers. Citons les plus courants d'entre eux.

Le coefficient d'autonomie (indépendance financière) sous la forme du ratio de fonds propres à toutes les sources avec une valeur standard de 0,5. Plus la valeur du coefficient est élevée, mieux c'est pour les organisations.

Ratio de levier en tant que ratio de la dette et des fonds propres. Théoriquement, la valeur du coefficient au niveau de 0,7 - 0,8 est considérée comme suffisante. Une valeur de coefficient supérieure à un indique une perte d'autonomie financière.

Le coefficient de sécurité des actifs circulants avec fonds de roulement net d'une valeur minimale de 0,1. Plus la valeur du coefficient est élevée, mieux c'est pour l'organisation. !

Ratio d'agilité en tant que rapport entre le fonds de roulement net et les capitaux propres. La valeur normative de l'indicateur n'existe pas encore. Certaines sources littéraires indiquent une valeur de 0,3 à 0,5. Plus la valeur du coefficient est élevée, plus l'organisation dispose de marges de manœuvre financières avec ses fonds propres.

Pour analyser l'évolution de la stabilité financière, il est obligatoire d'évaluer le respect des valeurs normatives des coefficients et de leur dynamique.

Analyse de solvabilité. Les organisations recourent assez souvent aux services des banques commerciales pour couvrir le besoin supplémentaire de liquidités. Dans chaque opération de crédit pour le prêteur, il y a un élément de risque de non-remboursement du prêt, de non-paiement des intérêts. La présence d'un tel risque oblige la banque à choisir des indicateurs critères, à l'aide de

lequel il est possible d'évaluer la possibilité d'accorder un prêt à une organisation, en tenant compte de la classe de sa solvabilité et de la probabilité que le client respecte les termes de l'accord de prêt.

Les indicateurs de notation de crédit et leur nombre peuvent être différents selon les banques commerciales. Les indicateurs les plus courants de liquidité, fonds propres, rotation des actifs circulants, rentabilité.

Dans le processus d'évaluation de la solvabilité, la classe de l'indicateur est déterminée en comparant sa valeur réelle à la valeur normative. Le nombre de classes est pris égal à trois. Ensuite, une note est donnée en recalculant la classe de chaque indicateur par un certain nombre de points. Le score dépend de l'importance des indicateurs financiers et de leur nombre. Mais le nombre total de points doit être de 100. Les résultats de la notation peuvent être les suivants :

classe - 100-150 points

classe - 151-250 points

classe - 251 -300 points

Des organisations de premier ordre Avec les meilleures valeurs des indicateurs estimés peuvent être créditées de certains avantages. Les organismes de deuxième classe sont crédités aux conditions générales. Les organisations de la troisième classe sont créditées à des conditions particulières. Certains d'entre eux peuvent se voir refuser l'accès aux sources empruntées.

Évaluation d'une faillite potentielle. La faillite est une incapacité documentée d'une organisation à payer ses dettes et à financer ses activités courantes en raison d'un manque de fonds. L'une des tâches de l'analyse de la situation financière est de prévenir la menace de faillite d'une entité commerciale.

Afin d'identifier en temps opportun les signes d'une faillite potentielle, l'Office fédéral de l'insolvabilité (faillite) a approuvé un règlement méthodologique pour évaluer la situation financière d'une entreprise et établir la nature de sa structure de bilan. En vertu de la législation actuelle, les indicateurs d'une structure de bilan satisfaisante (ou insatisfaisante) donnés dans la méthodologie ci-dessus ont cessé de servir de base pour déclarer une entreprise en faillite, cependant, un système de tels indicateurs peut très bien être applicable dans la pratique analytique pour évaluer une faillite potentielle. Ce sont des indicateurs tels que :

ratio de liquidité (couverture);

le ratio de sécurité avec le fonds de roulement net des actifs circulants ;

coefficient de restauration (perte) de solvabilité.

Si les deux premiers coefficients ou l'un d'entre eux sont inférieurs à la valeur normative, alors le coefficient de recouvrement de solvabilité pour les six mois suivants est calculé. Une valeur de coefficient supérieure à un caractérisera positivement cette situation. Si la valeur du coefficient est inférieure à un, on peut parler de difficultés à rétablir la solvabilité.

Si les deux coefficients sont observés, alors le coefficient de perte éventuelle de solvabilité est calculé pour les trois mois suivants.

Le calcul du ratio de recouvrement ou de perte de solvabilité est déterminé par la formule utilisant le ratio de couverture (POUR P ):

où L 1 77, et #/7„ - taux de couverture à la fin et au début de la période ; À- la période de rétablissement de la solvabilité (six mois) ou sa perte (trois mois) ; T- durée de la période de déclaration (généralement 12 mois).

D'autres indicateurs financiers peuvent également être utilisés pour diagnostiquer la faillite. Il existe également des méthodes étrangères pour évaluer la probabilité de faillite.